自由資本主義的問題

　　在資本主義發(fā)展最早期，自由資本主義在主導(dǎo)資本主義國(guó)家的思潮。這個(gè)理論來源于亞當(dāng)斯密的《國(guó)富論》，認(rèn)為有看不見的手，能夠去調(diào)節(jié)市場(chǎng)的供需，以此達(dá)到市場(chǎng)平衡，所以政府不應(yīng)該去干預(yù)經(jīng)濟(jì)，讓經(jīng)濟(jì)中的個(gè)體自由競(jìng)爭(zhēng)就好。早期的這個(gè)理論能夠支持的歷史原因是：生產(chǎn)力過小和市場(chǎng)足夠大。這兩者是辯證的關(guān)系，因?yàn)樯a(chǎn)力不發(fā)達(dá)，所以能創(chuàng)造的產(chǎn)品很少，而市場(chǎng)需求就顯得相對(duì)較大，所以在資本主義發(fā)展最早期，不會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)過剩的問題，經(jīng)濟(jì)危機(jī)就不會(huì)表現(xiàn)出來。但是，隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，從供給側(cè)來看，由產(chǎn)能不足，發(fā)展成產(chǎn)能過剩。產(chǎn)能過剩的根源就是：供給和需要的信息不對(duì)稱，以逐利為目的的生產(chǎn)必然導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。在這里用一個(gè)示例詳細(xì)說明下：

　　假設(shè)市場(chǎng)上3家饅頭生產(chǎn)商，市場(chǎng)總需求是3000個(gè)饅頭，假設(shè)在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，每家生產(chǎn)1000個(gè)饅頭，各占據(jù)三分之一的市場(chǎng)份額。本來這個(gè)供給和需求，是恰好達(dá)到了平衡點(diǎn)。但是因?yàn)橘Y本是逐利的，3家饅頭供應(yīng)商都不滿足于僅僅生產(chǎn)1000個(gè)饅頭來賺錢，都希望自己能夠先占據(jù)三分之二的市場(chǎng)份額，所以大家的選擇是：雇傭更多的人，增加生產(chǎn)設(shè)備，每天生產(chǎn)2000個(gè)饅頭，租賃更多的店鋪來銷售饅頭。如果3家饅頭生產(chǎn)商不約而同的都這么做，那么市場(chǎng)的產(chǎn)能就變成了6000個(gè)饅頭的產(chǎn)能，而市場(chǎng)需求來看，即使增長(zhǎng)，可能最多到4000個(gè)饅頭（考慮到產(chǎn)能擴(kuò)張需要雇傭更多人工，人有錢后消費(fèi)需求會(huì)增加），此時(shí)就會(huì)出現(xiàn)2000個(gè)饅頭的產(chǎn)能過剩。

　　此時(shí)，出現(xiàn)了因?yàn)楫a(chǎn)能提升導(dǎo)致的供給大于需求的情況，供需關(guān)系的變化促使價(jià)格變化，饅頭價(jià)格下降，進(jìn)而饅頭生產(chǎn)商的利潤(rùn)，進(jìn)而饅頭生產(chǎn)商會(huì)選擇裁員來縮減自己的成本支出，保證自己的利潤(rùn)。然后就出現(xiàn)打工者失業(yè)的情況，打工者失業(yè)意味著收入的減少，收入的減少必然導(dǎo)致消費(fèi)需求的減少，也就是對(duì)于饅頭需求的減少，這樣市場(chǎng)的總體需求會(huì)進(jìn)一步收縮，可能此時(shí)只需要2800個(gè)饅頭。在這個(gè)時(shí)候生產(chǎn)商的收入會(huì)進(jìn)一步降低，利潤(rùn)也會(huì)進(jìn)一步降低，裁員會(huì)進(jìn)一步加劇，吃不上饅頭的人會(huì)進(jìn)一步增多。

　　這個(gè)時(shí)候，就變現(xiàn)出了，隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系的不匹配。市場(chǎng)出現(xiàn)大量的饅頭生產(chǎn)設(shè)備的閑置，如果工人拿起這些生產(chǎn)設(shè)備，就能生產(chǎn)饅頭來解決溫飽問題，但是因?yàn)樯a(chǎn)資料歸屬于資本家，資本家的生產(chǎn)以盈利為目的，因?yàn)椴毁嶅X所以拒絕生產(chǎn)。如此就出現(xiàn)了：因?yàn)樯a(chǎn)力發(fā)展導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩，產(chǎn)能過剩后工人反而餓肚子的荒唐局面。

