據(jù)悉，中信國(guó)安集團(tuán)實(shí)行國(guó)企混合所有制改革，竟讓四家名不見(jiàn)經(jīng)傳的私營(yíng)企業(yè)合起來(lái)僅以約56.6億現(xiàn)金入資，就獲得了這家合并資產(chǎn)總額826.35億、合并凈資產(chǎn)近155億，旗下還控股兩家市值分別為133億、37億的A股上市公司的大型國(guó)企近80%的股權(quán)。按照中信國(guó)安集團(tuán)改制后的最新注冊(cè)資本71.6177億元測(cè)算，此次引進(jìn)私企的增資，相當(dāng)于每份注冊(cè)資本價(jià)格僅為1.41元。

　　媒體文章評(píng)價(jià)：“這么贊的買(mǎi)賣(mài)可能嗎？在這個(gè)神奇的國(guó)度，在混合所有制改革風(fēng)潮下，真發(fā)生了！真是超贊的讓利于民企，超便宜的國(guó)退民進(jìn)！”

　　國(guó)有企業(yè)用增資擴(kuò)股的辦法發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，這個(gè)原則不錯(cuò)，表面上似乎是符合三中全會(huì)精神的。但問(wèn)題是，操作規(guī)程必須公開(kāi)透明，必須符合憲法，符合公有財(cái)產(chǎn)不容侵犯的原則，符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的公平法則，決不允許對(duì)國(guó)企股權(quán)變相低估賤賣(mài)，讓習(xí)總書(shū)記提出的警示“不能在一片改革聲浪中把國(guó)有資產(chǎn)變成謀取暴利的機(jī)會(huì)”，恰恰變成了現(xiàn)實(shí)！

　　我們質(zhì)疑：

 　　第一，這次國(guó)安集團(tuán)改制的方案細(xì)則、國(guó)資資產(chǎn)評(píng)估方法和結(jié)果、交易辦法和交易價(jià)格等為什么不向社會(huì)公開(kāi)？為什么股權(quán)交易不在資本市場(chǎng)上公開(kāi)競(jìng)價(jià)，而搞私下交易？習(xí)總講“改革關(guān)鍵是公開(kāi)透明”，你們是怎么落實(shí)的？　

　　第二，國(guó)企增資的定價(jià)基礎(chǔ)不僅是評(píng)估凈資產(chǎn)，還要考慮盈利能力、成長(zhǎng)性和社會(huì)影響力，進(jìn)行綜合評(píng)估，而絕非帳面凈資產(chǎn)，僅按照帳面凈資產(chǎn)，必然價(jià)值低估，造成國(guó)有資產(chǎn)流失。（如華為公司2010年總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)分別為1789.83億元和693.99億元，凈利潤(rùn)為247.18億元。業(yè)內(nèi)眾多專業(yè)人士保守估計(jì)公司估值至少在8000億以上。）若媒體披露情況屬實(shí)，則國(guó)安集團(tuán)此次改制，相當(dāng)于通過(guò)以超低的估值引進(jìn)私資，稀釋了國(guó)有持股，涉嫌變相賤賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)，讓私人資本以小吞大，一夜暴利。這就是中央講的混合制經(jīng)濟(jì)改革嗎？搞市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有這樣的公平交易法則嗎？難道把全民所有的國(guó)企資產(chǎn)都改革進(jìn)了少數(shù)私人資本家的口袋，中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革就達(dá)到目的了？”

　　第三，中信國(guó)安集團(tuán)大股東是中信集團(tuán)，實(shí)際控制者是國(guó)家財(cái)政部，并非國(guó)資委系統(tǒng)，所以這次國(guó)安改制根本不經(jīng)過(guò)國(guó)資委審批。請(qǐng)問(wèn)，中央要國(guó)資委研究國(guó)企改革規(guī)劃還有什么實(shí)際意義？財(cái)政部作為中信的大老板，你投資的是全民的資產(chǎn)，不是你財(cái)政部的資產(chǎn)，你們有什么權(quán)力自行主張，玩弄障眼戲法，把巨額國(guó)有資產(chǎn)變成私人資本牟取暴利的機(jī)會(huì)？你們這樣做，習(xí)總同意嗎？！全國(guó)人民同意嗎？！

