4月22日，中國銀行的一款與美國原油期貨掛鉤的理財產品——原油寶受到“美國原油期貨5月合約暴跌至負數”的影響，讓不少購買了中行原油寶的中小投資者不但賠光了本金，甚至倒欠銀行一筆巨款。比如有的投資者拿出60萬做了原油寶美油05合約多單，現在被平倉之后顯示“持倉損益”是負100多萬，也就是還得補100萬左右;有投資者總體虧損920.7萬元，倒欠銀行532.24萬元。不少投資者都收到中行欠款催繳通知，不繳的話有可能被納入個人征信，產生不良影響。

　　被連根拔起的韭菜們徹底傻了眼。在他們看來，中行事前有承諾，事中無預警，事后又毀約，最后讓投資者全部承擔風險。這種強硬的白嫖態(tài)度讓投資者們炸開了鍋。投資者吹響了韭菜的集結號，建立了大大小小的群，有的規(guī)模多達5千人，大家有的計劃離婚轉移財產，有的組團找律師進行集體訴訟，還有的計劃以自殺相威脅……中行原油寶一時之間成為眾矢之的，門戶網站和自媒體討伐文章層出不窮，微博熱搜榜上上竄下跳，好不熱鬧。

　　那么這個中行原油寶到底是個什么，竟然引出這樣一樁慘案來呢?

　　根據中國銀行官網的介紹，“原油寶是指中國銀行面向個人客戶發(fā)行的掛鉤境內外原油期貨合約的交易產品，按照報價參考對象不同，包括美國原油產品和英國原油產品。”換句話講，原油寶就是一個基于原油期貨設計的，專家口中的期貨合約，投資者眼中的理財產品。所以，要理解原油寶首先得理解期貨合約。期貨原本是一種交易合同，只是與人們日常生活中經常發(fā)生的即時交易不同，期貨是一種遠期的交易。日常生活中，人們的即時交易都是一手交錢，一手交貨，例如超市、菜市場等買米買面，在餐館花錢吃飯等等。但是期貨交易不一樣，雙方當下約定未來特定時間、特定地點就某一產品進行交易。期貨的產生是商人為了防止商品的價格暴漲暴跌而提前預定價格和數量的交易，避免受到市場波動的影響。所以期貨常見于農產品、原油、金屬等等因為季節(jié)、市場需求或者長途運輸等使得價格波動較大的商品。現今國際市場上的商品期貨也分為農產品期貨、金屬期貨、原油期貨等三種類型。所以期貨其實就是一張合同，一張未來要交易的合同。

　　然而正是因為期貨是一張未來交易合同，所以在合同形成和正式交易還有一段時間，期貨就逐漸成了投機者們進行投機的工具，還衍生出了股指期貨、利率期貨、外匯期貨等非商品期貨供投機者們在期貨交易所做投機的生意。投機者們期望在低價購買期貨合同，在期貨合同到期之前再以高價賣出去，以賺取這中間的差價。而在近期，由于疫情導致的全球停產，石油消耗量大幅下降，國際原油價格下跌，中文互聯網上一度盛傳“石油比礦泉水價格還低”，投機客們都想著在原油低價的時候抄底購買，以期未來生產恢復，原油價格大漲之時，抄底投資給自己帶來暴利。所以從3月以來，原油期貨成為國際市場最受熱捧的期貨，這次抄底國際原油的散戶不僅中國，還有韓國、印度以及美國本土的基金以及背后大批的投資者。

　　以原油寶為例，這次使得投資者損失慘重的期貨是“XX原油2005合約”，也就是2020年5月份到期履行交易的一份合約。但是投機者們并不是真得想要交易，購買原油，他們只是想要賺取差價，所以需要在05合約到期之前把它賣出去，并再購買06合約(6月份到期的合約)，如此往復，等到原油價格上漲時徹底賣出，大賺一筆，脫身了事。而這次引火上身的中行“XX原油2005合約”，按照約定應該由中行最晚在4月20日把“XX原油2005合約”賣出去，轉買“XX原油2006合約”。但是，意外發(fā)生了，國際原油有史以來第一次跌破0，以-37.63美元結算，也就是說，“XX原油2005合約”的持有者現在要倒貼錢才能把合約賣出去!這也就是為什么原油寶的韭菜們不但虧得血本無歸，還要被連根拔起!

　　那么在這個事件中，中國銀行究竟扮演了什么角色，從而成為眾矢之的?中行在這里可以說扮演了“金融掮客”的作用，投資者購買中行的原油寶產品，把錢交給中行，中行根據投資者的意愿在芝加哥商品交易所進行投機交易，中行從中收取相當比例的管理費。在這個過程中，中行被質疑的包括以下幾點：一是前期賣力宣傳原油寶產品，只宣傳收益，忽視了風險提示;二是產品的設計問題，由于原油寶客戶的交易和美國原油交易存在時間差，在原油期貨這樣價格劇烈變動的產品上就有可能造成巨大損失;三是過度擴張、只重經濟利益卻很少約束自己，據了解春節(jié)過后中行原油寶產品購買量激增，中國銀行連續(xù)多次升級服務器以便吸納投資，但卻沒有建立起相應的風控體系，在原油價格可能為負的情況下，未能像國內工商銀行、建設銀行那樣為原油期貨客戶及早作出處理，而是一直拖延直到慘劇發(fā)生。

