12月3日，商務部進一步加強相關兩用物項對美出口管制，鎵、鍺、銻、超硬材料相關兩用物項對美國出口；對石墨兩用物項對美國出口，實施更嚴格的最終用戶和最終用途審查。

　　也是在這一天，中國半導體行業協會、中國互聯網協會、中國通信企業協會等多家行業協會同時發表聲明，一致認為美國芯片不再安全、不再可靠，謹慎采購。

　　12月9日，在美國和歐盟紛紛發起對英偉達反壟斷調查之后，中國市場監管總局也依法開始對英偉達開展反壟斷調查。

　　以上三拳，雖然看起來區別不小，但內里的邏輯則多有相似。眾所周知，對美鎵、鍺、銻等稀有金屬進行出口管制已經持續相當長一段時間，但與以往畫風完全不同的是，此次管制直接在聲明中點名了美國，同時保留對違背管制要求追究法律責任的權力，力度前所未有。

　　半導體產業在過去6年中經歷了前所未有的考驗，中國政府和產業界整體的態度還是“只要你沒掐死我，我就不和你翻臉”，但突然由多協會共同發聲，顯然是整體達成了統一口徑，要放棄過去死乞白賴也要繼續與美系半導體產業鏈交流的傳統。

　　而對英偉達發起反壟斷調查雖然有美國歐盟開了先河，同時英偉達確實在收購Mellanox之后違背承諾協助美國制裁，但我們還是很難想象8年前的中國會主動做這些事，畢竟那個時代全球化自由貿易還深入人心。

　　相比16年底特朗普上臺前中美經濟關系的樂觀想象，今年的12月，腥風血雨來得似乎更早了一些，不同的是，這次是中國政府主動出擊。

　　這種畫風變換背后意味著什么呢？

　　首先當然是16年的美國和24年的美國已經不一樣了。特朗普第一任期里充滿想象力的肆意妄為給世界留下了深刻的印象，以至于無論是支持他還是反對他的人，對他重新上臺都抱有巨大的希望或是恐懼。

　　但我要說的是：

　　在特朗普1.0時代，人們會因為他政治素人的身份，低估了美帝國對世界的影響；

　　在特朗普2.0時代，人們卻又會因為他大獲全勝的回歸，高估美帝國對世界的影響。

　　特朗普1.0留給國際關系的符號是“極限施壓”，所謂極限施壓，白話講就是先給你一個你承受不了的威懾，然后在你因為威脅的壓力投降之后，獲得超額的收益。極限施壓的效果，完全取決于威懾是否能成功。

　　威懾，用基辛格的三要素講就是：有實力，有決心，讓對手知道。極限施壓能否成功，也就是你的實力、決心和目標能否壓倒對手的意志。在8年以后看來，所謂的極限施壓，并不是懂王真的有多么大的本事，而是16年的美國給與了他這種力量。

　　把時針撥回16年，俄羅斯還在處理第一次東烏沖突，敘利亞戰爭進入最艱難的時段，顏色革命已經從街頭運動進化到了武裝侵略，中國則還在15年棚改的貨幣超發里掙扎，半導體產業鏈完完全全受制于美國。而美國通過長期放水“看起來”已經從08年的危機里走出來了，至少表面上，當時的美國依然強大，美國冷戰勝利積累的威望還處在能兌現的狀態。無論是軍事，經濟，還是對世界制造業產業鏈的控制力，都至少讓人看起來心生畏懼，這些東西也是特朗普開啟貿易戰的底氣。

　　但8年之后，世界已經完完全全改變了，貿易戰沒有打垮中國，反而因為新冠疫情和加息的“助力”，使得中國對世界貿易的影響達到了前所未有的高度。

　　金融核彈也沒打垮俄羅斯，美軍在阿富汗徹底失敗，而美海軍在與胡賽武裝的對峙也體現出師老兵疲缺乏決心的現狀，即使連巴沙爾政府閃崩這種事件，美國政府都沒有做出什么有意義的反饋，遠不如揮師北進拿下完整戈蘭高地的以色列。

