美聯儲大開印鈔機 全球“動容”
美國聯邦儲備委員會于09年3月18日推出一系列旨在調整政策重心的重大舉措：在維持聯邦基金利率處在歷史最低點——零至0.25%區間不變的同時，動用上萬億美元購買國債和抵押貸款相關債券。其中購買房產抵押債券及機構債券共計8500億美元，未來6個月購買長期國債3000億美元，以解凍信貸市場、注入流動性，刺激經濟復蘇。
根據美國《聯邦儲備法》，經濟危機時期，美聯儲擁有無限發行貨幣、向任何人發放貸款的權力，無需國會批準。此前，美聯儲的放貸項目已使其資產規模從9000億美元增加到1.8萬億美元。這次刺激經濟的“大手筆”更是史無前例，輿論普遍使用“大膽”“爭議”等詞來形容美聯儲的這一“重大決策”，認為在“零利率”時期，美聯儲本質上是在通過“印鈔票”來增加信貸供給量。美聯儲主席伯南克對此也直言不諱，表示在即將失去降息空間時，只能充分發揮“印鈔機”的功能，向市場注入流動性以刺激經濟復蘇。分析人士認為，在當前“零利率”時期，美聯儲已正式采取通過購買債券向市場注入流動性的“非傳統干預方式”，這也反映出美國經濟深度衰退的嚴重性。
專家觀點
國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌說，“大量發行美元救危機，想急于結束衰退，其效果如同打一針強行止痛藥而已。藥性過后，滯脹、衰退的惡劣局面將出現，”
美國哈佛大學教授本杰明?弗里德曼也對“聯邦政府負債率可能會更高”和“過剩的流動性可能導致通貨膨脹”表示憂慮。近日，股神巴菲特及債王格羅斯均表示擔心通脹重臨。
弗里德曼認為，“這是擴張性的政策，但是還不夠。”要使刺激計劃得以有效執行，美國政府還有很多“功課”要做。首先要防止銀行收回房產，因為越來越多的美國房屋的所有人發現，他們的房子已經資不抵債了。其次必須要對整個銀行系統進行重組，必要時需要“對這些銀行進行國有化”。
諾貝爾經濟學獎得主、哥倫比亞大學教授約瑟夫?斯蒂格利茨認為，奧巴馬政府當前8000億美元刺激計劃還是“太少了”，并“會因聯邦制下各州的經濟短缺而大打折扣。”“在美國，各州的收入下降，面臨的壓力非常大。加利福尼亞州就出現了400億美元的缺口。這種刺激經濟的計劃會因為各州的經濟短缺而大打折扣。”斯蒂格利茨坦言，最讓他失望的就是對金融機構的救助。他說，美國用納稅人的錢救銀行，還不如投入到社保體系中，可以為所有美國人在很長一段時間內提供保障。
科恩集團董事長、美國前國防部長威廉?科恩則認為，貿易保護主義是阻礙美國經濟復蘇的“另一種危險”。
美聯儲實實在在將了中國央行一軍
毋庸置疑，美聯儲的這一行動，將迫使美元持續貶值，也就是人民幣的被動升值。接下來，中國出口將遭遇更大的阻力，并會將這一阻力傳導至國內信貸市場，進一步削弱企業的貸款需求。
美聯儲開印鈔機救市 中國外匯儲備很危險?
美聯儲直接從財政部購買國債，將使中國的外匯儲備投資處于兩難之中。一方面，若為了規避美聯儲這一舉動對市場的不利影響而減持美國國債或其他美元資產，則減持帶來的連鎖反應將增加中國外匯儲備的損失。但如果繼續持有國債，則意味著這些美元資產未來不確定性風險正在加劇。
同時，財政赤字貨幣化將加劇美元的貶值。就中國外匯儲備存量資產而言，美元貶值將使得中國大量以美元計價的資產面臨明顯的匯兌損失，從而導致中國外匯儲備進一步縮水。
美聯儲收購啟動 “國債貨幣化”提升通脹風險
美聯儲的巨額國債收購計劃雖然早已在預期之內，但來得如此之快卻有些出人意料，定量寬松貨幣政策已發揮到極致，伯南克的“直升機”即將起飛。然而，其代價則是通脹重燃，甚至是惡性通脹，美元的暴跌已顯現出此種憂慮。那么，對于伯南克來說，將定量寬松輔之以通脹目標制應是其下一階段合理控制通脹的密鑰。
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