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年末歲首,學(xué)者機(jī)構(gòu)紛紛對(duì)2010年作出預(yù)測(cè),而且基本上是樂(lè)觀的、比較樂(lè)觀的預(yù)測(cè),誠(chéng)然,這些預(yù)測(cè)
無(wú)疑是大概率事件。但是,如果2010年發(fā)生一系列小概率事件,中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及房市股市可能遭重創(chuàng)。為此,本專(zhuān)題特推出2010年五大荒誕預(yù)言,嘗試預(yù)測(cè)那些意料之外情理之中的黑天鵝事件。僅供參考。據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。
預(yù)言一:美元反轉(zhuǎn)
2009年末美元出人意料的反彈,到了2010年進(jìn)一步演變?yōu)槌鋈艘饬系拿涝崔D(zhuǎn),或許是由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)
蘇順利,美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)資產(chǎn)泡沫超前加息,或許是由于冰島拒還英國(guó)荷蘭的40億歐元債務(wù)、或許是希臘
退出歐盟引發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)升級(jí)、歐洲經(jīng)濟(jì)再探底,或許是由于中國(guó)2010年第一季度信貸投放出現(xiàn)井噴
,資源價(jià)格改革的密度和強(qiáng)度過(guò)大,通脹預(yù)期方面火上澆油,資產(chǎn)泡沫放大。總之,美元反轉(zhuǎn),引發(fā)部
分美元套利熱錢(qián)從中國(guó)及新興市場(chǎng)大撤退,引發(fā)中國(guó)及新興市場(chǎng)資產(chǎn)泡沫破裂。
預(yù)言二:通脹驟起
中國(guó)2010年出人意料的遭遇惡性通脹與資產(chǎn)泡沫雙重狙擊。2009年投放10萬(wàn)億,2010年一季度4萬(wàn)億,
再加上2009年資源價(jià)格改革以及美元貶值帶來(lái)的通脹,2010年中國(guó)面臨比較顯著的通貨膨脹與資產(chǎn)泡沫
。由于美元大幅升值與日元大幅貶值相伴,套利熱錢(qián)把以美元為融資貨幣改為以日元為融資貨幣,日元
重歸第一融資貨幣,導(dǎo)致歷史罕見(jiàn)的美元反轉(zhuǎn)與國(guó)際金融市場(chǎng)泡沫共舞,100美元一桶的石油8000美元
一噸的銅與內(nèi)地水、電、油、氣相繼上調(diào),以及資產(chǎn)泡沫俞演俞烈,終于引發(fā)出人意料的通脹、一季度
CPI3%,二季度CPI6%,中國(guó)為防范惡性通脹驟起超前加息多次加息。而中國(guó)資產(chǎn)泡沫在美元反轉(zhuǎn)及多次
加息之時(shí)破裂。
預(yù)言三:經(jīng)濟(jì)探底
在出人意料的多重利空作用下,2010年中國(guó)三駕馬車(chē)同時(shí)受阻。首先,美元反轉(zhuǎn)導(dǎo)致盯住美元的人民幣
對(duì)非美大幅升值、以及全球貿(mào)易保護(hù),導(dǎo)致中國(guó)出口同比負(fù)增長(zhǎng),其次,2010年新增信貸同比下降三成
與超前加息多次加息,以及營(yíng)業(yè)稅及二手房利率優(yōu)惠取消、物業(yè)稅試點(diǎn)預(yù)期等,使房市成交同比大跌、
株連幾十個(gè)產(chǎn)業(yè),導(dǎo)致投資、消費(fèi)同比增長(zhǎng)下降。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)二次探底同時(shí),加息及大宗商品泡沫放大
,提高絕大多數(shù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本,導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)下降。
預(yù)言四:利好無(wú)用
2010年所有利好出人意料地全部失效,上市公司估值合理、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)擋不住股價(jià)下跌,限售股征稅擋不
住萬(wàn)億大小非套現(xiàn)洶涌,融資融券、股指期貨出臺(tái)預(yù)期擋不住權(quán)重股低迷, 人民幣升值預(yù)期擋不住美
元反轉(zhuǎn)下的熱錢(qián)外逃,一句話,全面全流通時(shí)代的流動(dòng)性不足,必然導(dǎo)致估值中樞向下與國(guó)際接軌。
預(yù)言五:A股差錢(qián)
被稱為2010年不差錢(qián)的A股出人意料地很差錢(qián)。即使在2010年7萬(wàn)億次天量新增信貸預(yù)期下,信貸同比跌
30%,滬市天量也同比跌30%,那么滬市天量將從2009年3000億跌至2010年2000億,這已被2009年12月7
日-2010年1月8日滬市日成交從未超過(guò)1700億初步證實(shí),若真如此,3478作為2010年大頂概率極高。如
果說(shuō)近期大多數(shù)A股下跌與PE在50倍以上嚴(yán)重高估有關(guān),那么十幾倍PE的地產(chǎn)股率先跌破1664趨勢(shì)線,
十幾倍PE銀行股跌跌不休,主要應(yīng)歸結(jié)于與A股差錢(qián)有關(guān)。
2010年中國(guó)恐怕絕非寬貨幣低通脹高增長(zhǎng)的最好的時(shí)代,如果為防范惡性通脹資產(chǎn)泡沫緊縮流動(dòng)性,會(huì)
犧牲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇?如果為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇容忍資產(chǎn)泡沫,而一旦資產(chǎn)泡沫破滅同樣會(huì)重創(chuàng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,甚至引發(fā)經(jīng)
濟(jì)二次探底?中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨兩難選擇。
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