　　最重要的是，中國的半導體產業已經完成了蛻變，很難說到底到了哪一步，但華為的麒麟9020已經在手機上廣泛應用，昇騰系列計算卡也幾乎占據了國內大廠的合規市場。也就是說，至少旗艦級手機芯片和AI計算卡這兩個最要命的東西已經開始擺脫受制于人。

　　策略變化的背后是力量對比的變化，而力量對比的變化則直接反映到對美貿易戰的手段之上。

　　第一個問題：稀有金屬管制的底層邏輯是什么？

　　從各種消息反饋的情況看，稀有金屬管制對美國某些重要產品的生產已經產生的巨大的困擾，就在12月11日，美國國會再次削減了f35的采購量并推遲交付。

　　那么到底什么樣的管制和制裁是有效的，為什么很多時候并沒有效果？

　　以鎵為例，大家都知道鎵是三代半導體氮化鎵必備的原料，氮化鎵又是先進相控陣雷達的基礎，管制鎵對美國軍供特別是先進雷達的影響是致命性的。問題的關鍵在于，如何讓管制發揮作用。

　　鎵是電解鋁產業的副產物，電解鋁產業有如下幾個特點，第一是高度資本密集，以魏橋集團在云南硯山200萬噸電解鋁項目為例，總投資達到170億元，全產業鏈計劃總投資400億元。

　　第二是空間上高度集中，電解鋁產業是屬于典型的向產業鏈和規模要利潤的產業，為了盡可能地提高能耗效率和副產物利用率，廠子都恨不得擠在一起，產品一頭出來馬上另一頭進后面產線。同樣以硯山產業園為例，其規劃了從氧化鋁到電解鋁到鋁材深加工的全產業鏈，目標100%鋁水消化+80%鋁材深加工，這么大項目，計劃總占地面積也才1萬畝而已。

　　這就造成了一個結果，整個產業鏈已經把客觀成本壓縮到了最低，以魏橋集團在行業內的領先地位，以及中國電價的便宜程度，全世界其他地方新建類似的產業體系在商業角度完全失去了意義。

　　如果產業鏈的主要產物的成本都沒有優勢，那么副產物的競爭就更沒有優勢，其成本傳導到下游，劣勢會進一步放大，這會導致第一個結果，美國無法自己生產鎵。

　　但問題還沒完，如果只有生產端，管制能實現嗎？同樣也實現不了。說到這里，不得不提一提蘇聯在與美國經濟戰爭中存在的問題。70年代OPEC組織因為政治原因減產石油，導致全球油價飆升經濟衰退，但蘇聯卻因為油價高漲收獲了大量的外匯，經歷了黃金十年。但隨著80年代美國大力加息，蘇聯的外匯紅利很快就完蛋了，直接導致社會滯漲成為解體誘因。

　　其中的差異就在于，在中國崛起之前，世界主要的生產力，特別是商品經濟生產力，是掌握在西方集團手里的。世界是一個生產集中-資源分散的狀態，美國是生產力中心，是商品經濟的主導者，蘇聯只是個資源出口國。

　　如果美國加息導致杠桿崩潰，直接的后果就是生產力萎縮，蘇聯作為原料出口國會先于生產國受到原材料出口減弱的沖擊，在市場出清完成利潤修復之后，商品價格上升，蘇聯又會受到進口成本增加帶來的打擊。因為自己沒有生產力，所以美國加息出清的市場蘇聯又沒有能力占據，美國走出加息周期后，還能恢復自己的市場。

　　這就是蘇聯與美國的沖突中無解的難題，也是所有的資源國面對生產力中心無解的難題。因為原料生產出來是要有人用的，沒人用，積壓在自己手里，資金無法流轉，也無法持續，做過生意的都明白這個道理。而且需求放在那里，有利差就有突破管制的動力，走私和黑市也會讓管制千瘡百孔。所以要實現有效管制，還需要對消費端的占有，要能吃掉下游產業鏈的利潤，才能最大程度上的消滅利差。

