人民幣升值的意圖是“死錢換活錢”　　

來自吳輝的個人網站www.wuhui01.com　　

一、熱錢流向決定股市和房市的升跌　　

熱錢流向是判斷中國經濟走勢的關鍵。熱錢的進退，決定中國房市和股市的升跌。不搞清熱錢的戰略，不可能對經濟大趨勢作出判斷。我在介紹《讓莊家去死》的時候說過，您需要分析的，不僅是資金的流向，更根本的，是美聯儲的腦子。　　

我們來看看，在這一輪人民幣升值問題上，美聯儲的腦子到底是怎么想的。　　

二、美元貶值的限度　　

我的《用廢紙換財富——美元貶值的奧秘》，第一次對美聯儲的熱錢戰略進行了清晰的梳理。用廢紙換財富包括兩個核心的步驟：　　

第一，是中國向美國奉獻商品，美國向中國支付美元。　　

第二，搞掉中國出口所得的美元。讓中國“貨也沒了，錢也沒了”。　　

怎么樣搞掉中國的美元？　　

第一招，把中國的外匯儲備拿到美國去投資。然后“次貸”。　　

第二招，向中國輸入熱錢，炒中國的房市和股市，席卷中國手中的人民幣，然后用這個人民幣不斷賺取中國的實體財富。榨干油水之后，再洗劫央行的美元。　　

第三招，最壞的打算，如果熱錢炒作中國的房市和股市不順利，那么，美國人掐死自己的出口，讓美元長期貶值，然后用熱錢所換來的人民幣，在升值之后，回收中國所得的美元。　　

外匯投資、熱錢寄生盈利、操縱匯率回套美元——搞掉中國的美元，美國人就只有這三板斧。但是操作起來，變化很多。　　

尤其是回套美元，這個時機的控制和把握，非常重要。理論上，為了回收中國的美元，美國人可以通過掐死出口，讓美元無限貶值。但過度貶值，可能會帶來嚴重的副作用。　　

因為，貶值雖然針對中國，讓中國的美元買不到東西，但是，中國在美元買不到東西的情況下，必然在全球金融市場拋出美元，去害日本和俄羅斯。日本和俄羅斯收購中國的美元之后，依然會找美國買東西。如果他們也買不到東西，那么，日元會拒絕兌換美元。這時候，美元兌人民幣的貶值，就會轉化為美元對日元、盧布、歐元、第納爾等多方貨幣的全面貶值。所以美元的長期貶值是有一個限度的，貶過了頭，美元失去信用，美國人印鈔買不到東西，美國人會扛不住。　　

所以熱錢進入中國，用廢紙換財富，美國人雖然穩操勝券，但他還是要控制中國的美元，避免這個美元向世界交換資源，造成美元的全面貶值。如果控制不了，美國就必須回收中國的美元。如果不回收，則對美國不利。　　

所以，美國回收美元的參照系，是中國對美元的使用。如果中國向世界輸出資源，美元存留于中國。如果中國向世界吸納資源，則美國人必定采取措施，回收中國的美元。　　

搞清楚美元貶值的限度，我們就能搭建一個判斷熱錢走勢的框架，從而鎖定美聯儲的腦子，這一點非常重要！　　

三、央行匯率是萬惡之源　　

美國人要操作“用廢紙換財富”，核心的工具，是匯率，而且是綁定美元的固定匯率。是隱藏在浮動匯率外衣下的固定匯率。我把這個匯率稱之為“央行匯率”。“央行匯率”這個概念，是我吳輝的原創。這個概念的提出，最能夠撕開美國人玩弄匯率的畫皮。　　

第一，沒有央行匯率，就沒有外匯儲備，也不可能有從外匯儲備派生出來的“外匯投資”、“次貸”等損失。　　

是因為央行出價，背離民間進口商的真實需求，強行收購美元，才有了央行的不值的外匯儲備。央行匯率廢掉了進口商對匯率的決定權。在沒有進口的情況下，單向的、沒有回報的、免費的出口，依然在印鈔機的支持下繼續，出口所得，變成央行的外匯儲備。沒有央行匯率，美國人印刷的美元一開始就得不到承認，“用廢紙換財富”一開始就不可能。　　

單向出口造成財富流失，是央行匯率的第一樁大錯。　　

第二，央行的外匯儲備，如果不拿去投資，而是用來進口。則可以起死回生，討回實體財富。但是，外匯儲備的存在，就給了央行操作的權限，在高額傭金回扣的驅使下，央行滑向了“外匯投資”這個賣國的深淵。　　