針對(duì)自由資本主義的解決方案

　　當(dāng)自由資本主義的危機(jī)達(dá)到頂峰的時(shí)候，就出現(xiàn)了20世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。而世界各國(guó)為解決自由資本主義的問題的方案，大概有以下幾個(gè)路徑：

　　法西斯主義：通過發(fā)動(dòng)對(duì)外戰(zhàn)爭(zhēng)，來開拓海外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)商品需求市場(chǎng)的擴(kuò)大，進(jìn)而帶動(dòng)供給側(cè)，消耗過剩產(chǎn)能；并通過武力掠奪其他國(guó)家資源，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。代表國(guó)家就是日本、德國(guó)。

　　凱恩斯主義：通過修建基礎(chǔ)設(shè)施，由國(guó)家來借錢的方式來創(chuàng)造需求，以此消耗供給端過剩產(chǎn)能。代表國(guó)家就是美國(guó)羅斯福新政。發(fā)展到極致就是現(xiàn)在的印鈔、放水，直接給百姓發(fā)錢，現(xiàn)在把這個(gè)方案叫做量化寬松政策。

　　馬克思主義：希望通過計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和生產(chǎn)資料公有制的方式，從根本上解決問題。代表國(guó)家就是蘇聯(lián)。

美國(guó)量化寬松政策的詳細(xì)闡釋

　　按照前文所述，資本主義發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的直接表現(xiàn)就是：需求不足。當(dāng)需求不足的時(shí)候，資本家投資意愿低。所以量化寬松政策對(duì)于這個(gè)問題的解決思路是：

　　一、降息。壓低銀行的存款利率，讓資本家把錢存放在銀行的收益夠低，降低資本家投資的機(jī)會(huì)成本。

　　二、政府來借錢。通過發(fā)行國(guó)債的方式，政府借錢，把錢發(fā)給老百姓，如此老百姓手中就有了錢，有錢后大家的消費(fèi)需要也就會(huì)上升，上升后資本家的投資意愿也就提升，資本家也就會(huì)雇傭更多的人，經(jīng)濟(jì)逐步會(huì)恢復(fù)變好。而在這里面，政府給老百姓錢的手段，從修建基礎(chǔ)設(shè)施，逐步發(fā)展到直接給老百姓發(fā)錢，這個(gè)都是給錢的手段。

　　在這里，錢的運(yùn)動(dòng)形式是這樣的：

　　1）假設(shè)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，市場(chǎng)的貨幣總額為2億。

　　2）政府發(fā)債借錢，比如發(fā)行1億的債券，由債券購(gòu)買人買入1億債券。此時(shí)政府拿到1億現(xiàn)金，債券購(gòu)買人拿到1億的債券憑證，這個(gè)債券每年還利息200萬，30年后還本金。

　　3）政府以某種方式，把債券給到了老百姓，此時(shí)市場(chǎng)的貨幣總額由2億變成了3億。但是市場(chǎng)生產(chǎn)的總量，是沒有變的，那么意味著貨幣實(shí)際貶值了三分之一。但是從拿到錢的個(gè)體老百姓來說，持有的用于消費(fèi)的現(xiàn)金可能從100元變成了200元，所以這個(gè)時(shí)候因?yàn)槎嗔?00元貨幣，消費(fèi)需求自然增長(zhǎng)，貨幣供應(yīng)量的增加導(dǎo)致了價(jià)格的上升，就會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹。但是無論如何，在這個(gè)過程中，就個(gè)體情況而言，老百姓從有100元變成了有200元，所以消費(fèi)需求會(huì)提升；資本家從一年賺取100萬變成了1年賺取200萬，賺錢了100萬。但是老百姓不知道的是，手里的200元，實(shí)際相當(dāng)于原理的200*2/3=133元，資本家不知道的是賺了200萬，實(shí)際是133萬。也就是多賺了33塊的人，誤以為多賺了100元，所以無論老百姓還是資本家都活在這個(gè)假象中，表示很開心。