　　如此改制，詭異甚多，如果深析細(xì)研，是否還有更危險(xiǎn)的貓膩和暗機(jī)藏于其中？廣大民眾恐后患而存大疑，拭目以觀。

　　中信國(guó)安改制，是涉嫌賤賣(mài)國(guó)企的一個(gè)重大案例，請(qǐng)中紀(jì)委徹查，給全國(guó)人民一個(gè)交代！

　　附：國(guó)安“混改”：中國(guó)版世紀(jì)大拍賣(mài)？

　　上海證券報(bào)

　　有這么個(gè)大型國(guó)企，合并資產(chǎn)總額826.35億、合并凈資產(chǎn)近155億，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)涉及信息產(chǎn)業(yè)、資源開(kāi)發(fā)、房地產(chǎn)、旅游、葡萄酒、金融業(yè)務(wù)，旗下還控股了兩家市值分別為133億、37億的A股上市公司。您只要花16億現(xiàn)金，就可獲得該國(guó)企15.8%股權(quán)。

　　這么贊的買(mǎi)賣(mài)可能嗎?在這個(gè)神奇的國(guó)度，在混合所有制改革風(fēng)潮下，真發(fā)生了!真是超贊的讓利于民企，超便宜的國(guó)退民進(jìn)!

　　若都這么估值，都這么引進(jìn)民企，混合所有制肯定紅遍全中國(guó)，中國(guó)將進(jìn)入“全民混合時(shí)代”。

　　霸氣側(cè)漏的國(guó)企改制

　　這個(gè)詭異的國(guó)企改制案例就是中信國(guó)安集團(tuán)。8月5日晚，國(guó)安集團(tuán)旗下的兩家上市公司簡(jiǎn)單披露了該集團(tuán)不聲不響就完成了的企業(yè)改制。

　　5日晚，中信國(guó)安、中葡股份同時(shí)發(fā)布了“控股股東之母公司權(quán)益變動(dòng)提示性公告”：

　　據(jù)公告，國(guó)安集團(tuán)此次改制，是為了貫徹黨的第十八屆三中全會(huì)精神，推進(jìn)公有制的多種實(shí)現(xiàn)形式，不斷增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力，決定引進(jìn)戰(zhàn)略投資者并以現(xiàn)金方式增資擴(kuò)股，國(guó)安集團(tuán)注冊(cè)資本由人民幣15 億元增加至人民幣71.6177 億元。

　　改制前，國(guó)安集團(tuán)由中信集團(tuán)100%控股。改制和增資擴(kuò)股后，國(guó)安集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)變更如下：

　　這是一次霸氣側(cè)漏的國(guó)企改制。因?yàn)橹行艊?guó)安集團(tuán)大股東是中信集團(tuán)，實(shí)際控制人是國(guó)家財(cái)政部，并非國(guó)資委系統(tǒng)，所以不需經(jīng)過(guò)國(guó)資委審批。又因?yàn)樗皇呛?jiǎn)單的原始股權(quán)買(mǎi)賣(mài)，而是增資擴(kuò)股，所以也似乎不需在產(chǎn)權(quán)交易所等公開(kāi)平臺(tái)掛牌征求有意者。

　　據(jù)悉，此次增資擴(kuò)股在今年1季度就已完成。最近才通過(guò)旗下上市公司披露。

　　是否曲線賤賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)

　　上述公告沒(méi)有披露具體交易價(jià)格。因此，有律師對(duì)金融資記者表示，“國(guó)企增資按規(guī)定應(yīng)是走了評(píng)估程序，評(píng)估凈資產(chǎn)是增資的定價(jià)基礎(chǔ)而非帳面凈資產(chǎn)，在不知具體細(xì)節(jié)的情況下，不能僅依帳面凈資產(chǎn)判斷國(guó)有資產(chǎn)流失。”因?yàn)?ldquo;新股東可能溢價(jià)增資，超出注冊(cè)資金部分進(jìn)入資本公積。”

　　不過(guò)細(xì)節(jié)總有泄露之處。金融資記者搜索發(fā)現(xiàn)，此次新進(jìn)股東森源集團(tuán)旗下有家上市公司森源電氣，該上市公司在互動(dòng)易上回答投資者提問(wèn)中如實(shí)披露了交易價(jià)格：

