任何一個泡沫的爆掉，都有一個導(dǎo)火索。而且很多時候，這個導(dǎo)火索是自作自受。
1790年，英國的一個名叫南海公司的企業(yè)，因為得到了皇室的背書，專營非洲至美洲各類商品貿(mào)易，特別是黑奴轉(zhuǎn)賣，后來又壟斷了英國國債發(fā)行（英國國債可以兌換成南海公司的股份）。
短短兩年內(nèi)南海公司股價暴漲了幾十倍，僅1790年4-9月間，南海公司的股價就暴漲了40倍。最終南海公司的市值超過了整個英國的GDP。在南海公司的帶動下，整個英國股市都開始暴漲。南海公司為了不讓肥水外流，鼓動英國皇室出臺了《泡沫法令》，宣布所有沒拿到英國王室特許的股份公司都是非法，旋即，86家股份公司被宣布非法并取締。
然而這些外圍股票也是被加了大量杠桿的，9月初，因為其他股份下跌，為了償還杠桿，南海股票也被拋售，沒想到為了清償其他股票欠款導(dǎo)致的南海拋售，竟然引發(fā)了市場的擠兌。最高到達(dá)1000英鎊的南海股票，9天內(nèi)跌到了540英鎊，3天后跌到400英鎊，到月底就已經(jīng)跌到190英鎊。當(dāng)時已經(jīng)擔(dān)任英國皇家鑄幣所所長的牛頓，也因為這次暴跌險些破產(chǎn)。英國險些丟失
究其根本，南海公司泡沫的破裂的本源，是1790年英格蘭銀行提高利息。但其導(dǎo)火索，顯然是南海公司自導(dǎo)自演結(jié)果把自己給埋了的《泡沫法令》。
美國這次似乎也抄了英國人的作業(yè)。
日本銀行暴雷
美國加息之后，強(qiáng)摁著日本不準(zhǔn)同步加息（當(dāng)然日本政府債務(wù)埋到脖子，也不允許日本加息）。然后就出現(xiàn)了瑞士、加拿大都已經(jīng)加息25基點(diǎn)以上，跌到歷史低位的日元，卻只加息了10個基點(diǎn)的詭異情況。
果不其然，在美國割韭菜之下，日本的金融機(jī)構(gòu)爆了雷。
日本第五大銀行，管理6.1萬億RMB的日本農(nóng)林中央銀行（金庫）突然宣布，公司出現(xiàn)了巨額未實現(xiàn)虧損，原本預(yù)計虧損額約5000億日元，但實際上可能已經(jīng)達(dá)到2.2萬億日元的水平。其虧損達(dá)到了08年金融危機(jī)時十倍的水平。其主要原因，在于美國加息導(dǎo)致銀行持有的長期債券大幅貶值，債券交易價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于面值，使得銀行遭遇巨額賬面損失。
這個農(nóng)林中央銀行，是1923年成立的百年老店，其持有的外債占到日本民間外債持有總量的20%。在日本具有舉足輕重的地位，可不是硅谷銀行那樣的小角色。
暴雷之后，農(nóng)林中央銀行決定，將在一年內(nèi)出售超過4600億RMB的美國國債和歐洲債券，以彌補(bǔ)巨額未實現(xiàn)損失，其中美債是絕大部分。拋售的這筆美債相當(dāng)之大，相當(dāng)于美聯(lián)儲QE縮表一個月拋售的美債的規(guī)模。
原本美國在最近幾個月一直在增發(fā)美債，以彌補(bǔ)巨額財政虧空。再加上美國最近趕上了國債到期高峰，有高達(dá)9.3萬億的國債需要償還，這些都需要借新還舊。
這個時候日本人拋售美債，會不會是一個導(dǎo)火索？
要知道，持有美債虧了錢的銀行可不止日本農(nóng)林中央銀行一家。美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）報告顯示，一季度美國銀行未實現(xiàn)損失達(dá)到了5165億美元，其他持有美債的外國銀行也差不多的情況。大家會不會都開始賣美債換現(xiàn)金來堵窟窿？
