日本為什么會(huì)犯低級(jí)錯(cuò)誤？

從20世紀(jì)50年代開始到80年代，日本經(jīng)濟(jì)取得了異乎尋常的發(fā)展，被世人稱之為“日本經(jīng)濟(jì)奇跡”。但是到了20世紀(jì)80年代中后期，日本政府開始受到了美國(guó)等西方國(guó)家的壓力，他們紛紛要求日本政府進(jìn)行經(jīng)濟(jì)自由化改革，放棄管制嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)制度，推行外匯市場(chǎng)和金融市場(chǎng)自由化政策，允許資本自由流動(dòng)。在美國(guó)政府的壓力下，日本政府開始了外匯和金融市場(chǎng)的自由化改革，逐步放松外匯和金融管制。　　

金融自由化與日元升值　　　　

放松外匯管制和外匯市場(chǎng)自由化的后果是日元幣值的迅速升高，在3個(gè)月內(nèi)，日元從1美元兌240日元升至1美元兌200日元，到1988年竟攀升至1美元兌120日元。1988年日元匯率升至1美元兌120日元，與1971年固定匯率制下的日元相比，升值了2倍。結(jié)果導(dǎo)致日本出口商品價(jià)格上漲，從而削弱了日本在全球貿(mào)易市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，使得日本經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率開始趨緩。新自由主義導(dǎo)致的日元大幅度升值促成了日本宏觀經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，這一轉(zhuǎn)折點(diǎn)恰恰也是日本泡沫經(jīng)濟(jì)的起始點(diǎn)，同時(shí)日本經(jīng)濟(jì)悲劇的序幕也由此慢慢拉起。　　　　

為了減輕日元大幅升值對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，日本政府提出了向內(nèi)需主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變的政策，日本政府制定了以國(guó)家投資、私人投資和個(gè)人消費(fèi)支出擴(kuò)張為引擎的內(nèi)需型增長(zhǎng)策略。　　

而80年代中后期日本的金融機(jī)構(gòu)自由化進(jìn)程加快，1985年日本開始放開存款利率。隨著利率自由化以及金融業(yè)務(wù)管制的放松，金融市場(chǎng)規(guī)模急劇膨脹。過(guò)于寬松的貨幣政策，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)日元資金過(guò)剩，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，形成了所謂的“流動(dòng)性過(guò)剩”的格局，這為日本股市，房地產(chǎn)泡沫埋下了重大隱患。　　　

資產(chǎn)泡沫將民眾、企業(yè)、銀行紛紛卷入資本市場(chǎng)　　　

金融自由化政策使得日本企業(yè)越來(lái)越重視資本運(yùn)營(yíng)，根據(jù)日本開發(fā)銀行的分析，1986年左右，日本大企業(yè)的金融資產(chǎn)收益率高達(dá)8%，而同期的權(quán)益融資的資金籌措成本只有2%，因此日本企業(yè)只要把資金從右手轉(zhuǎn)移到左手，就可以獲得巨額的收益，于是在金融快速自由化的支持下，日本企業(yè)對(duì)于資本市場(chǎng)的投資越來(lái)越重視，他們把開始把大量的資金投入股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)品市場(chǎng)中，結(jié)果推動(dòng)了金融資產(chǎn)和房地產(chǎn)價(jià)格上升。而股票、房地產(chǎn)價(jià)格的持續(xù)攀升又進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)資產(chǎn)品價(jià)格的樂(lè)觀預(yù)期，結(jié)果資金繼續(xù)大量流入股票，房地產(chǎn)市場(chǎng)，“泡沫”越吹越大，普通民眾，企業(yè)，銀行，證券公司等紛紛卷入其中。　　　　

1987年底，日本股票市值竟然占到全球股市總市值的41.7%，并趕超了美國(guó)，成為世界第一。1989年底股票總市值占當(dāng)年國(guó)民生產(chǎn)總值的60%。另一方面，當(dāng)日本股市泡沫一路凱歌高奏之時(shí)，日本房地產(chǎn)價(jià)格也正在瘋狂，不斷上漲。1990年高峰期時(shí)，東京商業(yè)區(qū)的地價(jià)漲至1985年的2.7倍，住宅區(qū)地價(jià)則漲至1985年的2.3倍。　　　　

與此同時(shí)，由于日元巨幅升值，也嚴(yán)重刺激了日本人海外收購(gòu)與海外投資熱情。日元升值使海外企業(yè)和土地等資產(chǎn)價(jià)格以及金融資產(chǎn)相對(duì)比較便宜，于是日本企業(yè)和投資家得意地大量接收美國(guó)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)。日本企業(yè)買下好萊塢和洛克菲勒公司大樓，成了那時(shí)日本在世界上不可一世的象征。有的日本人甚至揚(yáng)言，因資產(chǎn)飆升，賣掉日本列島，可以買下整個(gè)美國(guó)。　　