　　4）假設(shè)在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，這增發(fā)的1億貨幣，恰好被資本家全部賺到了腰包里，資本家給政府繳納1300萬的稅收。這個(gè)時(shí)候，相當(dāng)于1億貨幣，通過老百姓給了資本家，資本家拿8700萬，政府拿到了1300萬，然后政府拿200萬還國(guó)債購(gòu)買者的利息。

　　如果，經(jīng)濟(jì)形式在這個(gè)狀態(tài)下保持不變，政府沒有再發(fā)行債券，如此政府10年后，累積財(cái)政收入有1.3億，是可以能還上的。所以，這件事情的本質(zhì)是，政府依賴于自己未來的收入，提前拿到了貨幣，通過貨幣分發(fā)給給人民消費(fèi)，人民的消費(fèi)需求擴(kuò)張，進(jìn)而促進(jìn)資本家收入的提升，進(jìn)而進(jìn)一步促進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)張，經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好發(fā)展。

　　而進(jìn)一步看，借款人在真實(shí)社會(huì)中，不僅僅只有政府，還有企業(yè)、有個(gè)人。無論是誰來借款，都是以自己的未來收入作為擔(dān)保，提前拿到自己的未來貨幣，貨幣的增長(zhǎng)會(huì)促使拿到錢的人需求的增長(zhǎng)，如此就形成了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的局面。只是政府發(fā)債的規(guī)模會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于企業(yè)和個(gè)人，短時(shí)間的刺激效果更強(qiáng)。

量化寬松政策造成通脹問題的化解措施

　　在這個(gè)路徑里面，如果老百姓的需求，實(shí)際是不能一直漲的，生產(chǎn)力的提升速度也低于貨幣，那么必然會(huì)帶來非常嚴(yán)重的通貨膨脹，那么為解決不斷印發(fā)的美元，全球化是一個(gè)很好的解決思路。

　　繼續(xù)剛才的邏輯，當(dāng)8700萬進(jìn)入資本家口袋里面，作為留存的利潤(rùn)，這些利潤(rùn)對(duì)于資本家來說，有兩種選擇：一者放在銀行里面吃利息；二者，進(jìn)行投資。前面已經(jīng)說過，如果存款利率太低的話，明顯投資是一個(gè)更好的選擇。那么對(duì)于資本家來說，要解決的問題是：在哪里投資，投資回報(bào)率更高的問題。在美國(guó)投資，人員成本明顯是要高于在海外投資的，所以對(duì)于美國(guó)的資本家來說，如果在海外投資，所獲得的剩余價(jià)值會(huì)更高，所以這個(gè)時(shí)候就選擇在海外投資。

　　于是，發(fā)生的神奇的現(xiàn)象就是，剛才印出來的1億美元，其中8700萬已經(jīng)不在美國(guó)了，這個(gè)時(shí)候，美國(guó)就少了8700萬，如此通脹就有效的被縮減，貨幣價(jià)值就進(jìn)一步又提升了。而糟糕的是，如果這8700萬美元投資到中國(guó)，中國(guó)本來有兩個(gè)選擇：一者，接受你的投資，但是因?yàn)槿嗣駧攀欠ǘㄘ泿牛?700萬美元需要兌換成69600萬人民幣；二者，我不接受你的美元投資，你必須要用人民幣投資。顯然中國(guó)會(huì)選擇方案一。

　　那么，中國(guó)要美元有什么用呢？或者中國(guó)要美元，難道其他國(guó)家也要美元嗎？大家都有自己的貨幣，為啥要接受美國(guó)的美元呢？這里的邏輯是，石油購(gòu)買結(jié)算需要使用美元。石油這個(gè)產(chǎn)品，是一個(gè)非常特殊的屬性，具體屬性表現(xiàn)在：

　　1、從需求側(cè)講，他不能沒有，是當(dāng)前人類的主要能源，沒石油最直接的，就是這個(gè)國(guó)家沒有汽車了，這在當(dāng)今社會(huì)是不可想象的。

