未世民評論：現在歐洲的形勢已經很壞了嗎，是誰在恐慌呢，不一定是歐洲的金融機構而是美國的金融勢力集團在炒作之，歐洲的債務危機實際上是整個資本主義金融信用體系的全面危機的一部分，那么這些人中到底是誰更恐慌呢，難道說僅僅是歐洲人嗎，不會，肯定是各國的資產階級與金融資本勢力集團，但是他們并不害怕，因為他們會讓普通的人民大眾為他們的失誤買單的，在整個金融危機與經濟蕭條中實際上工人農民兩大階層是真正的受害者啊，上層勢力集團中的陰謀家與各式各樣的腐敗集團相互勾結，他們的目標是利用危機取得更大的權力與權勢，為日后他們對整個社會的統治打基礎，其實不僅僅繁榮年代是資本主義的黃金時代，就是經濟蕭條時代也就是資產階級權力時代，一切問題的根源就因為存在一種東西，這種的名字叫做資本

我曾在讀LEAP--E2020的最新報告后認為2010年的春天爆發全球性的債務危機的可能在加大，并且最早在12月4日與7日向我的朋友與讀者警告美元走強的形勢已經開始，并且還對黃金市場作出自己的分析與判斷，眼下國際金融市場對歐洲的問題是比較關注的，就因為希臘的倒債危機讓歐元區陷入了恐慌，但是不知道人們想過沒有其實還有比歐洲問題更嚴重的問題，美國國債市場也是一個比較危險的市場，世界經濟在亂七八糟之中。

我一直認為會出現更加復雜的金融與經濟形勢，這一點我始終堅信而不疑，用擴張貨幣信用的辦法固然能解決流動性問題但是會更加惡化債務問題，別忘記2008年的金融海嘯更大程度上是一次債務支付危機與貨幣信用危機，而不是表面上呈現出來的流動性短缺啊。

　我們即將進入金融危機致命的第三階段嗎？本周令市場惶恐不安的歐元區問題---尤其是葡萄牙、愛爾蘭、希臘和西班牙(PIGS，四國首字母縮寫，在金融危機中被戲稱為"豬四國")---本身就足以令人擔憂。

　　但是，這些問題也代表了人們廣為擔心的一個問題：各國政府如何從應對經濟衰退的措施所引發的財政和貨幣泥潭中脫身。不過，事實正在證明情況一團糟，并甚至有可能在這個過程中發生更嚴重的危機。

　　想一想與此類似的經濟內爆的三個階段吧。第一階段是相對常規的銀行業危機：周期性的信貸過度擴張突然間劇烈地以大量規避風險的方式進行自我校正。

　　第二階段，政府和中央銀行試圖以前所未有的財政和貨幣支持力度應對危機產生的經濟后果。至少，暫時看來措施是奏效的。

　　直到現在，進口商一直樂于為因此而產生的赤字提供融資，部分原因是，政府債券似乎是安置資本的惟一安全之處，同時也因為中央銀行實際上一直在印制貨幣以彌補私人部門的信貸稀缺。這個機制因地區而異，但是這批新增貨幣大多用于為赤字融資了。

　　我們現在正在進入不可避免的第三階段：市場質疑償債能力，哪怕是主權國家。由于財政和貨幣信譽喪失而信心受挫的政府和中央銀行將被迫開始撤回財政支持，比它們希望撤回的時間大大提前。

　　我之所以說早于它們希望的撤出時間是因為復蘇尚無把握，私人需求和信貸供應仍然受到抑制。決策者深知他們最終將不得不取消他們的財政和貨幣支持，但是取消的時機也許已別無選擇。

　　幾個月前，關于所謂"退出戰略"的首輪恐慌已在迪拜發生。當時，由于擔心資不抵債，這個酋長國宣布它不再支持資金捉襟見肘的國有企業的欠債，震驚了市場。這次，比迪拜更富裕一點的酋長國阿布扎比最終出面救助。

　　不甚明了的是，希臘、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭是否能夠依靠類似的支持渡過難關，無論是來自歐元區較富裕的成員國，還是來自歐洲中央銀行。對于"豬四國"來說，由于加入了歐元區，因此就不可能再采取最容易的辦法解決問題，那就是貶值貨幣，根據本國需要打開印鈔機。相反，貨幣政策受歐元區核心國德國和法國的控制，財政政策也越來越如此。

　　它們所需要的財政支持在政治上是否可行似乎成為問題。即使這些國家成功地進行了必要的調整，它們也可能要面臨著典型的通貨緊縮式債務螺旋上漲：大幅削減赤字引起經濟進一步萎縮，經濟萎縮反過來又增加赤字。

　　因此，目前市場的一大賭注就是這些陷入緊張局勢的歐元區成員要么被迫拖欠債務，要么像英國上世紀90年代初一樣集體退出單一貨幣機制。債權經濟體隨之將面臨嚴重沖擊。

　　然而，對于虔誠的末日信仰者來說，即使這樣的極端結果也不是危機的終結。財政毀滅不僅限于歐洲南部國家。已經吃下的不過是開胃冷盤，接著將是主菜大餐---一個或多個三A級的主權大國出現拖欠債務現象，金融和經濟混亂接踵而至。

　　自私自利的投機者助長起來的令人擔憂的問題舉不勝舉。事實證明這些問題難以應對。但情況很少與預期相似，盡管無人懷疑西方經濟體仍將進行大規模的經濟調整，更多的良性結果仍可能出現。擁有本國貨幣的較發達經濟大國要比"豬四國"更容易擺脫困境。

　　可是，眼下華盛頓和倫敦似乎都受困于實際上可能證明是致命的政治癱瘓之中。我們不要以為困擾希臘---實質上，它作為一個發展中市場經濟體就不應該加入歐元區---的那種市場信心突然喪失的現象僅存在于"豬四國"。全球不斷擴大的公共債務規模令所有經濟體都不堪一擊。

　　盡管如此，本周的恐慌更應該被視作一種警告，而不是致命殘局的開始。更加嚴格的緊縮財政和貨幣的形勢正在接近。不論決策者是否屈從，市場都將強行執行。但是，它未必就是最終的大潰敗。

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