貨幣緊縮導(dǎo)致泡沫破裂　　

到了1989年，日本政府也意識(shí)到了泡沫經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重性，開始采取緊縮性的經(jīng)濟(jì)政策來(lái)限制股票、房地產(chǎn)價(jià)格的進(jìn)一步上漲，為此日本當(dāng)局將官方的貼現(xiàn)率提高到3.25%，可是宏觀調(diào)控的效果不佳，于是日本政府只好在1989年末將貼現(xiàn)率進(jìn)一步提高到4.25%，同時(shí)大藏省也采取了多種措施來(lái)限制土地投機(jī)行為。可是這些措施的效果依然不盡人意，股票、房地產(chǎn)價(jià)格依舊在上漲，為了徹底解決流動(dòng)性過(guò)剩導(dǎo)致的資產(chǎn)價(jià)格快速上漲問(wèn)題及可能的通貨膨脹，日本中央銀行采取了力度更大的“預(yù)防性緊縮政策”，大力收縮銀根，減少貨幣供給量，并且將官方的貼現(xiàn)率提高到6%，但是這些政策的后果卻是災(zāi)難性的，固然解決了資產(chǎn)價(jià)格快速上漲的問(wèn)題，可是也把日本經(jīng)濟(jì)推入了長(zhǎng)期衰退的泥潭中。突然而劇烈的金融緊縮使股票和房地產(chǎn)價(jià)格迅速下跌，1990年底，東京股市已下跌了38%，300萬(wàn)億日元（折合2.07萬(wàn)億美元）股票市值瞬間消失，房地產(chǎn)價(jià)格從投機(jī)巔峰陡降下來(lái)，從而使日本經(jīng)濟(jì)陷入了“泡沫經(jīng)濟(jì)”破滅后的蕭條之中。　　　　

公共投資欠下巨額國(guó)債　　　　

在整個(gè)20世紀(jì)90年代里，日本政府為了擺脫經(jīng)濟(jì)衰退的泥潭，從擴(kuò)大政府開支，舉辦大型公共工程，連續(xù)降低利率，增加貨幣供給量到金融機(jī)構(gòu)改革，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步自由化等等，但是這些刺激經(jīng)濟(jì)的政策措施的效果卻讓人極度沮喪。從1992年以來(lái)，日本政府十多次追加公共事業(yè)費(fèi)預(yù)算，僅1995年度就投入9萬(wàn)億日元。其次是官定貼現(xiàn)率不斷降低，從1995年9月以來(lái)一直保持在小數(shù)點(diǎn)后的歷史最低水平和世界最低水平。還有，政府、地方行政為振興經(jīng)濟(jì)增發(fā)的國(guó)債累計(jì)達(dá)666萬(wàn)億日元，是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的1.3倍。政府為救濟(jì)衰敗的農(nóng)業(yè)，也投入了近50萬(wàn)億日元。然而，政府的這些舉措收效都不大。實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率1997年為-0.1%,1998年為-0.9%，因此20世紀(jì)90年代被日本人常稱為：“失去的十年”，認(rèn)為它是日本的又一次戰(zhàn)敗。　　

日本的幾個(gè)幼稚性錯(cuò)誤　　

日本經(jīng)濟(jì)自80年代后期日元升值以后后，在經(jīng)濟(jì)制定過(guò)程中出現(xiàn)了幾個(gè)非常幼稚的錯(cuò)誤，首先是放任經(jīng)濟(jì)泡沫的形成，泡沫經(jīng)濟(jì)對(duì)社會(huì)的危害是非常明顯的，也是沒(méi)有任何爭(zhēng)議的，而日本放任泡沫的形成絕對(duì)是經(jīng)濟(jì)政策的一大失誤；其次是大舉借債搞公共工程，而日本在實(shí)行國(guó)民收入倍增計(jì)劃的時(shí)候，實(shí)行的是平衡預(yù)算；三是長(zhǎng)期低利率，日本企圖用低利率來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，但是低利率從根本上說(shuō)很難刺激到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而要刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)，必須采取有利于企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)能的產(chǎn)業(yè)政策，僅靠貨幣政策是絕對(duì)不行的。　　

日本為什么會(huì)犯這些低級(jí)錯(cuò)誤？　　

冷戰(zhàn)時(shí)期，日本在政治上長(zhǎng)期是一黨獨(dú)大制，這個(gè)大黨就是依附于美國(guó)的自民黨，在自民黨之外還有比較穩(wěn)定的社民黨作為反對(duì)黨，但是冷戰(zhàn)結(jié)束后，長(zhǎng)期親蘇、親中的社民黨垮臺(tái)，隨之日本政治結(jié)構(gòu)發(fā)生劇烈動(dòng)蕩，日本在經(jīng)歷了短暫的一黨極大后，進(jìn)入了政黨井噴期，日本也就是變成了極端多黨制，而極端多黨制是非常不穩(wěn)定的增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)，世界人民都看到的就是日本首相更換頻繁。政治上的不穩(wěn)定，必然導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)政策上的愚蠢、偷懶與短視，如果我們從這個(gè)角度進(jìn)行解釋，日本的一切問(wèn)題也就有答案了。

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