在7月份CPI漲至五年半(剔除春節因素)新高后，8月作為居民消費的重要一項豬肉價格再度起飛，20天暴漲逾20%。西南證券測算稱年底前可能會漲至40元/斤，這會進一步推動CPI在8、9月份走高至3%以上。根據央視網消息，發改委稱，已有29個省份和新疆生產建設兵團先后啟動價補聯動機制，截至目前，累計發放金額約24億元，惠及9000余萬人次。

　　豬價近期再度起飛，22省市豬肉價格從8月2日的27.4元/公斤快速上漲至8月22日的33.0元/公斤，在20天時間內大幅上漲20.3%。豬肉價格絕對水平也創下2006年有數據以來的歷史新高。

　　而據西南證券測算，豬肉在未來半年內將繼續攀升，22省市豬價將可能在年底攀升至40元/公斤，在現在的基礎上再上升25%左右。如果補欄繼續滯后，明年豬價存在繼續上漲的可能。

　　據央視網消息，國家發改委昨日表示，自今年4月份起，已有29個省份和新疆生產建設兵團先后啟動價補聯動機制，截至目前，累計發放金額約24億元，惠及9000余萬人次。

　　同時發改委還稱，下一步將繼續督促各地認真執行好價格補貼聯動機制，如果單月CPI同比漲幅達到3.5%，或者單月CPI中的食品價格指數同比漲幅達到6%，將啟動社會救助和保障標準與物價上漲掛鉤聯動機制。

　　1豬價上漲壓力較大

　　西南證券將生豬出欄來代表需求，生豬存欄以及能繁母豬來代表生產，用兩者相對情況來表示供需相對變化。經驗數據顯示，這個比例對趨勢值的偏離對22省市豬肉價格有穩定的領先性，領先期在1年左右，可以用此來判斷未來豬肉價格走勢。

　　基于生豬出欄與存欄比例反映的供給缺口判斷，未來豬肉價格依然有繼續上漲可能。結果顯示，當前供給缺口意味著未來豬肉價格將繼續攀升，未來一年高點可能攀升至40元/公斤以上。也就是說，豬價還可能較現在水平再上漲25%左右。如果供給依然得不到有效改善，豬價漲幅可能較目前估計水平更高，豬價上漲壓力不容輕視。

　　很明顯豬價的飛速上漲是由于供應過快收縮導致。中國商務部在8月29日的新聞發布會上稱，繼續擴大供應渠道：

　　包括將按照市場化的原則，繼續鼓勵擴大豬肉進口。同時會同相關部門適時投放中央儲備凍豬肉和牛羊肉，增加肉類市場供應。同時，指導產銷區建立穩定的購銷協作關系，促進區域間產銷銜接，暢通肉類供應渠道。

　　西南證券稱，進口占我國豬肉供給占比較低，難以完全彌補目前如此大的供給缺口。因而可見的是，未來豬肉進口量將明顯增加。但關鍵在于，進口量是否足夠大，能否有效緩解供給壓力。

　　2提高CPI

　　豬肉價格上漲將推升通脹壓力，CPI大概率在今年8、9月份破3%，年末可能達到3.3%左右。

　　西南證券根據22省市豬肉價格同比增速與CPI中豬肉分項增速的關系，預測CPI中豬肉分項同比增速將持續回升，預計將從今年7月27.0%左右的水平攀升至年末的69.4%。相應的將對CPI產生明顯推升作用。

　　通過定基指數法，結合豬肉在CPI中的權重，來估算對CPI同比增速的推動作用。假定非豬肉CPI環比增速與過去8年的季節性均值相同，以此來預測未來幾個月CPI。結果顯示，CPI將在8、9月份破3%。年末將達到3.3%左右。通脹壓力上升，但未出現失控情況。明年豬肉價格是否會大幅攀升，繼續推高CPI，取決于下半年生豬補庫速度如何。

　　如此看來，發改委所提到的單月CPI同比漲幅達到3.5%，或者單月CPI中的食品價格指數同比漲幅達到6%，也不是沒有可能。

　　不過西南證券也稱，雖然豬肉價格上漲將在未來幾個月推升通脹水平，但貨幣政策不會收緊。主要原因是這種通脹并非需求驅動的，而是來自供給面沖擊。而貨幣政策則是調節需求的工具，對供給沖擊調節能力有限。(完)

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