我在上一篇文章中說到了新興國家的泡沫可能會出現破裂的跡象，其實我在這樣說時主要是結合了許多國際金融形勢的原因，各國尤其是美國的全球金融戰略的需要，還有就是在歐元危機背后存在的歐洲資金無處可去的問題，如果人們知道美國國債問題嚴重是不會進入美國國債市場的，因為大家會發現亞洲的經濟與金融市場遠比美國的國債收益率高同時價格也比較穩定，當然經濟形勢與戰略形勢也好過歐洲與中東，這是我分析世界貨幣戰爭的基本戰略出發點，但我當時在這樣說時，也參考了貨幣市場的主要戰略環境與戰略形勢。

    首先在國際貨幣市場上商品貨幣澳元與加元的趨勢很強勁，他們的強勢是受到了在金融危機后各國救市刺激經濟復蘇的影響，其中中國，印度，巴西，俄羅斯以及相當多的國家經濟已經恢復了增長勢頭，對國際大宗商品的需求與天量的過量美元套利資金進入商品市場一起抬高了商品價格，這兩種因素在市場上起到了互相影響互相加強的作用，導致商品牛市快速恢復，一些國際大宗商品的價格已經恢復到金融危機前的水平線，其中商品銅的價格在前一段時間最為明顯搶眼，在這些商品價格走高的同時，這些商品的主要出產國的貨幣兌換美元的趨勢也越來越高，美國在金融危機后實行的定量寬松貨幣政策而導致美元趨弱，由于國際大宗商品價格主要是由美元定價，美元的走弱也為國際商品價格的走高加入動力。也為貨幣市場上出現商品貨幣的強勢奠定了基礎。

   但是由于中國及各國的經濟與金融市場出現了新的泡沫跡象，商品生產國與各商品貨幣國已經開始加息，中國市場也出現了房地產業過熱與經濟增長速度過快的現象，中國政府對房地產業的宏觀控制實際上已經標志著世界經濟進入了一個新的周期，主要標志金融危機爆發后的初級階段的結束，這一時期國際金融市場極度不穩，新興市場好像已經恢復了原氣，歐洲市場出現了主權債務危機，并且危機有蔓延至全球范圍的可能性，歐洲經濟與金融市場的動蕩將嚴重影響國際流動資金的趨向，一方面在歐洲的世界游資將退出歐洲轉而尋找別的出路，另一方面由于各新興市場的加息，各國金融市場泡沫將被擠破，還有中國的收縮措施將使中國經濟出現某種程度上的減速慢行，最近西方對沖基金對中國地方融資平臺的關注，還有銀行不良債權的擔憂，房地產市場泡沫崩潰的理解與解說詞實際上加大了中國市場對未來前景的憂慮，中國的上證指數已經出現了自419以來的連續性大跌實際正是對中國可能放慢的經濟速度的市場反應。既然中國有控制經濟過熱的政策與調控房地產業的嚴厲措施，在這種環境下中國必然減少對商品市場的需求，長期以來國際商品市場對中國需求是敏感的，我記得在美國發生金融海嘯前后正是由于中國出口與經濟的劇烈減速才使國際商品市場的牛市發生大規模的調整，現在中國的政策也許將導致自前年以來的商品市場火爆場面出現一個相當規模的問題，因為歐洲出現的倒債危機與歐元危機可能使中國的出口業更加雪上加霜，與此同時美國的消費大蕭條正在惡化之中，中國天量信貸資金進入市場的遺留問題在短期內不會解決，危機重重的地產市場問題還會有更多的發醇，一切才剛剛開始，這是我對商品市場中期看淡的基本戰略原因。當然這中間不排除美國的全球金融戰略布局的因素。最近索羅斯等投機家駕臨香港，唱空信用泡沫與英鎊，我相信并不是偶然的，當然這一點似乎有有點牽強附會，但是從他對人民幣的議論與對全球財經問題的看法中我們可以得出一個大體上結論，那就他認為歐元的問題只是全球金融戰略問題的一部分，接下來的問題是人民幣與新興市場的經濟復蘇泡沫的問題，對我們來說，真正考驗經濟復蘇的危險在后面，各國的大量刺激資金導致了各國股市的強勢反彈，但是各國用的方法無一不是運用了中央銀行的印鈔機進行加大信貸發行的方法，在實體經濟利潤低下的戰略形勢下，這些資金的去向是金融市場。這才是商品市場與股市出現觸底反彈的原因。歐洲已經出現了依靠過度的信貸與借貸的引發的嚴重的主權債務問題，難道新興市場就不會有這樣的風險嗎。還是那句話，觀察與研究金融戰略問題必須有全球性與歷史性的眼光，這一點很重要，是制定正確的戰略的依據，

    我曾經寫過許多懷疑經濟復蘇的文章與論文，同時也批評各國用擴大信貸的方法來刺激經濟復蘇，因為我認為各國的政府的做法會留下很大的麻煩在后面，同時早在去年我的文章中就曾說過運用巨額信貸資金的結果可能會取得一些經濟復蘇的現象，但是卻再次刺激起房地產泡沫同時形成地方債券市場的膨脹，由于商業擴大信貸的結果是很容易形成新的投資與新的生產過剩，致使原來的經濟問題變得的更加嚴重，當房地產與經濟中的泡沫被激活之后，國家將不得不出臺新政策限制地產泡沫的發展，但是這一政策不會有好的結果，我在前年寫的文章中就曾經提到過地方政府與商業銀行在地產市場的作用，去年的做法只能使地方政府在經濟漩渦中越陷越深，同時我當時說這搞不好是中國面臨的最大的經濟問題與政治社會挑戰。由于地產價格上漲，發行天量信貸本來就容易形成通貨膨脹會加速成超級通貨膨脹，這一切最終將把中國經濟扔進粉碎機里，在地產泡沫破裂后，形成巨大的超級通貨緊縮。嚴重危及中國的未來安全與安寧。有可能使中國經濟徹底崩潰，所以有人說中國經濟正在崩潰的跑步機上雖然有點危言聳人聽聞，但是其復雜危險之程度，用此形容并不過分。

     同樣那些與中國需求聯系緊密的國家將為自己的泡沫附出沉重的代價，在中國經濟劇烈的宏觀調控中那些國家從貨幣到經濟將出現劇烈的動蕩不安，到那時我覺得我們這些人再看看經濟復蘇，也許更有現實意義，即使各國的泡沫不會在這一次中國調整中徹底破裂，但是就現在的戰略形勢來看，未來將面臨著一次全面的經濟崩盤，有人說未來是超級通貨膨脹，但是這些人也許沒有想過，在超級通貨膨脹之后，我們將經歷更超級的通貨緊縮，用劉軍洛與宋鴻兵的話說，未來會有一場全面的貨幣災難變局，對于此，我還愿意用我在一篇文章中所寫的那樣，現在開始，為下次經濟大蕭條作好準備吧。