美國要逼死日本收割日本，日本也不會坐以待斃，也有辦法背刺一把。畢竟這是民間機(jī)構(gòu)拋售美債，不是日本政府，美國人也沒什么把柄。截至今年3月份，日本投資者持有1.18萬億美元的美國政府債券，在外國債券持有者中位居第一。日本政府在駐日美軍槍口下不能拋美債，但日本投資者可以。逼急了，大家同歸于盡。
就跟南海公司為了清理小股票，搞了《泡沫法案》，結(jié)果導(dǎo)致擠兌把自己搞死一樣，美國高息收割日本，又不準(zhǔn)日本自救，最后日本商業(yè)銀行暴雷，反過來要拋售美債，說不定要引發(fā)美債的擠兌。
歷史就是這樣，從來不會簡單重復(fù)，但總是壓著同樣的韻腳。
美國人栽到了英國老前輩同樣的坑里。
不止如此
一個火星好滅，一根導(dǎo)火索好斷，但是耐不住遍地火星。
就在農(nóng)林中央銀行暴雷的同時，美國那邊也傳來了同樣的壞消息。
巴克萊最近發(fā)布了一份報告，一個獲得AAA評級（最高信用評級）的CMBS債券（商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款證券），第一次出現(xiàn)了巨額虧損。
這份AAA級債券，抵押物是曼哈頓中城百老匯大街1740號的一棟寫字樓。這棟樓因為房價暴跌，在折價出售之后，原本最安全的AAA級債券的持有者，損失超過了25%。而更低等級的投資者，則直接清零。
而就在昨天，倫敦另一個獲得AAA評級的債券，也發(fā)生了違約。
巴克萊稱，這是2008年金融危機(jī)以來最高評級債券投資者首次出現(xiàn)此類損失。全球金融系統(tǒng)可能存在一些嚴(yán)重的問題，即便是最高信用等級的投資也不再安全。2008年出事的是次級貸款，現(xiàn)在最優(yōu)質(zhì)的AAA級貸款也出了事，如果不是美聯(lián)儲瘋狂的核印鈔機(jī)，怕是市場早已經(jīng)沸反盈天了。
在核印鈔機(jī)的扭曲下，就出現(xiàn)了一邊是最高級債券虧損25%，一邊是美股再創(chuàng)新高的詭異場景。
聯(lián)想到之前，美國沙特協(xié)議破產(chǎn)，石油美元的基礎(chǔ)遭到動搖，美元或者美債真的會踩踏嗎？
最后一棒
似乎還沒到細(xì)軟跑的時候。
以前有位老師說過，投資最好的路徑之一，就是在早期識別出龐氏騙局并加入進(jìn)去，然后在騙局爆掉之前跑掉。離爆掉之前越近，收益也就越大。
還有什么龐氏騙局比美國的國債更巨大呢。
《大空頭》里邊做空美國房地產(chǎn)債券最終暴富的邁克爾·博里，在2006年就看出美國房市要完，然而連續(xù)兩年押注空頭，讓他虧到幾乎清盤。如果08年金融危機(jī)再晚幾個月，他可能在贏之前就已經(jīng)爆倉回家了。
美元和美債的前景當(dāng)然已經(jīng)黯淡，不過還沒到押注它內(nèi)爆的時候。
核印鈔機(jī)在總統(tǒng)大選之前，應(yīng)該還能正常工作；黃金流動性還行，但體量不夠，現(xiàn)在也太貴了；人民幣體量足夠，但不能自由兌換，流動性受限；歐元在右翼崛起之后，能不能撐到下個十年都不好說；全球財富沒有更好的選擇，只能選是美元。
在沒有更好的替代品之前，美元這個龐氏當(dāng)然還能繼續(xù)。只不過在各種導(dǎo)火索煎烤之下，美元實在是不能再經(jīng)受一點(diǎn)點(diǎn)沖擊了。
這也就是為什么菲律賓被海警的自拍桿教育之后，跟菲律賓簽有防御協(xié)議的美軍卻突然非常安靜，一早躲到太平洋外海去了的原因。也是拖鞋軍糊了美軍航母一臉，美軍卻唾面自干，默默開走的原因。
以此外推，東南另一個島上的事情，會不會也一樣呢？某島事大，能大的過美元？
趁他病，即使沒能力要他的命，順手牽羊點(diǎn)東西，總是辦得到的。
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