　　但是慘案只歸咎于中行是否就可以了呢?答案當然是否定的。芝加哥商品交易所(CME)和那些早已虎視眈眈的國際空頭們都要為這次慘劇買單。

　　這次跌到負價的是一支美國原油期貨(WTI)主要在芝加哥商品交易所(CME)進行交易，期貨偶爾會有跌到負價的情況，但在國際油價的漲漲跌跌中，WTI還沒有跌至過負價。但是受到疫情影響。國際油價日漸下跌，抱著抄底心態(tài)的投機者越來越多，今年2月以來國際原油期貨市場上涌入了大量的資金。吊詭的是芝加哥商品交易所在4月8日修改了交易規(guī)則，允許WTI期貨跌至負價。此時，原油期貨市場上早已擠滿了想要抄底的投資者，他們購買的巨額原油2005合約將要到期，投機者眾，交易者少，大量的合約需要在05合約到期之前的四月底被賣出，可以跌至負價的規(guī)則讓國際空頭看到了機會，在交割的最后一日瘋狂壓價，直至負價。于是就有了4月22日國際油價驚險的一躍，原本持有大量合約的賣家現在反而成了欠錢的債主，這才有了原油寶的韭菜們被連根拔起的慘案。在大洋彼岸同樣造成了始料未及的結果，美國石油基金和其背后的投資者和國內原油寶客戶一樣受損嚴重。CME的這一舉動遭到了美國投資者和原油公司的質疑，接下來可能會面臨其主管部門的審查。

　　那原油寶的投資者們呢，他們只是受害者嗎?有人指責他們過于貪心和無知，傻乎乎地參與到自己完全不了解的期貨投資中去，無怪乎最后被宰。作為被連拔起的韭菜，本來就很可憐了，還要被指責，實在是比較扎心。但這樣的指責并非沒有道理。根據澎湃新聞對原油寶投資者的一個網絡調查(一共搜集120份問卷)。原油寶的投資者“有學生(2人)、企業(yè)員工、政府事業(yè)單位工作人員，有互聯網、金融行業(yè)從業(yè)者，也有個體戶、自由職業(yè)者，甚至有不少的銀行員工(4人)乃至中行員工(1人)，主要分布在東南沿海。”他們中“86%的投資者接觸過期貨、基金、黃金白銀、股票、理財產品、房產等投資領域”。可以說原油寶的投資者主要是一些中小資產階級，他們中大多數都是投機市場上的常客，他們手頭有一些余錢，不是那種不打工就沒錢花的底層工人;他們頗有閑暇，不需要在工廠里埋頭苦干十多個小時之后還希望周六日加班多賺些錢;他們艷羨資產階級的富裕生活，幻想通過投機游戲實現一夜暴富的目的。但是在這個謊言比實話更受歡迎，投機者多于交易者的金融市場里，他們終究做了被連根拔起的韭菜。

　　期貨本是商業(yè)貿易中交易者們?yōu)榱朔乐钩霈F商品價格暴漲暴跌而創(chuàng)造的一種保障價格穩(wěn)定的交易方式，但是現在卻演變成了大資本集團收割投資者的金融工具，這不能不說是一種諷刺。事實上，不只是期貨合約，股票、債券等有價證券以及各種金融衍生品在今天都成為金融市場上大資本和金融大鱷收割中小投資者的工具。這些有價證券和金融衍生品本身沒有什么價值，但是能夠為它們的持有者帶來一定的收益，并且作為商品進行交易，由于它們可以使得持有者獲得一定收益，造成了它們自身可以作為資本產生收益的假象，所以它們被稱為虛擬資本。它們的價格會因為企業(yè)經營狀況、國家財政收支狀況，國內和國際的經濟和政治形勢的變動經常暴漲暴跌，這就為投機者提供了投機的空間?；ハ嘟灰椎耐稒C者們并不是真正想要擁有這些證券，而是希望賺取價格漲落的一個差價。而那些實力雄厚的大資本，可以依靠資本規(guī)模、內幕消息興風作浪，控制市場的暴漲暴跌，從中牟利。所以在交易所里，通行的規(guī)則不是公平交易和等價交換，而是馬克思所言“在這種賭博上，小魚為大魚所吞，羊為證券交易所的豺狼所殺”。

　　原油寶事件不過是金融投機市場上駭人聽聞的投機詐騙的一樁，這種近乎搶劫式的“犯罪”每天都在金融投機市場上公然上演。尤其是20世紀70年代進入新自由主義階段的資本主義在金融自由化的旗幟之下產生了大量的投機性的金融工具，大量資本從生產性領域進入投機性更強的金融領域，企圖用投機的方法牟利，虛擬經濟日益膨脹，經濟逐漸金融化。而這意味著什么呢?2008年的金融危機已經向我們昭示了一切，這意味著“如同歷史上臨近滅亡的奴隸主、封建主一樣，資產階級已經完全變成了寄生階級，他們的存在除了對自己之外，已經失掉了任何意義”。這同時意味著資產階級用來克服這種危機的辦法，“不過是資產階級準備更全面更猛烈的危機的辦法，不過是使防止危機的手段越來越少的辦法”。

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