　　2、從供給側(cè)講，石油不是每個(gè)國(guó)家都有的，也不是可再生能源，這就導(dǎo)致了大量的國(guó)家必須去買少量石油豐富的國(guó)家的石油。所以依托石油有強(qiáng)大的國(guó)際貿(mào)易。

　　而美國(guó)利用自己的軍事霸權(quán)，強(qiáng)制石油生產(chǎn)國(guó)家使用美元來做貿(mào)易結(jié)算。所以中國(guó)拿美元當(dāng)然就是有用的了，這也就是所有國(guó)家接受美元投資的邏輯。不然就買不到石油了。當(dāng)然除了投資的方式以外，還可以從中國(guó)采購(gòu)原材料，這樣印出來的8700萬美元，一樣可以流入到其他國(guó)家。

量化寬松政策對(duì)于各方的影響分析

　　對(duì)于美國(guó)老百姓（或政府）來說，他們都是借錢方，無論是政府借錢還是老百姓借錢，都是在促進(jìn)美國(guó)老百姓本身的消費(fèi)需求，對(duì)于老百姓來說，錢就是被花了。而在美國(guó)這個(gè)鼓勵(lì)借貸消費(fèi)的文化和體制下，誠(chéng)然老百姓消費(fèi)了很多東西，但是最終被持續(xù)增發(fā)，印出來的錢，都到了美國(guó)資本家的口袋，所以對(duì)于老百姓來說，事實(shí)是為了物質(zhì)生活，背負(fù)了大量的負(fù)債。

　　而對(duì)于資本家來說，事實(shí)是無論政府借的錢還是老百姓借的錢，最終都到了資本家的口袋里面，這些錢會(huì)被在投資到其他的國(guó)家，后者采購(gòu)其他國(guó)家的商品。

　　對(duì)于被美國(guó)投資的國(guó)家來說，如果美國(guó)在此國(guó)家投資，實(shí)際相當(dāng)于拿著印出來的紙幣，來這個(gè)國(guó)家進(jìn)行投資，股權(quán)投資方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)于這個(gè)國(guó)家的勞動(dòng)榨取；通過采購(gòu)的形式，利用專利、先進(jìn)技術(shù)，讓其他國(guó)家作為美國(guó)的供應(yīng)商，而美國(guó)賺取產(chǎn)品的主要利潤(rùn)。最典型的例子就是蘋果公司。而無論何種方式，都會(huì)客觀造成這個(gè)國(guó)家的通貨膨脹。

　　總結(jié)來看，事實(shí)上在這個(gè)體系內(nèi)，對(duì)于資本家是最爽的，相當(dāng)于美國(guó)印的錢，直接給了資本家。資本家拿著錢，不在本國(guó)投資跑到海外投資，導(dǎo)致美國(guó)制造業(yè)逐步空虛，而廣大人民群眾工作機(jī)會(huì)持續(xù)減少。而老百姓為了生存，還需要繼續(xù)借錢，來給資本家送。如此，就變成了事實(shí)資本家的錢是美國(guó)印刷出來的，然后這些錢被資本家投資到其他國(guó)家，這些國(guó)家繼續(xù)拿著這些錢來借給美國(guó)，美國(guó)又能繼續(xù)印錢給資本家。

　　雖然中國(guó)政府也要發(fā)債，但是中國(guó)整體策略是不允許民營(yíng)資本大量的錢潤(rùn)到國(guó)外，政府允許私營(yíng)企業(yè)在國(guó)內(nèi)賺錢，政府也幫忙發(fā)債來借錢，但是這些錢要在國(guó)內(nèi)繼續(xù)投資，繼續(xù)投資就意味著這些錢能夠繼續(xù)發(fā)給中國(guó)老百姓，能夠經(jīng)濟(jì)繼續(xù)轉(zhuǎn)起來，而規(guī)避直接把錢給了國(guó)外，國(guó)內(nèi)需要繼續(xù)印錢的情況。

