2018年7月31日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議指出，當前經濟運行穩中有變，面臨一些新問題新挑戰，外部環境發生明顯變化。要抓住主要矛盾，采取針對性強的措施加以解決。會議要求，下決心解決好房地產市場問題，堅持因城施策，促進供求平衡，合理引導預期，整治市場秩序，堅決遏制房價上漲。加快建立促進房地產市場平穩健康發展長效機制。
輿論注意到，與年前召開的會議相比較，此次會議對房地產市場的政策取向略有不同：
——2017年7月24日，中共中央政治局會議要求，要穩定房地產市場，堅持政策連續性穩定性，加快建立長效機制。
——2018年4月23日，中共中央政治局會議要求，要推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發展，及時跟進監督，消除隱患。
——2018年7月31日，中共中央政治局會議要求，要“下決心解決好房地產市場問題”，“堅決遏制房價上漲”。
多數專家認為：“下決心”這三個字充分展示了中央調控當前房地產的基調，所以，“堅決遏制房價上漲”將是未來調控的核心內容。
自從中央提出“住房不炒”的原則以來，“遏制房價上漲”就成了宏觀調控追求的目標之一，并得到了人民群眾的熱烈擁護。然而，在人類尚不能用計劃經濟來自覺調控經濟運行的社會，政策意愿與經濟趨勢之間往往存在很大的“方差”。尤其是在“市場發揮決定性作用”的經濟體中，不僅由于政策屬于“事后反應”而使其效果與現實之間常常錯位，即使是政策的“事前作為”，往往也會因為市場的自發作用而功虧一簣。
對于房地產未來的趨勢，竊以為：
(1)從“去產能”和“去杠桿”的指向上看，供給側結構性改革本質上就是一次人為制造的、自覺的“慢性危機”。在持續多年“供給側結構性改革”的市場出清的擠壓下，房價上漲趨勢已經呈現明顯的頹勢。
(2)居于“穩中有變”的宏觀判斷，下半年經濟政策將由“緊縮”轉向“寬松”的調整方向，已基本上明晰。在既定經濟結構的背景下，宏觀政策的調整或為即將泄氣的房地產打氣輸血。
(3)雖然政策當局已有提前的擔心和預警，但未來政策對房地產的“溢出效應”實在是難以避免，因此，未來房價堅挺趨勢極有可能繼續延續。
(4)若不經歷一次金融危機的“暴力去泡沫”，中國房地產積累的問題恐怕難以得到真正消解。果如此，則未來由房地產泡沫累積的危機效應將持續增大，而不大可能由于“限購”而趨于緩解。
上述“竊以為”引起了質疑：“既然說房價已經見頂，為何又說未來上漲趨勢還可能延續?這不是矛盾的嗎?”
“已經見頂”與“延續漲勢”，這兩個說法確實很矛盾。無奈的是，這樣的矛盾恰恰是中國房地產面臨的現實選擇。因為房地產泡沫并不是剛性的東東，而是有著相當大的伸縮空間。由此產生的三個問題：
其一，新常態下的“三去一降”，就是中國式的“縮表”。眾所周知，之前的銀子都在房地產里面循環，供給側結構性改革減少了整個經濟體中的銀子，房地產業能不受到影響嗎?
其二，即使銀子還在外溢(比如“棚改貨幣化”)，但在供給側結構性改革的主旋律下，需求方只能是配角而非主角。如果不是中美貿易戰，以及宏觀局勢的“穩中有變”，我估計“三去一降”的節奏恐不會放慢。
其三，政策調整再次證明了市場經濟的基本法則：悠悠萬事，需求為大。所以不論怎么解讀，“積極的財政政策和穩健的貨幣政策”，其實就是中國式的“量寬”。量寬的目的很明確：做大需求。
其四，有誰能告訴我，“量寬”出來的銀子究竟有多少會流向實體經濟，而不是流向虛擬經濟?
其五，對于供給側結構性改革的本質，主流的解讀是：“通過創新，提升有效供給”。在這個解讀之外，我想補充一個馬克思主義的解讀：“通過人為制造危機的辦法，從而化解危機”。
其六，然而“天命管人命”，“三去一降”尚在路上，國內外的“穩中有變”卻使得“縮表”的政策轉向“量寬”。由此可見“形勢比人強”。“天命”者，市場經濟的內在規律也;“人命”者，經濟政策的主觀愿望也。我曾經寫過一篇關于“二人轉”的博文(參拙文：《上演“二人轉”，是福還是禍?》)，說的就是這件事情。
突然想起了杜甫的一句詩：出師未捷身先死，長使英雄淚滿襟。
(2018年8月4日)
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