　　今年3月12日，森源電氣與中信國(guó)安投資有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，公司方面曾在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)明確表述：經(jīng)公司查詢，公司控股股東森源集團(tuán)與國(guó)安集團(tuán)簽訂了《增資擴(kuò)股協(xié)議》，森源集團(tuán)以現(xiàn)金出資16億元對(duì)中信國(guó)安集團(tuán)有限公司進(jìn)行增資，增資完成后森源集團(tuán)持有國(guó)安集團(tuán)15.811%的股權(quán)。

　　“沒(méi)有溢價(jià)，(原股東)不會(huì)這么蠢吧?”該律師聽(tīng)后發(fā)出如此反問(wèn)。

　　若上述披露屬實(shí)，則國(guó)安集團(tuán)此次改制，相當(dāng)于通過(guò)以超低的估值，引進(jìn)了民企，稀釋了國(guó)有持股，涉嫌曲線賤賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)。

　　首先，按照中信國(guó)安集團(tuán)改制后的最新注冊(cè)資本71.6177億元測(cè)算，此次引進(jìn)森源集團(tuán)等民企的增資，相當(dāng)于每份注冊(cè)資本價(jià)格僅為1.41元。換言之，這四家民企合起來(lái)共耗資約56.6億現(xiàn)金，獲得了凈資產(chǎn)155億的國(guó)安集團(tuán)近80%的股權(quán)。

　　其次，金融資記者查閱中信國(guó)安集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，該集團(tuán)實(shí)力非同一般，在改制前，該集團(tuán)持有上市公司中信國(guó)安41.42%股權(quán)，對(duì)應(yīng)市值(按最新收盤(pán)價(jià)算，下同)55億元;持有上市公司中葡股份42.65%股權(quán)，對(duì)應(yīng)市值約16億，還持有在港上市的中信21世紀(jì)部分股權(quán)，還是白銀有色集團(tuán)第一大股東，持股35.86%。

　　第三，再看國(guó)安集團(tuán)豐富的業(yè)務(wù)。我們僅看其資源開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)就可見(jiàn)一斑：據(jù)國(guó)安集團(tuán)官網(wǎng)介紹，該業(yè)務(wù)包括有色及稀貴金屬資源的開(kāi)發(fā)加工，鹽湖資源綜合開(kāi)發(fā)，石油、煤炭資源勘探開(kāi)發(fā)，鋰離子二次電池正極材料及動(dòng)力電池業(yè)務(wù)、乙烯焦油開(kāi)發(fā)利用等。

　　國(guó)安集團(tuán)官網(wǎng)稱，擁有石油資源

　　還有豐富的鉀礦資源

　　國(guó)安集團(tuán)旗下的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)也頗有分量：

　　該集團(tuán)通過(guò)全資子公司中信國(guó)安投資有限公司運(yùn)作房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。該子公司注冊(cè)資本金人民幣52億元。下屬項(xiàng)目業(yè)態(tài)包含住宅、寫(xiě)字樓、酒店和會(huì)議會(huì)展、旅游、體育設(shè)施等多種形態(tài)。截至2013年9月，公司實(shí)施的土地一級(jí)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目總面積1028萬(wàn)平米，房地產(chǎn)二級(jí)開(kāi)發(fā)土地總面積596萬(wàn)平米，總建筑規(guī)模264萬(wàn)平米。

　　旅游資產(chǎn)也很亮眼：國(guó)安集團(tuán)投資建設(shè)的第一城國(guó)際會(huì)議展覽中心占地面積221公頃，是一座規(guī)模宏大、具有濃郁的中式風(fēng)格及皇家園林式建筑群。為“國(guó)家AAAA級(jí)旅游景區(qū)”。

　　引進(jìn)的都是什么民企

　　如此龐大的資產(chǎn)，如此低廉估值引進(jìn)了4家民企，這些民企是何方神圣?