　　我國從2020年開始，已經超越美國成為鋁金屬的第一大消費國，2024年預計消費量4800多萬噸，預計占全球份額達到50%。關于鎵我沒查到具體的數據，但預測消費量超過500噸，用AI工具給的預測占比超過90%。這個數據倒是也符合我們直觀的印象，因為快充和民用有源相控陣的生產和消費應用場景主要在我國。

　　這就導致第二個結果，本國的市場把管制物品的大頭都消化了，外部市場要獲得同類產物，就得面臨國內需求帶來的成本競爭，同時由于民用產業鏈的壓倒性優勢，導致國家在對產業發展特點和技術水平更加了解，外部需求逃避管制的難度更大。

　　產業規律和資本主義規律共同疊加，才能使得管制起到最大的作用。

　　管制物品中的鍺和銻與鎵的情況也相當類似，鍺是鉛鋅礦伴生，銻的冶煉環節基本上由中國壟斷。

　　在這里我們也可以對未來對美的管制封鎖趨勢進行預測，任何滿足密集資本投入，長產業鏈，地理上高度集中，國內消費市場占主導的原料類產品，都會是潛在的武器。區別在于，產量小的原料采取直接管制，產量大的產品取消出口退稅。

　　第二個問題：為什么看起來第二賽季中國是在主動出擊？

　　因為中美貿易結構的變化導致美方主導的貿易戰實際上已經打不下去了。從2024年前10個月情況看，中國對美出口的主要產品是機電、家具玩具、塑料制品、紡織品、賤金屬制品等直接影響民用消費領域，但同時利潤稀薄的普通民品。

　　考慮到大量的洗澡蟹商品都已經脫離了中美直接貿易范疇，剩下的自然是連洗澡都讓人引不起興趣的低附加值產品。這種商品對關稅是不敏感的：你加也得買，不加也得買，因為不可能在其他地方買到更便宜的了。這也是很多人預測的，高關稅未來最主要的影響是提高美國國內通脹。

　　對美國來說，它也不可能把所有的洗澡蟹中轉國全制裁了，那制裁到最后的結果就是自己拉了個關稅壁壘來跟自己作對，不過考慮到特朗普的腦洞，也不排除他會學慈禧太后發動萬國宣戰大招。

　　從中國進口的角度看，美國現在就是三大件：農產品+資源，半導體，飛機，農產品+資源全世界競品一大堆，巴西、阿根廷、俄羅斯都是美國的直接競爭對手，飛機屬于訂單交易模式，周期穩定但總價占比不高，半導體產業就是現在美國重拳出擊的領域，就在前些天130多家國內半導體產業全部被列入制裁名單。

　　但問題在于，前幾年魔王斗勇士模式的封鎖并沒有起到作用，一方面上面提到華子麒麟9020的發布和升騰系列廣泛鋪貨，在高端的AI和手機領域都有了對美代替產品，另一方面成熟制程芯片過我們已經是出口國了，據海關總署10日公布的最新數據，前11個月中國集成電路出口1.03萬億元，首次突破萬億元，同比增長20.3%，可以說在成熟制程市場已經極大的擠壓了美系半導體產業鏈的市場空間。

　　另外需要注意的是，我國本來就是最大的成熟制程芯片消費市場。種種因素疊加，導致半導體領域美國卡脖子的窗口期幾乎已經消失。

　　川普在第一賽季張牙舞爪，確實嚇壞了很多人，但在我看來，美國最大的失敗在于，它證明了自己沒有能力拉起來針對中國進行封鎖的關稅同盟，不但澳新這樣的鐵桿小弟不配合，連日韓這兩條好狗都不配合。

