豈是偶然？談《安隆風暴》

萬毓澤

   安隆丑聞：另一次「水門事件」

   《安隆風暴》改編自電影原文片名的同名書The Smartest Guys in the Room（Penguin，2004），是一部記錄片。該書的兩位作者Bethany McLean與Peter Elkind是《財星》（Fortune）雜志的記者，其中Bethany McLean在2001年發表一篇〈安隆被高估了嗎？〉（Is Enron Overpriced?），是最早質疑安隆財務狀況的財經記者。

   在影片中，我們看到，美國最大的能源公司安隆，如何在短短六周內，從總資產700億美元到宣告破產。加入安隆退休計劃的2萬4千名員工，因安隆股票狂跌而損失10億美元；因安隆破產而失業的5千多名員工只領到4千3百萬美元的遣散費。美國媒體將之形容為另一次「水門事件」。

   「假裝咱們正在賺取超額利潤」

   安隆于1980年代初崛起于德州，迅速成長為美國第七大公司。與美國其它的大企業一樣，安隆與政界的關系極為綿密。1990到2002年間，其政治獻金便將近600萬美元，100位參議員中71位得到安隆的捐獻，包括負責調查安隆案的能源委員會23位委員中的19位委員。布什總統的最高經濟顧問和貿易代表都曾擔任安隆公司的顧問；小布什于2000年競選總統時，安隆也是共和黨最重要的金主之一。

    1992年，美國證管會同意安隆采用按市價結算（mark-to-market）會計原則。這種會計原則主要是為金融商品（而非實體資產）的交易所設計，而安隆將之用來作為能源投機的利器：透過這種會計方式，安隆能夠在一筆多年的合約中事先預估未來的利潤，并將這些利潤視為公司資產，放進資產負債表。換言之，這是一種相當「主觀」的會計花招，哄抬股價的訣竅就在于「假裝咱們正在賺取超額利潤」。

   安隆財務發生困難后，知名的安達信（Arthur Andersen）會計公司則協助安隆隱瞞真相，讓股價持續偏高并從中獲利，一般投資者最后則損失慘重。破產前一年內，安隆144名高階主管共獲利7億4千萬美元，其中董事長雷伊（Kenneth Lay）一人便賺得1億5千萬元。

   安隆前執行長史基林（Jeffery Skilling）篤信「自由市場」，其人生哲學是「適者生存」，最熱愛的著作則是生物學者道金斯（Richard Dawkins）的《自私的基因》（The Selfish Gene）。是的，適者生存就是如此：在加州的能源市場自由化政策下，安隆得以操縱電力供給（以維修之名關閉電廠）、拉抬電價（使電價上漲約50%），以人為的方式造成2001年的加州大停電。在這場災難中，加州損失了300億美元，甚至有病人因此在手術中死亡，但安隆卻從這個周密的「計劃」中進帳20億美元。

   也難怪，在安隆案爆發后，一位評論者這樣說：「謊言，謊言，更多的謊言，這就是金融界與政界當中最流行的做法」。

   豈是偶然？

   安隆案之后，世界通訊（WorldCom）、默克藥廠（Merck）乃至美國在線（AOL）都接連爆發財務丑聞。世界上最大的汽車零件供貨商德爾菲（Delphi Corp.）在去年底申請破產保護后，近來也因為涉嫌做假帳而遭到調查。據報導，德爾菲在2001年時，將600萬美元的稅前盈余虛報為6700萬美元。六年下來所謊報的盈余超過六億美元。然而，這些弊案背后所揭露的，不只是個人操守不佳或「企業治理」不完善的問題而已，而是金融市場急速膨脹、產業資本日益依賴金融資本的邏輯結果。真正讓安隆迅速膨脹的業務，實質上是金融投機，是開創各種衍生性金融產品的市場（除了能源外，安隆甚至開發了「氣候衍生性商品」，也就是針對氣候來投機），而不是生產性的投資。安隆為人所詬病的會計制度，也只是病征而已，遠非病根。有論者以「賭場資本主義」來描述當前的世界金融體系，實在有幾分道理。

   但問題或許也不在「金融全球化」本身，因為金融資本的爆炸，只是反映出資本已越來越無法在生產領域上獲取利潤，只好將資本投入金融市場。馬克思早已指出：「一切資本主義生產方式的國家，都周期性地患一種狂想病，企圖不用生產過程作中介而賺到錢」。

   從美國到臺灣，當這種「狂想病」不斷蔓延時，層出不窮的假帳、超貸、五鬼搬運、空頭公司、內線交易、官商勾結等丑聞也就防不勝防了。從這個角度來看，臺灣深為所苦的「金權政治」，也就不會只是個人操守問題，更不是臺灣的特產，而是資本主義的個疾，只是它在某些時期、某些條件下會表現得更為猖獗罷了。安隆案已清楚揭示出這點。雖然《安隆風暴》的作者與導演并未深究資本主義體制本身的問題與發展趨勢，但這或許才是我們應該思考的方向。

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