　　第一家是黑龍江鼎尚裝修工程有限公司，改制后該公司持有國(guó)安集團(tuán)19.764%的股權(quán)，僅次于大股東中信集團(tuán)(20.945%)。但金融資四處搜查，也看不清這家企業(yè)牛在哪里，這樣一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的小公司卻成為國(guó)安集團(tuán)第二大股東。

　　黑龍江鼎尚裝修工程有限公司工商資料圖

　　據(jù)查，鼎尚裝修公司成立于2008年，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，法人曹立春，股東僅兩名：曹立春、范淑春。記者網(wǎng)絡(luò)搜尋發(fā)現(xiàn)，“曹立春、范淑春”均出現(xiàn)在“黑龍江生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)”知青名單里。

　　第二家是廣東中鼎集團(tuán)有限公司，持有國(guó)安集團(tuán)17.787%股權(quán)。公開(kāi)資料顯示，廣東中鼎集團(tuán)有限公司成立于2000年8月，是一家以房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)和資產(chǎn)重組為主，集房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、建筑、裝飾、貿(mào)易、能源、債務(wù)清收、酒店管理、物業(yè)經(jīng)營(yíng)、物業(yè)管理及產(chǎn)業(yè)發(fā)展多元化的綜合性企業(yè)。在百度百科里，于2013年更新的資料中表示，該集團(tuán)“在佛山、順德、江門(mén)、惠州等地有超過(guò)200億的人民幣資產(chǎn)正在進(jìn)行清收和重組，是廣東省最早從事資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)的企業(yè)。”

　　中鼎集團(tuán)工商資料圖

　　中鼎集團(tuán)背后有4位出資人，除3位自然人外，第四位出資人是上海長(zhǎng)江匯富資產(chǎn)管理有限公司。長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司(海欣股份參股)、上海和而投資管理中心、長(zhǎng)江證券股份有限公司分別持有匯富資產(chǎn)40%、30%、30%的股權(quán)。

　　第三家是河南森源集團(tuán)有限公司，其持有國(guó)安集團(tuán)15.811%的股權(quán)。這個(gè)比較透明，因?yàn)樗巧鲜泄旧措姎獯蠊蓶|，森源集團(tuán)掌門(mén)人楚金甫在國(guó)企改民企中頗有經(jīng)驗(yàn)。另外有意思的是，今年4月，一位名叫“楊合嶺”的投資者火線入股森源集團(tuán)。

　　第四家是北京乾融投資(集團(tuán))有限公司，持有國(guó)安集團(tuán)15.811%的股權(quán)。記者查閱工商信息后發(fā)現(xiàn)，乾融投資的法人是梁勉。其兩位出資人富潤(rùn)物業(yè)管理有限公司、順德廣告，以及前不久才被更換出去的股東昊潤(rùn)房地產(chǎn)公司，三者背后出資人竟然均有乾融投資身影。子母公司互相持股是為何?

　　另?yè)?jù)公開(kāi)資料顯示，乾融投資曾擬參與*ST成城在2013年籌謀的定增。當(dāng)時(shí)披露信息稱，乾融投資主要從事投資管理等業(yè)務(wù)，2012年公司營(yíng)收為0，當(dāng)年出現(xiàn)虧損55萬(wàn)余元。爾后，中技系坍塌，在隨后修訂的定增預(yù)案中，乾融投資也淡出了*ST成誠(chéng)的定增認(rèn)購(gòu)。

　　第五家是天津市萬(wàn)順置業(yè)有限公司，持有國(guó)安集團(tuán)9.882%的股權(quán)。天津萬(wàn)順置業(yè)有限公司是香港上市公司天津津燃公用的二股東，持股12.83%。

　　對(duì)上市公司影響幾何

　　盡管引進(jìn)的四位民企股東頗為低調(diào)神秘，但木已成舟。

　　中信國(guó)安公告稱，“國(guó)安集團(tuán)根據(jù)有關(guān)批復(fù)和公司法規(guī)定，召開(kāi)股東會(huì)及董事會(huì)，通過(guò)了變更投資方增加注冊(cè)資本、修改《公司章程》、選舉董、監(jiān)事的議案。”國(guó)安集團(tuán)據(jù)此辦理完成相關(guān)工商變更登記手續(xù)。

　　公告還表示，國(guó)安集團(tuán)本次改制后，國(guó)安集團(tuán)股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，從持股比例和控制關(guān)系上，任何單一股東均不能通過(guò)其持有的股東表決權(quán)決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員的選任，也不能通過(guò)行使其股東表決權(quán)控制公司股東會(huì)或?qū)蓶|會(huì)決議產(chǎn)生決定性影響。并且，國(guó)安集團(tuán)股東間不存在一致行動(dòng)的情形，亦未通過(guò)協(xié)議、國(guó)安集團(tuán)公司章程或其他任何安排產(chǎn)生一致行動(dòng)的情形。

