主題：中國當前宏觀經濟形勢分析
主講人：左大培（中國社科院經濟所研究員）
時間：2007年６月３日星期日下午3：00
地點：北大資源賓館三層1308室 烏有之鄉書社
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中國當前宏觀經濟形勢分析
6月3日，左大培老師在烏有之鄉作了《當前中國宏觀經濟形勢分析》的講座。左老師認為，中國宏觀經濟有過熱的苗頭，國家應該稍作緊縮。并且應當突破意識形態障礙，加強宏觀調控，遏制股市目前的“瘋牛”狀況。
左老師在講座開始，列舉了幾個數字：2005年中國的GDP約為18萬億，比2004年增加9.9%；2006年達到將近21萬億元人民幣，比上一年增加10.7%；而2007年第一季度與上年同期相比增長了11.1%。事實上，由于人民幣相對于美元升值，用美元計算的中國的人均GDP增長得很快。而從消費指數CPI來看，90年代后期，CPI一直在下降，進入21世紀以后開始上升，而且有加速上升的跡象，目前已經超過了3%。這說明，中國宏觀經濟已經出現了通貨膨脹的跡象，并且通貨膨脹的速度在加快。從大約1%、2%提高到大約3%、4%。為此，國家銀行已經提高準備金率、利率來遏制通貨膨脹了。
左老師認為，90年代后期，由于總需求量較低，因此GDP增長率在9%左右屬于正常；而進入新世紀以后，GDP增長率在10%左右屬于正常。照目前的形勢來看，統計局已經發現存在系統低估，而官方公布的統計數字為11.1%，因此可以判斷，中國經濟宏觀形勢有過熱的苗頭。
在對外貿易方面，2005年中國的貿易順差為1140多億美元，2006年為1700多億美元，這一指標處于迅速上漲的態勢。由于對香港的貿易量的計算方式不同，美國統計的中美貿易順差一直以來都比中國官方公布的數據要大的多。因此世界封堵中國，也是有其必然性的。近年來國內固定資產投資的增長速度有所回落，而國內生產總值呈現加速增長的態勢，所以外貿順差的增長速度比GDP的增長速度還要快。
左老師分析了外貿順差迅速增長的原因：第一，是加入WTO對中國的出口導向經濟有很大作用，由于貿易壁壘雙向降低，所以中國的外貿順差迅速增加。第二，西方經濟學認為，外貿順差的增加取決于外國國民的收入增加，因此中國外貿順差的增加與美國的經濟繁榮有著緊密地聯系。第三，人民幣匯率采用的是盯住美元的方式，人民幣相對于美元在升值，但美元相對于歐元日元等貨幣都在穩步的貶值，因此人民幣匯率存在明升實降的情況，實際上刺激了中國外貿順差的增加。第四，發達國家的產業鏈逐步地移到中國來，導致中國的進出口貿易額同時高增長，而效果是提高了中國的貿易順差。
有聽眾問及中國股市，左老師認為，股市和宏觀經濟狀況不是一回事，不存在必然的反映與被反映。現在中國股市屬于“瘋牛”狀態，全民炒股，股市暴漲，這種情況下必有泡沫。事實上，自去年以來，中國股市的情況與96、97年的股市及其相似。中國股民必須做好股市大跌的心理準備。
左老師還順帶提及了美國的新金融帝國主義，美國憑借美元是世界通用貨幣這一優勢，每年發行的貨幣數量比實際需要量高5%~6%，長期承受貿易逆差，但是保持高增長低失業。只要世界各國保持對美國經濟的信心，積累美元作為外匯儲備，購買美國債券，投資美國股市，美國人就只消發行美元，然后舒舒服服地把美元花出去——消費世界各國的產品，到世界各國投資、并購。廣大第三世界國家一邊以積累外匯儲備為名囤積大量美元，一邊又以缺乏資金為由拼命地吸引外資，就是因為存在意識形態障礙。換句話說，美國在向全世界收取鑄幣稅。從效果上看，計劃經濟政府與美國政府很相似。但是由于各國政府迷信以市場經濟為核心的新經濟自由主義，客觀上造成了美國剝削世界人民的局面。美元穩步貶值，給持有美元的世界各國帶來的損失，遠遠大于這些國家購買美國國債和投資美國股市所得的收益。
實際上，從美國的國家利益角度而言，美國并不希望貿易國貨幣升值。因為貿易國貨幣升值意味著美元貶值，美國進口商品漲價，意味著美國必須發行更多的美元，從而加速通貨膨脹危機的到來。但是美國欲擒故縱，實則虛之，假裝要求人民幣升值，反而逼迫中國進行了重大戰略利益讓步，開放金融市場，引進外國戰略投資者。現在股市暴漲，實際上外資已經撈得盆滿缽滿，興盡而去了。只留下即將破滅的泡沫，等著政府和群眾來收拾殘局。
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