美國人搞掉中國外匯儲備的第一招，也就是“外匯投資”，就這么得逞了。美國人也用同樣的方法搞過日本，日本向美國的“外匯投資”，同樣血本無歸。　　

外匯投資，是央行匯率所造成第二樁大錯。　　

四、熱錢是寄生在中國體內的盈利能力　　

美國人玩“用廢紙換財富”的游戲，留下了一個討厭的尾巴，就是讓中國積累了大量的美元。　　

搞掉中國外匯儲備的第一招，“外匯投資”再次貸，有點單一。投資不能兌現，遲早是要穿幫的。美國人需要更多的搞掉中國外匯儲備的方法。于是，熱錢應運而生。　　

熱錢肩負著兩層使命。第一，趁著中國實施央行匯率的機會，拼命把美元換成人民幣。這樣，以后如果中國央行不再出面儲備美元，那么已經進入中國的熱錢，就可以發揮作用。美國在中國擁有巨額人民幣，可以源源不斷購買中國貨。而中國所得到的美元，只要美國不賣東西，理論上可以全部變成廢紙。熱錢圖的就是這個一毛不拔。　　

第二，熱錢的人民幣倉不能不干活，它必須炒中國的股市和房市，吞并中國的優質國企，獲得長期穩定賺取人民幣的能力。　　

簡而言之，熱錢就是寄生在中國體內的盈利能力。　　

因為中國接受熱錢所得到的外匯儲備，又購買了美國國債，所以熱錢的本金，也是美國借中國的。用中國的錢搞中國，白賺利潤，美國自始至終不付出一分錢的資源。　　

在中國出現順差，熱錢欲進入中國寄生的時候，央行敞開大門，按固定匯率接受熱錢，讓熱錢進來建倉，導致國家被外資寄生，這是央行匯率的第三樁大錯。　　

熱錢在中國盈利之后，還是會通過央行回套美元。如果不廢除央行匯率，熱錢的撤退將易如反掌，而且不知不覺。所以，讓熱錢輕易洗劫央行的外匯儲備，是央行匯率將要犯下的第四樁大錯。　　

央行匯率四樁大錯，導致白白奉送貨物，又讓賣貨所得的錢被卷走。所以央行匯率是萬惡之源。　　

五、熱錢的十面埋伏　　

電影《十面埋伏》，很多的詭計，一層一層包裹，虛虛實實，瞬息萬變。熱錢也一樣，動向難以琢磨。所以跟熱錢博弈，一定要搞清楚熱錢到底有多少層埋伏。對于熱錢的詭計了然于心，才能辨明方向，抓住要害，讓其無處可逃。　　

美國人的熱錢人民幣倉，是不會輕易動用的。這是屬于美國人的真金白銀，是最后的手段。需要的時候，可以有N種用途。但是他們一般不會動用。讓我們來看一下，熱錢的“十面埋伏”：　　

第一面埋伏，熱錢進入，是為了預防中國央行改變匯率制度，不再入市接受美元。那么不要緊，我已經有了人民幣倉。即使我這個人民幣倉不賺一分錢，我只要掐死中國所得的美元買不到東西（這完全由美國說了算），那么，熱錢人民幣倉就全部是白賺的實體財富。熱錢“用廢紙換財富”能立于不敗之地，就是靠的這個一毛不拔。　　

第二面埋伏，熱錢當然要賺錢，它會收購中國的優質國企，收購中國的民族品牌，在中國價值鏈上占據最有利的盈利點，從而獲得持續賺取人民幣的能力。這已經實現了。　　

第三面埋伏，熱錢的倉大到一定程度，可以收買媒體和經濟學家，炒中國的股市和房市，席卷中國居民的儲蓄。這也實現了。　　

第四面埋伏，在中國所擁有的美元流動性很大，能用美元進口資源的時候，熱錢迅速出動，關鍵時刻，洗劫中國央行的美元，從而限制中國用美元進口。　　

這是美國人動用屬于自己的人民幣倉，是動用真金白銀。美國一般不會使用這一招。也就是說，搞掉中國美元的最佳方法，是“再買美國國債”，把你的美元變成一個阿拉伯數字。實在沒有辦法了，美國人才動用人民幣洗劫央行的外匯儲備。　　

而且，只要央行購買美國國債，美國人就不怕中國持有美元。因為你持有的美元始終是一個阿拉伯數字。

第五面埋伏，用人民幣向第三方贖回美元債權。　　

中國有美元現金，美國人不敢輕舉妄動。因為誰也不知道，中國會在什么時候使用這些現金。如果美國到時候拿不出東西，那么美元貶值。對中國貶值，正是美國的希望，但美元對第三方貶值，美國人是受不了的。　　