　　如此分散的股權(quán)，對(duì)兩家上市公司未來(lái)的發(fā)展卻留下了值得想象的空間。

　　簡(jiǎn)單計(jì)算可見(jiàn)，中信集團(tuán)持股國(guó)安集團(tuán)20.95%股權(quán)，國(guó)安集團(tuán)則持有上市公司中信國(guó)安41.42%股權(quán)，相當(dāng)于間接持有中信國(guó)安8.67%股權(quán);間接持有中葡股份8.9%股權(quán)。

　　以此類推，第二股東黑龍江鼎尚裝修工程有限公司間接持有中信國(guó)安8.18%股權(quán);持有中葡股份8.4%股權(quán)。未來(lái)這些二東家、三東家、四東家們，稍微在二級(jí)市場(chǎng)增持一把，中信國(guó)安、中葡股份就有可能易主。這種進(jìn)可攻退可守的股權(quán)設(shè)計(jì)，可謂巧妙!

　　總之，國(guó)安集團(tuán)的改制，是此次混合所有制改革提出以來(lái)，頗為罕見(jiàn)的操作手法，若其他國(guó)企也能如此低廉估值引入民資，就不會(huì)存在所謂“經(jīng)濟(jì)不行了讓民企來(lái)接盤(pán)、站崗”之虞了。民企們肯定也會(huì)爭(zhēng)先恐后去擁護(hù)混合所有制改革了。但不知為何，看了此案，分析了此中細(xì)節(jié)后，總讓人想起中信出版社于2004年出版的《世紀(jì)大拍賣(mài)》，該書(shū)詳細(xì)記錄了蘇聯(lián)解體后各路人馬瓜分國(guó)家資源的行徑。

　　不可置疑，混合所有制改革是大勢(shì)所趨，但如何通過(guò)公共平臺(tái)，做到公開(kāi)公平交易，值得國(guó)人及決策層思量。不改，會(huì)爛掉;改得神神秘秘，會(huì)不會(huì)引發(fā)混亂?

　　起底中信國(guó)安“混改”五大民營(yíng)股東

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 安麗芬

　　相比中信泰富(0267.HK)反向收購(gòu)中信集團(tuán)100%資產(chǎn)的轟轟烈烈，中信集團(tuán)另一路混合所有制改革卻頗為低調(diào)。其全資控股的中信國(guó)安集團(tuán)(下稱國(guó)安集團(tuán))宣布，將引進(jìn)5家民營(yíng)股東。

　　8月6日，國(guó)安集團(tuán)控股的中葡股份(600084.SH)和中信國(guó)安(000839.SZ)雙雙公告稱，擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者并以現(xiàn)金方式增資擴(kuò)股。8月7日，中葡股份漲停至5.08元/股，中信國(guó)安則微跌1.07%。

　　改制后，中信集團(tuán)所持國(guó)安集團(tuán)100%股權(quán)驟降為20.945%，黑龍江鼎尚裝修工程有限公司(下稱鼎尚裝修)持股19.764%、廣東中鼎集團(tuán)有限公司(廣東中鼎)持股17.787%、河南森源集團(tuán)有限公司(河南森源)和北京乾融投資(集團(tuán))有限公司(北京乾融)均持股15.811%、天津市萬(wàn)順置業(yè)有限公司持股9.882%。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn)，除了河南森源，另4名新晉股東低調(diào)而神秘，但均跟地產(chǎn)業(yè)相關(guān)。

　　事實(shí)上，這4家股東表面看跟中信集團(tuán)差距懸殊。更蹊蹺的是，他們?nèi)牍傻某杀旧踔恋陀?012年國(guó)安集團(tuán)的相應(yīng)凈資產(chǎn)。

　　從時(shí)間表看，國(guó)安集團(tuán)是中信集團(tuán)混合所有制改革走在最前列的一員。據(jù)中信集團(tuán)一位內(nèi)部人士透露，后續(xù)可能有一些金融資產(chǎn)也會(huì)被出售。

　　新股東各有來(lái)頭

　　借助國(guó)安集團(tuán)混改，鼎尚裝修躍居其第二大股東，與中信集團(tuán)持股僅有1.181%的差距。

　　工商資料顯示，鼎尚裝修成立于2008年，法定代表人曹立春，注冊(cè)資本5000萬(wàn)元，股東分別為范樹(shù)春和曹立春，經(jīng)營(yíng)范圍為建筑裝飾裝修工程。

