匯率、利率和勞動生產率
匯率,名義上是貨幣交易比價,實際上是國際資本博弈的結果。
利率,名義上是資本使用價格,實際上是國內資本博弈的結果。
勞動生產率,是資源、勞動和資本相結合創造價值過程中,單位時間創造的價值量,反映出價值創造的效率。
所謂全球化條件下,資源、資本價格趨同,所以,勞動價格成為勞動生產率變化的控制因素。
高勞動生產率是各路資本的磁石,正如高成長性成為公司股價上升催化劑一樣。
勞動生產率是匯率、利率博弈的基礎。勞動生產率的提高,才是利率、匯率提高的基礎,否則只能是虛擬甚至虛假的。
匯率、利率的變化,對于勞動生產率的提高也具有時空反作用。
全球化條件下,當今中國勞動力價格偏低,所以,中國經濟體勞動生產率提高潛力極大(改革前30年國家積累工程和8億以上勞動力),成為國內外資本爭奪的巨大利益所在。
中國經濟體的高勞動生產率,隨著1972年中國開放被國際資本發掘,形成了中國人民幣匯率升上趨勢的基礎。
中國的現狀正是這種國內外資本瓜分中國巨大勞動生產率利益的過程。
只是,這種巨大利益主要沒有歸屬于中國勞動,而是出賣和搶劫了中國勞動,這主要是中國農民和工人階級利益被廉價出賣。
中美博弈
由于匯率利率的反作用,就經濟政策的國際博弈而言,在價值創造其它條件不變條件下,提高匯率,將提高勞動和資本價格,減少外部投資,吸引投機熱錢,提高該經濟體國際貿易成本,其結果是在國際貿易博弈層面綜合壓制勞動生產率提高和釋放,降低其市場份額和競爭力,成為阻礙實體經濟發展的一個因素。
無論主動或被動的匯率及利率上升過程,在全球化條件下可能會形成熱錢投機預期,還可以生成國內短期資產投機泡沫形態的通脹。
經濟危機條件下,中國政府拒絕本幣升值的邏輯包括:
歐美經濟金融危機導致的國際經濟蕭條背景下,中國經濟體不得不面對外部需求萎縮的局面,此時的本幣升值,結果會導致本國勞動生產率降低,國際貿易萎縮和外來熱錢投機。
對于升值預期招致的國際熱錢投機,如果過多升值,會引發熱錢套利沖擊資本市場,進而干擾實體經濟,加劇國內就業壓力。
中國經濟體,以國內通脹應對本幣升值壓力,拒絕升值的做法,必須持續承受升值預期的壓力。這造成了熱錢增多和積聚,生成熱錢沖擊長期風險和熱錢出入的短期金融劇烈波動風險。
處于世界價值鏈頂端的歐美資本集團,通過操控國際虛擬資本市場波動,進而左右實體經濟的金融掠奪或財富分配,已經成為這個頂端資本集團的主要獲利手段。這是一個基本事實。
在此次歐美金融危機后,人民幣升值趨勢反過來也形成了對美元等現有國際貨幣的貶值壓力。為了保留美元霸權,對于擁有美元鑄幣權和定價權的美國資本,他們可以利用所謂國際虛擬市場力量即定價權來興風作浪,打擊相對弱小的中國資本,包括其他新興經濟體。
美國的經濟危機和所謂量化寬松政策,從中美資本博弈看,就是以美元貶值壓迫人民幣升值和加劇升值預期,鼓勵國際熱錢沖擊中國經濟體。一旦熱錢獲利了結,就會突然集中離去,刺破人民幣資產泡沫,造成資本市場巨大波動和經濟動蕩。
在當下3萬億美元外儲(大約三分之一真正屬于中國政府所有,其余屬于負債)被套的悲劇條件下,中國政府的外匯政策的激烈爭議主要表現為相互對立的:割肉派和火并派。
前者恐懼這次中美貨幣博弈的可怕失敗結果,主張本幣升值,吞下外儲巨額損失的苦果,以保全整個經濟體的長久安全。
后者反對本幣升值,主張與美元火并,不能認輸割肉----認為美元崩潰也是美國資本無以承受的恐懼。
筆者認為,帝國主義,包括歐美資本集團,確實是紙老虎。
中國經濟體崩潰所帶來的后果,給這個紙老虎帶來的短期利益十分有限,但是卻違反了他們及其他經濟體的長遠利益----拯救美元的企圖,必然離不開未來的中國經濟體。所以,歐美資本集團當下對于中國經濟體的貨幣恐嚇,屬于實實在在的恐嚇而已。
中國經濟體面對兵臨城下的歐美資本集團,不能短期快速升值本幣。為此,中國經濟體需要必要的短期風險處置。
長期而言,中國經濟體結構和貨幣政策戰略康復也是必然的。
風雨一定會險象環生,平安過去。中國經濟體的重新鍛造、痛改前非,將是不可不為的。
國內的理論思考已經比較充分。所缺乏的,只是喚醒和團結公眾、涅槃重生的勇氣和道德。畢竟,中國經濟體巨大勞動生產率潛能依然存在。
20110429 南京
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FDI累計余額近萬億美元 我國存變身債務國隱憂2011-4-13 7:46:44 | 作者:萬隆證券網·編輯部整理
http://blog.sina.com.cn/s/blog_55954cfb0100mrab.html
華小戎:資產大置換 美元貶值放大美國金融收益(2010-11-03 13:39:14) 前哨觀察
http://www.wyzxsx.com/Article/finance/201104/229260.html
美聯儲:全球通脹觸發器 羅納德·麥金農 文章發于:烏有之鄉 點擊數:635 更新時間: 2011-4-23
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