所以熱錢人民幣倉的第五面埋伏，是在中國動用美元現金向第三方進口的情況下，譬如向俄羅斯進口，讓俄羅斯擁有了美元，美國人則動用手中的人民幣，向俄羅斯贖回美元，把俄羅斯的美元購買力，轉化為人民幣購買力，把奴役轉向中國，從而維護美元的信用。　　

當然，上上之策，是在中國擁有美元現金的第一時間，甚至更早，用“美國國債”（或者日本國債）回收中國的美元，讓中國沒有美元現金。　　

人民幣倉這個工具的使用，在“美國國債”（或日本國債）之后。　　

第六面埋伏，熱錢人民幣倉的轉移與分散存放。　　

熱錢的人民倉是如此重要，是美國人的命根子。如果中國發現問題，真的要沒收這個倉，那是很容易的。炒股市肯定有串聯交易，下狠心一查下來，美國人的在華資產會全部充公。　　

如果人民幣此時回套美元，意味著，以后美國人用中國貨所支付的美元，只能指望中國的央行印刷人民幣接受。因為美國人手里已經沒有人民幣。　　

如果中國再廢除央行匯率，則美國從此不能再用免費的中國貨。沒有央行匯率，美元只能由民間接受，而民間的美元需求，必定基于對美國貨物出口的需求。那時候，美國只能以貨易貨，不再能以鈔票易貨。　　

人民幣倉存于中國，怕沒收。回套美元，則失去后續手段。當初就是為了“用廢紙換財富”，才用美元換成人民幣，現在中國的美元已不構成威脅，豈能輕易將人民幣換成美元？　　

萬全之策，就是把人民幣倉運出中國，分散保存于世界各地。　　

于是，我們看到了六部委《關于擴大跨境貿易人民幣結算試點有關問題的通知》。人民幣跨境，分散存于世界各地，隨時可以派上用場。　　

我們希望看到熱錢的人民幣倉回套美元，哪怕遭受損失再大，事情也會這樣了結。可美國人不這么做，一方面人民幣轉移之后更安全，隨時可以回套；另一方面動用人民幣倉是最后手段。最后手段不用，說明還有更多的油水可榨。　　

第七面埋伏，應對中國外匯投資政策變化。　　

易綱下臺，美國人如喪考妣，哭了一個晚上。中國從此不再購買美國國債。　　

怎么辦？　　

美國人不能坐以待斃。一方面盡量減少來自中國的訂單；另一方面，對于不得不依賴中國的產業，只能啟用真金白銀的人民幣倉進行交換。　　

讓易綱下臺是很困難的事情，但即便這種情況出現，美國人還是能夠應對。　　

易綱下臺之前，美國人不會動用自己的人民幣倉。用阿拉伯數字（美國國債）換財富，比動用人民幣倉更合算。　　

第八面埋伏，維持中國廢除央行匯率后的在華產業。　　

中國解散央行貨幣會，廢除央行匯率。實施徹底的民間匯率。這是比易綱下臺更糟糕的事情。美國貨幣要得到中國民間的承認，意味著“以廢紙換財富”時代的結束。　　

美國人會動用人民幣攻擊中國的民間匯率，讓人民幣崩潰嗎？　　

這還是一個不合算的買賣。　　

美國人損失真金白銀，狙擊人民幣，人民幣匯率貶下去。但是當美國人不拋出人民幣的時候，人民幣又漲上來了。因為中國強勁的生產能力，人民幣有需求，很快會漲上來。　　

所以即便中國廢除央行匯率，只要中國的資源還沒有榨干，美國人聰明的做法，不是急于狙擊人民幣匯率；而是用這個人民幣倉，去加強美國在華資產的盈利能力，持續賺取人民幣，以此維持美元的民間匯率。一直到中國的資源榨干為止。　　

即使中國廢除央行匯率，美國人依然不會輕易狙擊人民幣匯率，而是要慢慢用人民幣換資源。在央行匯率廢除之前，美國人也不會動用人民幣倉，因為“印刷廢紙換財富”比動用人民幣倉更合算。

第九面埋伏，美國人控制中國的產業，已經接近飽和，熱錢不再需要繼續進入，但需要中國出口商品盡量貶值，這時候美國人需要人民幣貶值。　　

這種情況會在什么時候出現？　　

在中國的外匯儲備作了了結之后，極有可能出現。　　

兩房退市，還不是絕殺。當正式宣布這個東西玩完了的時候，中國的外匯儲備大幅縮水，那么對人民幣的攻擊就回到來了。　　

皮是一層一層剝的。在美國人攻擊人民幣匯率之前，一定會先搞定中國的外匯儲備。把外圍做掉了，然后才能攻擊主體。　　

從這種意義上理解，“兩房退市”其實是一個重要的信號。兩房宣布退市是一個鋪墊，對人民幣的攻擊可能會突然到來。攻擊一旦開始，不管你是央行匯率還是民間匯率，你都會扛不住。　　

