央企也是紙老虎

文/呂偉明

    連續(xù)兩夜失眠，一做夢就夢見和耗子踢足球，醒來時(shí)便滿頭大汗，不堪其累。找找原因，或許不該同時(shí)讀好幾本書，又或許不該臨睡前聽郭德綱的相聲，弄得有點(diǎn)無所適從又有點(diǎn)亢奮。今天凌晨時(shí)分，實(shí)在睡不著，便翻了翻《毛澤東文集》，從中間隨意翻開，便見到一段話：

    “現(xiàn)在美帝國主義很強(qiáng)，不是真的強(qiáng)。它政治上很弱，因?yàn)樗撾x廣大人民，大家都不喜歡它，美國人民也不喜歡它。外表很強(qiáng)，實(shí)際上不可怕，紙老虎。外表是個(gè)老虎，但是，是紙的，經(jīng)不起風(fēng)吹雨打。我看美國就是個(gè)紙老虎”。

    這段話挺有意思，似乎毛澤東早就預(yù)見到美鈔經(jīng)不起風(fēng)吹雨打一般。說這話的時(shí)候是1956年，當(dāng)時(shí)美國春秋鼎盛，雖然在朝鮮戰(zhàn)場鎩羽而歸，但畢竟天下無敵。即使美國在1948年和1949年經(jīng)歷了一次短暫的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，也能從容化解。那次危機(jī)的特點(diǎn)有這么幾個(gè)：第一，二戰(zhàn)結(jié)束到危機(jī)爆發(fā)的時(shí)間不長，戰(zhàn)時(shí)創(chuàng)造的固定資本投資條件還沒有耗盡，企業(yè)還有一定閑置資本，因此危機(jī)發(fā)生時(shí)并沒有一般的信用緊張現(xiàn)象；第二，工業(yè)部門發(fā)展不平衡，阻止了工業(yè)總產(chǎn)量的大幅度下降；第三，國家通過撥款人為地創(chuàng)造社會需求，作為“反危機(jī)”手段，阻止經(jīng)濟(jì)危機(jī)加深；第四，物價(jià)下跌幅度極小，危機(jī)時(shí)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)只下降2.7%。有這些得天獨(dú)厚的條件，美國是不怕經(jīng)濟(jì)危機(jī)的，而且不久之后就迎來了第三次科學(xué)技術(shù)革命。可是六十年后，情況就不一樣了，美國變成了一個(gè)負(fù)債累累的國家，不是通過生產(chǎn)而是通過超前信貸來創(chuàng)造社會需求，結(jié)果一場金融風(fēng)暴就讓美國“脫離廣大人民，大家都不喜歡它。”所以，現(xiàn)在人人都看著美國像紙老虎。

    可是，美國在這場風(fēng)暴中雖然損失慘重，可怎么偏偏又牽連到了中國呢？郎咸平說美國玩金融的都是天才，把你的地皮刮去三尺，你還要感恩戴德。在風(fēng)暴之前，中國央企是一步一個(gè)坑地上當(dāng)，美國學(xué)者用一番詭秘說辭做魚餌，就能將中國央企這條大魚穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)蒯炂饋怼?009年4月，中國幾大航空公司爆出2008年度業(yè)績巨虧，虧損總額高達(dá)305.79億元，導(dǎo)致巨虧的罪魁禍?zhǔn)资茄肫蟛⒉皇炀毜难苌方灰住?008年，國航的油料套期保值業(yè)務(wù)損失達(dá)74.72億元，占到總虧損額的82%。那么，什么是衍生品交易？這便是美國華爾街的高手們翻云覆雨的障眼法。既然在美國沒有償債能力的人都能得到擔(dān)保貸款，那肯定是意味著這樣的小錢早已不被華爾街放在眼里。他們盯著的，便是在美國學(xué)者槍手們炮制出的悲觀言論和華爾街的暗箱操作面前戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢的中國央企們。2008年6月30日，東航簽訂了一份航油期權(quán)合約約定，集團(tuán)需以每桶62.35美元至150美元的價(jià)格，購買航油約1135萬桶，并以每桶72.35美元至200美元的價(jià)格出售航油約300萬桶，合約于2011年到期，這筆套期保值期權(quán)合約采用的主要結(jié)構(gòu)是“上方買入看漲期權(quán)價(jià)差，同時(shí)下方賣出看跌期權(quán)”。當(dāng)時(shí)國際原油市場已經(jīng)充滿泡沫，美國槍手們異口同聲地說漲，東航簽了合約滿以為賺了便宜，卻不知已經(jīng)著了道兒。而合同中有關(guān)“下方賣出看跌期權(quán)”這一規(guī)定，并不是真正意義上的套期保值。油價(jià)假若繼續(xù)上漲，東航賺取的是固定的權(quán)利金，但若下跌，東航就必須按原先約定的價(jià)格購買原油，油價(jià)越跌，虧損越大。華爾街一得到好處，立刻全線拋空，油價(jià)一路跌倒30美元，讓東航這些中國央企們一下子永世不得翻身。所以，金融危機(jī)期間的美國雖然一片黯淡，老百姓還掂量著錢袋子過日子，而華爾街照樣分巨額紅利，這些紅利哪兒來的？估計(jì)有相當(dāng)一部分便是來自中國央企。