借債和印錢的區(qū)別

　　借債和直接印錢，還是不一樣的。借債的邏輯，通過對(duì)貨幣做時(shí)間上的錯(cuò)配，也就是我現(xiàn)在雖然沒有這些錢，但是我認(rèn)為我將來，會(huì)有這些錢，所以我找一個(gè)債主把錢提前借出來，實(shí)際也就是印出來。錢被印出來以后，在當(dāng)下會(huì)造成通貨膨脹，貨幣貶值。但是隨著錢的投入，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值的提升，理論上來說如果后續(xù)錢不變的情況下，產(chǎn)值提升了，錢也慢慢會(huì)增值。但是不幸的是，一直有人在借錢，錢一直在增發(fā)，所以總體來看，錢還是在持續(xù)貶值的。所以對(duì)于借債來說，還是對(duì)貨幣多多少少有錨定點(diǎn)的，國(guó)債的錨定點(diǎn)就是未來的財(cái)政收入，個(gè)人的錨定點(diǎn)就是個(gè)人未來的收入，企業(yè)的錨定點(diǎn)就是企業(yè)未來的收入。

　　而如果直接印錢，那么這些錢就徹底失去了錨定點(diǎn)，失去錨定點(diǎn)后，我應(yīng)該印刷多少錢呢，那是不是可以隨便印刷呢？就事實(shí)造成了，錢沒有價(jià)值，貨物大幅度貶值，所有人對(duì)這個(gè)貨幣失去信心。

　　這么看來，如果國(guó)債的形式，對(duì)于未來的收入預(yù)期過高，導(dǎo)致當(dāng)前很樂觀進(jìn)而發(fā)債很大，那么和沒有錨定的印錢就沒有區(qū)別，所以到底是印錢還是發(fā)債，就在念之間。

貨幣增長(zhǎng)與資產(chǎn)價(jià)格上漲的關(guān)系

　　按照馬克思在資本論里面所講述的基本原理：

　　1、商品交換是基于社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間的等價(jià)交換。

　　2、隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，生產(chǎn)某個(gè)商品的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間降低，商品價(jià)值就會(huì)降低。

　　而貨幣，經(jīng)過歷次的迭代，最終錨定的在黃金上，假設(shè)這個(gè)地球所有的黃金已經(jīng)完成開采，那么相當(dāng)于黃金的總量是不變的，而一個(gè)很肯定的事實(shí)是，生產(chǎn)力在持續(xù)增長(zhǎng)，意味著黃金能夠買到的商品在持續(xù)增長(zhǎng)，商品在持續(xù)的貶值。如果假設(shè)在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，老百姓擁有世界的全量黃金，而資本家恰好擁有一定量的生產(chǎn)資料，隨著時(shí)間的發(fā)展，這些黃金會(huì)給資本家，然后資本家以工資的形式支付給老百姓，老百姓會(huì)在把黃金給資本家，資本家會(huì)在把黃金給老百姓。這樣社會(huì)總體的黃金在按照一定的比例在資本家和老百姓手里去流通。

　　但是，對(duì)于資本家來說，如果自己有個(gè)優(yōu)秀的想法，想要拓展自己的生意的時(shí)候，就需要去銀行貸款。而此時(shí)恰好老百姓存黃金在銀行，那么這些黃金就交給資本家，同時(shí)資本家把黃金存在了銀行，對(duì)于銀行來說，黃金還是這么多，如果這批黃金被老百姓和資本家在同一個(gè)時(shí)間點(diǎn)來取，資本家應(yīng)該把黃金給誰呢？顯然，使用黃金不利于經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，如果老百姓和資本家同時(shí)來取黃金，如果給了老百姓，資本家就實(shí)際無法貸款，所以黃金作為貨幣的核心問題就在于他的不可增發(fā)性，會(huì)讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展遲滯。

　　那么為了解決黃金的弊端，那么選擇了紙幣來替代黃金。當(dāng)遇到資本家貸款的時(shí)候，可以把老百姓的錢借給資本家，老百姓存1000萬，資本家借1000萬，這個(gè)時(shí)候銀行貸款1000萬，存款2000萬，如果老百姓和資本家同時(shí)來取錢，就通過印刷機(jī)多印刷1000萬，既給資本家，也給老百姓。這樣就實(shí)現(xiàn)了，生產(chǎn)力沒有增長(zhǎng)的情況下，貨幣增長(zhǎng)；也就從原有的貨幣固定——>長(zhǎng)期發(fā)展生產(chǎn)力——>商品價(jià)值降低的模式，轉(zhuǎn)變?yōu)榱四硞€(gè)靜態(tài)時(shí)間生產(chǎn)力不變——>商品價(jià)值不變——>貨幣數(shù)量增長(zhǎng)的的模式。也就是創(chuàng)造了貨幣持續(xù)貶值的發(fā)展模式。所以，衡量經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，用貨幣這個(gè)單位是不靠譜的，因?yàn)樨泿疟旧砭驮谫H值。最靠譜的方式是，用實(shí)際的物理單位，今年到底生產(chǎn)了多少噸鋼鐵，多少輛汽車。