現在中國有那么多外匯儲備，至少名義上還有。但是只剩下一個空殼。像個紙糊的大廈，說不定哪一天說垮就垮了。　　

中國外匯儲備玩完（突然），是人民幣匯率崩潰的信號。　　

第十面埋伏，預計中國資源即將榨干了，美國人會動用人民幣倉，攻擊人民幣匯率。這時候，人民幣匯率一旦垮下去，就上不來。　　

這種情況，在什么時候出現？　　

十年或十五年后，中國作出口大國，力不從心，沒有利用價值了，經常項目出現持續逆差，美國人必然露出猙獰面目，毫不吝嗇拋棄人民幣，人民幣必垮無疑。　　

綜上所述，美國人動用人民幣倉，都必定是在萬不得已的時候。而動用人民幣倉攻擊央行匯率，則發生在中國從資源輸出國轉變為吸納國的轉折點。　　

六、中國必須警惕政權被顛覆　　

    顛覆中國的政權，是一勞永逸的辦法。讓中國五馬分尸，變成第二個伊拉克，那么中國永遠也不會從資源輸出國變為吸納國。　　

　6月19日　央行新聞發人發表“增強人民幣匯率彈性”后，人民幣在美國人的操縱下，持續升值。　　

與此同時，央行繼續購買美國國債和日本國債。　　

怎么解讀?　　

熱錢進入的動機是什么？　　

熱錢進入，讓中國再買國債，這是必然的，不能讓你有現金。但國債真的不用還嗎？就算是借新債還老債，利滾利，也是非常不爽的！　　

美國人敢再借新債，企圖顛覆中國政權的可能性很大！我一年前在《炮轟周小川》中，提到過美國通過挑起事端，顛覆中國政權，來賴掉所欠中國債務的可能性。現在這種可能正在轉化為現實。美國人的黃海軍演，可謂來者不善。　　

撕破臉皮的可能性很小，但是，顛覆政權，改朝換代，賴掉債務，扶植像阿富汗伊拉克一樣完全受控的傀儡政權，卻是美國人夢寐以求的！　　

七、匯率博弈的目標是資源獲取最大化　　

如果中國能挺過去，不被顛覆。那么“619匯改”以后進入的熱錢，只能按游戲規則獲利。　　

獲利的關鍵，是“死錢兌活錢”。美國人進入的熱錢，美元，被央行儲備，購買美國國債，中國拿到的是“死錢”。美國人拿到人民幣，炒中國的股市和房市，搞西部開發，挖中國的煤炭，不斷周轉獲利，這是“活錢”。　　

這個利潤有多高？　　

我們一直是算“人民幣升值”的帳，6.8進來，6出去，熱錢獲利20%。　　

但如果按“活錢”換“死錢”來算，美國熱錢進入，每年盈利20%（扣除國債本息），五年就可以翻一番，獲利100%。這五年中，人民幣雖然只升值20%，但是美國人另外還白白得到了五年的資源。 　　

而且從理論上來說，熱錢進入導致人民幣供不應求，升值，譬如從6.8到6；但如果熱錢流出，則會導致人民幣供過于求，貶值，從6回到6.8。所以理論上，這個熱錢的流入流出，是不能升值獲利的。當然事實的情況不是這樣，匯率完全受美國人操控，人民幣的升降可以看起來符合市場供求，也可以根據美國人的戰略任意浮動，操辦起來，都是高盛這些美聯儲的馬仔搞鬼。　　

所以，放任熱錢的進入，關鍵是中國把賺錢機會讓渡給了美國。把資源和生存空間讓渡給了美國。　　

美國人可能會拿著這些人民幣不斷周轉，不斷獲取實體財富，甚至不表現對美元的交易，不表現兌換美元的匯率沖擊——只要中國聽話，死拽著美元不花，不向第三方造成大的美元貶值。　　

如果說2007年的那一輪熱錢進入，就是想爆炒中國的股市和房市，快進快出，那么這一輪熱錢進入，則是瞄準中國的資源。匯率博弈轉變成了爭奪資源總量的博弈。　　

八、民間儲備美元應該緩行　　

除非中國盤活手中的外匯，用來進口資源，那么美國人會著急用人民幣回收中國的美元，否則美國人就會單方面吸納中國資源，對中國使用吸星大法。　　

在吸星大法結束之前，人民幣會不會崩潰。　　

一直要等到吸星大法結束，中國資源枯竭，人民幣崩潰。　　

或者，中國發現問題，廢除央行匯率，不再購買美國國債，清醒過來，盤活外匯儲備，吸納世界資源，打一場競爭資源的反擊戰。美國人為了狙擊中國，會發動對人民幣的攻擊，導致人民幣劇烈貶值。　　