    話說回來，央企在中國的日子還是比較好過的，畢竟有政策支持。打個(gè)比方，我們允許中小企業(yè)生產(chǎn)鍋碗瓢盆，允許農(nóng)民出售糧食，但是若只有鍋碗瓢盆和糧食，還是沒辦法填飽肚子，因?yàn)楸仨氁磕茉椿螂娏Σ拍軐⑸字蟪墒祜垺＿@能源和電力的供應(yīng)與定價(jià)權(quán)，央企就包攬下來，每家每戶累加起來的費(fèi)用，扣除成本，便成了巨額的利潤，央企因此才變得財(cái)大氣粗，但他們在華爾街的國際投行眼里無疑只是一個(gè)暴發(fā)戶，一紙合約就能將央企斂取的利潤一瞬間轉(zhuǎn)移到美國。比如深藍(lán)電子與美國高盛簽訂的石油衍生品第一份合約，在理論上深藍(lán)電子的最高盈利為300萬美元，而最高虧損額卻可以達(dá)到2.48億美元。我想，或許是我們的央企真的是看不懂這些交易合同吧，抑或是還沒有意識到自己看不懂？只是，用這樣一種朦朧的思想狀態(tài)去面對老謀深算的華爾街，目的是什么？俞平伯說，“朦朧是成詩的一條捷徑”。或許，央企的決策者們是想寫詩吧。

    我們同時(shí)見到，最近這些年，正是央企的快速擴(kuò)張階段，但是相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制遲遲沒有建立。審計(jì)署在2009年12月30日公布的2008年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支審計(jì)查出問題整改結(jié)果顯示，13戶中央企業(yè)因決策失誤、管理不善和違規(guī)操作等造成的損失中，初步確認(rèn)有28．42億元已無法追回。我們真的希望僅僅只有這些損失。然而，正是在央企快速擴(kuò)張的這些年，央企依仗背后的政策庇蔭，推動土地市場持續(xù)高燒不退，促使通貨膨脹如影隨形，央企的社會效益逐年下降，直至被普羅大眾分割成“壟斷”和“高薪”兩大焦點(diǎn)，群起而攻之。說實(shí)話，我們都納悶，央企究竟是怎么想的？一個(gè)個(gè)在國內(nèi)市場扮演巨無霸的角色，卻偏偏跟美國學(xué)衍生品交易，導(dǎo)致幾百億血汗錢打了水漂，又要模仿華爾街的高管天價(jià)薪酬。也不知道那些已經(jīng)得到好處的央企高管們，還有那些躍躍欲試的高管們，還想沒想過自己所在的央企畢竟還是歸國民全體所有的企業(yè)？這樣的企業(yè)依靠提高定價(jià)來攫取巨額利潤，然后掉進(jìn)美國的圈套，虧損像個(gè)無底洞至今還見不著底。還有什么臉面索取高薪？

    其實(shí)，將毛澤東的那一段話更換幾個(gè)名詞，將美帝國主義置換成央企也很合適：

    “現(xiàn)在央企很強(qiáng)，不是真的強(qiáng)。它政治上很弱，因?yàn)樗撾x廣大人民，大家都不喜歡它，中國人民也不喜歡它。外表很強(qiáng)，實(shí)際上不可怕，紙老虎。外表是個(gè)老虎，但是，是紙的，經(jīng)不起風(fēng)吹雨打。我看央企就是個(gè)紙老虎”。

    深呼吸，倒頭睡，今天晚上一定要和耗子們進(jìn)行一場決賽。

                                                             2010年1月22日23點(diǎn)7分

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