油價(jià)仍是共同應(yīng)對目標(biāo)

    歐元區(qū)美國形勢樂觀

 
    亞洲還需提防禽流感

　　編者按

　　2005年，正在漸漸走向尾聲。這一年，全球經(jīng)濟(jì)共同經(jīng)歷了高油價(jià)帶來的痛楚，同時，他們還有各自的難處：亞洲國家經(jīng)濟(jì)面臨的威脅是禽流感疫情；而內(nèi)需不振一直是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的難題；美國因颶風(fēng)襲擊而損失慘重……這一年，也有一些國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展表現(xiàn)搶眼，日本在泡沫經(jīng)濟(jì)解體之后，結(jié)束了長達(dá)十多年的調(diào)整，開始走上良性發(fā)展之路；印度正在成為繼中國之后吸引外資的投資熱土。

　　2006年，全球經(jīng)濟(jì)會遇到什么樣的困難，又會帶來什么樣的希翼？讓我們共同展望。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長明年有望提速

　　受高油價(jià)和內(nèi)需不振的影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在2005年重返低速增長的軌道，今年經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)將由去年的2.1%猛降至1.3%。不過，由于下半年歐元區(qū)的消費(fèi)和投資漸趨活躍，明年的經(jīng)濟(jì)增長有望提速。據(jù)歐盟委員會估計(jì)，明后兩年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率可望分別達(dá)到1.9%和2.1%。

　　內(nèi)需不振一直是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的難題所在。不過，隨著歐元區(qū)企業(yè)盈利能力的增強(qiáng)，投資在今年下半年出現(xiàn)了明顯的復(fù)蘇跡象。特別是企業(yè)經(jīng)過數(shù)年的投資停頓，也需要重新更新生產(chǎn)設(shè)備，更何況目前歐元區(qū)仍享有因低利率帶來的融資成本較低的優(yōu)勢。

　　相對于投資的活躍，歐元區(qū)的個人消費(fèi)則失色不少，明年的增長率將只能達(dá)到1.6%。不過，就業(yè)水平的提高、股市和房價(jià)上升帶來的財(cái)富效應(yīng)將保證個人消費(fèi)不會出現(xiàn)低迷不振的情形。由于內(nèi)需趨旺，進(jìn)口增長，對外貿(mào)易在歐元區(qū)明年經(jīng)濟(jì)增長中的貢獻(xiàn)率將有所下降。

　　在預(yù)測歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)明年增長趨勢時，有兩大利好因素需要考慮：一是歐元區(qū)失業(yè)率穩(wěn)步下降，二是歐元區(qū)寬松的貨幣政策。此外，盡管歐洲中央銀行在12月1日將基準(zhǔn)利率由2%升至2.25%，但同時也發(fā)出了近期不會再次升息的信號。與美國和其他工業(yè)國家相比，歐元區(qū)融資成本較低的優(yōu)勢仍很明顯。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的風(fēng)險(xiǎn)則主要來自于捉摸不定的高油價(jià)和世界經(jīng)濟(jì)的整體失衡。由于歐元區(qū)各國對石油的進(jìn)口依賴度高達(dá)七成以上，油價(jià)上漲的負(fù)面影響是不言而喻的。值得慶幸的是，高油價(jià)對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的沖擊不如預(yù)計(jì)的強(qiáng)烈。但是，由于油價(jià)極易受到地區(qū)安全局勢和天氣等因素的影響，明年油價(jià)猛漲的可能性也不能完全排除，這將成為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的一大隱憂。

　　美國經(jīng)濟(jì)“家底”厚實(shí)上漲無憂

　　美國經(jīng)濟(jì)今年前三個季度按年率計(jì)算分別增長了3.8%、3.3%和4.3%，第四季度增速估計(jì)也在3%至4%之間。權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)增速今年將明顯低于去年，明年與今年相比還將有所放慢，但仍屬強(qiáng)勁之列。

　　今年以來，美國經(jīng)濟(jì)在油價(jià)上漲、利率上升和颶風(fēng)襲擊等帶來的壓力下實(shí)現(xiàn)較高增長率，凸顯適應(yīng)性和抗沖擊能力強(qiáng)的特點(diǎn)。很多人曾擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)程會因高油價(jià)沖擊而發(fā)生重大改變，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化、勞動生產(chǎn)率提高、美聯(lián)儲提息以及油價(jià)上漲對消費(fèi)的影響受到進(jìn)口廉價(jià)商品抵消等，使得美國經(jīng)濟(jì)對高油價(jià)吸收能力提高。

　　展望2006年，仍有一些不確定因素可能影響美國經(jīng)濟(jì)增長前景。一是利率趨向。目前看來，未來利率的上升壓力仍比較明顯。一旦油價(jià)繼續(xù)攀升或是其他對經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生重大影響的情況發(fā)生，那么，利率趨向及其對經(jīng)濟(jì)的影響問題就會變得更復(fù)雜；二是油價(jià)走勢。雖說高油價(jià)對美國經(jīng)濟(jì)的損傷力已不像過去那么強(qiáng)大，但經(jīng)濟(jì)增速放慢無疑與油價(jià)攀升密切相關(guān)；三是住房市場前景。美國住房市場近年來一直處于火爆狀態(tài)。隨著美聯(lián)儲不斷提息，住房抵押貸款利率逐步上升，住房市場也開始顯露降溫跡象。因此，住房市場對明年美國經(jīng)濟(jì)增長的支持作用恐難與過去幾年相比。

　　此外，還有一些較長期風(fēng)險(xiǎn)因素將對美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生影響，如經(jīng)常項(xiàng)目赤字和財(cái)政赤字等。雖然如此，美國經(jīng)濟(jì)明年的增長前景還是比較樂觀的。今年以來，占國內(nèi)生產(chǎn)總值2／3的個人消費(fèi)開支以及企業(yè)固定資產(chǎn)投資的增長速度與去年同期相比相差不大；11月份新增就業(yè)數(shù)已經(jīng)恢復(fù)到了颶風(fēng)襲擊前的水平，失業(yè)率保持在5%；金融市場表現(xiàn)仍較平穩(wěn)；價(jià)格上漲壓力有所加大，但通脹預(yù)期仍得到較好控制。如果用格林斯潘的話來說就是：美國經(jīng)濟(jì)的基本面是堅(jiān)實(shí)的，仍保持著很大的前進(jìn)動力。

　　亞洲經(jīng)濟(jì)油價(jià)和禽流感是兩大威脅

　　2005年，亞洲國家經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到6.5%。但是，高油價(jià)引起的通貨膨脹以及利率上升等因素影響了今年本地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長，并可能在明年繼續(xù)產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　展望2006年，高油價(jià)仍是影響亞洲經(jīng)濟(jì)增長的主要因素。亞洲開發(fā)銀行認(rèn)為，雖然亞洲國家經(jīng)濟(jì)對油價(jià)上漲有一定的適應(yīng)能力，但如果油價(jià)繼續(xù)高企，投資和消費(fèi)將會受到較嚴(yán)重影響。許多亞洲國家已開始因高油價(jià)而面臨財(cái)政和社會壓力。因此，如何進(jìn)行必要的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整和提高能源使用效率是許多亞洲國家面臨的緊要任務(wù)。

　　另外，亞洲國家經(jīng)濟(jì)面臨的另外一個威脅是禽流感疫情。到目前為止，有關(guān)專家認(rèn)為禽流感對亞洲國家整體經(jīng)濟(jì)造成的負(fù)面影響很小。但亞行專家指出，禽流感疫情如果不能及時得到控制，將給亞洲國家的經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重?fù)p失。

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