昨天在股指期貨、融資融券消息出臺(tái)后市場(chǎng)高開(kāi)低走形成了百點(diǎn)長(zhǎng)陰，市場(chǎng)普遍認(rèn)為是主力洗盤(pán)以便低位建倉(cāng)。這一看法是經(jīng)不起推敲的。
股市有句老話，“指數(shù)可以騙人，成交量不可以騙人”。首先，通常主力的長(zhǎng)陰洗盤(pán)應(yīng)當(dāng)是縮量。而昨天的百點(diǎn)長(zhǎng)陰對(duì)應(yīng)的1800億的近期成交天量，因此出貨的可能極大。其次，值得注意的是，國(guó)資委7日下令央企慎入股市、期市、房市，8日證監(jiān)會(huì)宣布國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)股指期貨、融資融券，這恐非偶然巧合，不排除讓央企借利好出貨之可能。誰(shuí)來(lái)承接？借利好入市的短線資金、新基金以及1月信貸資金。據(jù)報(bào)道，1月第一周信貸達(dá)到6000億，看來(lái)月信貸達(dá)到1萬(wàn)億沒(méi)有懸念，問(wèn)題是，1月信貸雖然與去年相比并沒(méi)有明顯下降，但是，進(jìn)入市場(chǎng)的資金明顯減少。盡管去年1月的滬市成交峰值是1800億，但是1800億與之前12月的峰值1200億，增加了50%。與之前12月的平均值增加了一倍以上，而迄今為止滬市1月的峰值同是1800億，卻遠(yuǎn)未超過(guò)去年12月峰值2400億。與之前12月的平均值僅增加20%。由此可以證明，由信貸熱錢(qián)組成的增量資金入市并不積極。
最后，指數(shù)的上漲是需要成交量配合的，沒(méi)有成交量的上漲很可能是權(quán)重股制造的虛漲。從滬市日成交的環(huán)比研究，可以發(fā)現(xiàn)成交量呈現(xiàn)的是逐步萎縮狀態(tài)，這表明場(chǎng)內(nèi)存量資金在不斷的出貨。3478對(duì)應(yīng)的是3000億，3361對(duì)應(yīng)的是2950億，3334對(duì)應(yīng)的是2600億，昨天的3306對(duì)應(yīng)的是1800億。除非成交量能夠穩(wěn)定在2000億以上，否則無(wú)法突破前期高點(diǎn)，即使突破也是假突破。如果1月、2月在信貸熱錢(qián)增量最大的時(shí)間段，滬指不能有效突破3478頂部，那么可以確認(rèn)3478將成為2010年無(wú)法逾越的高點(diǎn)，至少上半年無(wú)法逾越。
欲知A股為何進(jìn)入長(zhǎng)期熊市，請(qǐng)看《毀滅與顛覆——重重迷霧籠罩的金融危機(jī)》《第七章全球金融危機(jī)：中國(guó)A股成為第一打擊目標(biāo)》。
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