　　如果拉不起來關稅同盟，也就意味著它無法通過盟友來攤薄生產成本，提高對方市場進入門檻。它可以最大程度的跟中國脫鉤，但不得不面臨在第三國進行商品競爭的壓力——比亞迪進不了美國市場，但美國車企卻不得不跟比亞迪在東南亞和澳洲拼殺。

　　我們提到全球化的時候，往往說的是美元資本主導的那個全球化，但還有一個商品全球流通競爭的全球化，前一個全球化消退了，但后一個全球化不但沒有削弱，反而有所加強，直接的證據就是全球跨國貿易額總量是一直在提升的。

　　產生這種現象的原因在于，技術進步使得廣泛流通的商品技術要求越來越高，絕大多數國家完全沒有生產能力，典型如智能手機。而有能力有條件有意愿尋求獨立自主的國家其實是鳳毛麟角的，全球200多個國家和地區，有180個都是躺平等著列強伺候自己的國家。

　　這就帶來了兩個結果。第一個結果是，生產中心在第三國競爭會是未來永恒不變的主題。一輛比亞迪atto3在泰國賣100w泰銖，一輛比亞迪海豹在泰國賣150w泰銖，一輛卡羅拉賣125w泰銖，日系車完全沒有競爭力。賣不出去就得降價，降價的結果是，同樣的100萬泰銖，相比日本商品變得更值錢了。

　　也就是說，中國商品通過競爭，賦予了泰國人勞動報酬更高的購買力，而日本同樣的工時同樣的原料同樣的勞動力生產出的東西賺不到更多的利潤，實際上等于降低了日本人的勞動價值。這并不僅僅只是我的推演，僅2024年，日系車在泰國的市場占有率就下跌了近11個百分點。這種現象會發生在中日之間，也會發生在中美之間，會發生在汽車領域，未來也會發生在半導體和飛機領域。

　　第二個結果是，商品的公共屬性帶來的主權侵蝕將不可避免。以老撾為例，老撾的電力和鐵路都是中國建設的，這是中國的廣義商品—公共服務。老撾享受這些服務的同時也會帶來一個問題：電網是中國建的，那一年用電量和用電結構中國將了如指掌，鐵路是中國建的，那么貨運構成自然也對中國是透明的。有了這些關鍵信息，中國自然就可以對老撾的國家政策導向施加影響，國家的主權實際上流失了。

　　在美國主導的全球化下，這更是一個普遍現象，中東地區各個國家有使用社交媒體的需求，但自己完全不可能搞出來，那么就要用美國的，美國施加一點干涉，就可以引起顏色革命。在未來，隨著移動互聯網和AI技術的大發展，一個生產力中心出口的任何商品，都可能是這個超級賽博-工業利維坦的觸角，所有的流量入口都會被統治。連信息渠道都無法掌握，又談何控制影響干涉呢？

　　這也就意味著，一個超級大國，不可能選擇閉關鎖國。不輸出自己的商品，就無法輸出自己的影響力，在互聯網和智能化帶來的體系化商品輸出的時代，伴隨商品輸出帶來的超主權紅利將遠超之前的任何一個時代，放棄在第三國的商品競爭，那將是慢性死亡。如果考慮到這個問題，那么輸出通脹，降低敵對國家的商品競爭力，就是必然的選擇。這也就是美國之前想對我們做但一直做不成的事。

　　從目前的趨勢來看，貿易戰第二賽季的畫風可能完全不同，中美都將告別特朗普第一任期里中國唾面自干委曲求全的刻板印象，輸出通脹，在優勢領域主動出擊卡對手的脖子將是常態。稀有金屬管制，取消原材料出口退稅可能會成日常，根據國內技術進度和產能特點，對美系半導體產業鏈采取歧視性管制也是遲早的事。

　　從中立的角度來說，經受中國的反制考驗，也是美國制造業回流，實現maga的必由之路，如果連脫離中國產業鏈都無法做到，又怎么實現國貨國造然后出口全球大殺四方呢？

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