　　下面接著看，貨幣的增多對(duì)于商品價(jià)格的影響。貨幣的增加，商品產(chǎn)量不變，會(huì)導(dǎo)致對(duì)商品的需求發(fā)生變化，進(jìn)而 影響商品價(jià)格。但是不同商品的需求的變化，彈性空間是不同的。比如今天人有100元，一天要吃3碗大米，當(dāng)有一天人有1000元，人斷然不會(huì)去吃30碗大米。所以，當(dāng)市場(chǎng)增發(fā)1000萬貨幣時(shí)，更加可能的情況是，990萬去樓市，10萬去買大筆，這樣導(dǎo)致了，房?jī)r(jià)大漲而大米的價(jià)格基本沒有太大變化。所以，貨幣的增發(fā)會(huì)導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格的大幅度上漲，人有錢后，基本需求滿足后，自然就產(chǎn)生投資需求。所以，所謂資產(chǎn)價(jià)格上漲，實(shí)際是通脹導(dǎo)致的。

通過欠債的方式推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否可持續(xù)？

　　通過量化寬松政策來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，在先不考慮國(guó)外世界貿(mào)易的前提下，先來看對(duì)于美國(guó)一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)體的情況。政府債務(wù)的增加，導(dǎo)致的是至少需要先還利息，而同時(shí)債務(wù)的增加導(dǎo)致通脹的發(fā)展，通脹的發(fā)展實(shí)際也促進(jìn)了政府財(cái)政收入的增加，所以，如果債務(wù)增加幅度相對(duì)少，而經(jīng)濟(jì)因?yàn)閭鶆?wù)的原因，至少在數(shù)值上增加的較多，那么就是政府借債1億美元，換來了財(cái)政收入1000萬美元，只需要還利息300美元，且在這個(gè)經(jīng)濟(jì)增速下，未來幾年就能夠還完本金，如果事情一直是這樣，那么世界是很美好的。

　　但是，隨著科技創(chuàng)新的降低幅度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)自身不會(huì)持續(xù)保持一個(gè)很好的增長(zhǎng)速度，他必然會(huì)降低增長(zhǎng)速度。而隨著債務(wù)的持續(xù)增多，每年要還的利息也逐步增多，同時(shí)債務(wù)本金也在增加，這就導(dǎo)致了政府借債10億美元，還3000萬利息，但是財(cái)政收入只有2000美元，而同時(shí)因?yàn)樨泿诺某掷m(xù)增多，也因?yàn)橥浀脑颍瑢?dǎo)致開支會(huì)持續(xù)增加，同時(shí)為了維護(hù)美元霸權(quán)所帶來的軍事開支也會(huì)持續(xù)增多。這樣就會(huì)導(dǎo)致：支出的持續(xù)增加和收入的持續(xù)減少，借債越多，利息越過，但是無法帶來更加實(shí)質(zhì)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。最終會(huì)導(dǎo)致美債違約。

　　違約后的影響：

　　美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)：任何類型的違約都會(huì)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大壓力。社會(huì)保障金支付將會(huì)延遲。這會(huì)給許多人帶來困難，導(dǎo)致消費(fèi)者恐慌、停止消費(fèi)、大量失業(yè)，進(jìn)一步減緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展，甚至可能引發(fā)一場(chǎng)嚴(yán)重的衰退。

　　給美國(guó)出口國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)：出口需求的大幅度減少。

　　美國(guó)國(guó)債被拋售，匯率市場(chǎng)價(jià)格混亂，美元大幅度貶值，人民幣可能升值，美股出現(xiàn)暴跌。

　　全球化經(jīng)濟(jì)逐步分離，不敢在相信其他國(guó)家的貨幣。

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