在央行匯率沒有廢除，央行儲備美元并購買美國國債的情況下，中國的儲備會持續增加，美元會持續貶值。與此同時，實體財富流失，中國的資源急劇流失！　　

除非央行不再購買美國國債，不再通過央行匯率強行儲備美元，中國積累的美元，交給民間，與美國人進行吸納世界資源的較量。那么，人民幣會遭到美國動用真金白銀的人民幣倉的狙擊。在這種情況下，美元會升值，人民幣會貶值。但那是血拼，是殊死較量，是決戰。　　

人民幣貶值，發生在中國資源枯竭之時。或者，中國廢除央行匯率不再購買美國國債，欲強硬使用美元，向世界吸納資源之時。　　

我曾經倡導過民間儲備美元，是基于對國家強硬使用美元的假設。這個必然招來美國人對人民幣匯率的狙擊，美國人具備這個狙擊能力。　　

但是在央行繼續推行央行匯率，并且持續購買美國國債的情況下，證明國家沒有強硬使用美元的行動，國家順從美國人的意志，人民幣主權出讓給美國人，不但不貶值，反而升值，引狼入室，淪陷更深。這個情況比我預料的壞。所以民間儲備美元，應該緩行。　　

已經儲備了的，也不必急于操作。因為美元升值的大趨勢，還是處在美國的控制之中，蓄勢待發。只要中國強硬進口資源，匯率狙擊的殊死較量立馬開始。當中國的外匯儲備減少到一定程度，對人民幣的匯率攻擊隨時可能發生。　　

九、雞的反抗　　

雞也能對人進行反抗，它們的反抗方式，就是讓自己的肉變得不好吃。　　

有些肉雞是根本不能吃的，它一生下來就被關在籠子里，沒有自由，過著囚徒的生活，它吃的激素，摧殘身體，所以它對這個世界充滿怨毒，這些毒物全部聚集在它的身體里面。這樣的雞不好吃，吃了它你會得病。　　

中國遭受熱錢的奴役，比肉雞所遭受的奴役有過之而無不及。股市洗劫中國股民的財富，房市洗劫中國的房奴，是沒有把你當人搞的，你整個就是一肉雞。　　

作為肉雞，不能反抗牢籠，不能不吃催長素，但它能讓自己的肉變得不好吃。　　

作為股民和房奴，我們不能反抗易綱，也不能反抗尚福林，但我們可以讓熱錢在吃我們的時候，付出生命的代價。　　

一、股市2000點以上，絕不進入，進入會給熱錢殺跌的操作空間。2500點以下，絕不拋出。拋出會成就熱錢建倉。不管跌倒什么時候都不要拋，熱錢就無可奈何。　　

二、不管你在什么時候建倉的，如果解套，馬上出來，以后永遠不要進入。記住股市信息不對稱，莊家能操控一切。所以解套以后不再進入，讓莊家去死。　　

三、不要買開發商建的房子。以后城市不是久留之地，鄉村有清潔的水和空氣，有免費的蔬菜和食物，那里才是最適合居住的地方。所以要建房子，回老家建，自己集資建，或者租房子。就是不要買開發商的房子，讓他們留著房子背利息。為了一套房子犧牲自己一生的自由和幸福，是不值得的。　　

四、有閑錢，盡量投資實業，積累品牌。在很長的時間內，在中國散戶有能力抱團掀翻董事會之前，不要投資金融。不要起貪念，要扎實，可控，天下沒有免費的午餐。　　

五、在國家層面，政府應該讓外國人賺不到錢。至少，如果美國人賴賬的時候，我們可以快速沒收美國人的在華資產。不要怕衰退，那是美國人的衰退，求之不得。　　

六、盡快廢除央行匯率，不再購買美國國債。　　

七、如果中國選擇強硬路線，毫無疑問可以守住自己的資源。這時候熱錢會撤退，那么央行應該提走外匯儲備，讓熱錢無美元可換，活活被煮。民間也可以搶奪美元進行儲備。　　

……　　

我們要吃一塹長一智，要腳踏實地，要避免浮躁，避免誤入歧途。我們同舟共濟，一致對外，中國擺脫奴役的日子總有一天會到來。　　

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