　　“能跟中信集團(tuán)攀上合作，實(shí)力應(yīng)該很強(qiáng)。怎么會(huì)把這么多股權(quán)出售給一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的地方裝修公司。”東北某券商人士提出疑問(wèn)。

　　國(guó)安集團(tuán)未來(lái)三當(dāng)家廣東中鼎，則是一家地道的房企。工商資料顯示，廣東中鼎成立于2000年8月，法定代表人譚麗明，注冊(cè)資本4.1888億元，出資股東分別為譚霖高、譚麗明、譚霖喜和上海長(zhǎng)江財(cái)富資產(chǎn)管理有限公司(下稱長(zhǎng)江財(cái)富)。其董事長(zhǎng)為譚霖高。

　　2008年，廣東中鼎首次涉足高端住宅物業(yè)項(xiàng)目-大一山莊，便被評(píng)為2009和2010年度中國(guó)10大超級(jí)豪宅之首，隨后涉足陽(yáng)江國(guó)際大酒店和高級(jí)公寓項(xiàng)目。2011年，廣州黃埔橫沙城中村改造工程正式展開(kāi)，該項(xiàng)目是廣東中鼎首次與政府合作、承建廣州地區(qū)城中村改造項(xiàng)目。

　　國(guó)家審計(jì)署一份《關(guān)于2004年度中央預(yù)算執(zhí)行和其他財(cái)政收支的審計(jì)工作報(bào)告》曾涉及廣東中鼎。

　　該報(bào)告稱，“東方資產(chǎn)管理公司廣州辦事處以3.18億元價(jià)格將涉及90戶企業(yè)的44.75億元債權(quán)‘打包處置’給廣東中鼎集團(tuán)公司后，又受中鼎公司委托進(jìn)行處置，并按處置所得金額的4.35%收取服務(wù)費(fèi)，截至2004年4月底，已收取753.5萬(wàn)元，該辦參與人員人均分得36萬(wàn)元”。

　　但最終審計(jì)署抽查其中兩項(xiàng)債權(quán)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)廣州辦事處均以零價(jià)格出售給中鼎公司，但“轉(zhuǎn)手再處置時(shí)價(jià)格就分別為7500萬(wàn)元和2700萬(wàn)元。”

　　8月7日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者就此致電廣東中鼎求證，一位工作人員稱，“公司沒(méi)有專門(mén)接受采訪的人，譚總及辦公室負(fù)責(zé)人均不在。”

　　國(guó)安集團(tuán)未來(lái)的五當(dāng)家北京乾融，經(jīng)營(yíng)范圍是項(xiàng)目投資、管理等，今年5月其投資了北京裕泰達(dá)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司并控股北京市天工房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司。

　　工商資料顯示，北京乾融成立于2011年，法定代表人梁勉，注冊(cè)資本1億元，北京富潤(rùn)物業(yè)管理有限公司(北京富潤(rùn))和北京順德廣告有限公司(北京昊潤(rùn))分別出資7000萬(wàn)元和3000萬(wàn)元。

　　值得注意的是，北京富潤(rùn)的控股股東又是北京乾融。北京乾融和北京富潤(rùn)出現(xiàn)了“相互控股”現(xiàn)象。

　　“這種情況是最簡(jiǎn)單的相互持股。”北京一位證券律師指出，環(huán)形持股之類的股權(quán)結(jié)構(gòu)主要作用是隱藏實(shí)際控制人或真實(shí)控股股東、虛增注冊(cè)資本、反收購(gòu)等。

　　成立于2001年的萬(wàn)順置業(yè)，注冊(cè)資本1億元，法定代表人白少良，出資人為白少良和白紹鵬，經(jīng)營(yíng)范圍為商品房銷(xiāo)售代理、場(chǎng)地租賃等。

　　2006年，萬(wàn)順置業(yè)擬借殼天水股份(000965，現(xiàn)天保基建)，但不了了之。目前，萬(wàn)順置業(yè)還是天津津燃公用(1265.HK)的第二大股東。

　　河南森源表面看是5家民企中最具實(shí)力的一家，它是森源電氣(002385.SZ)的控股股東，也是中信國(guó)安引進(jìn)股東里主營(yíng)中唯一地產(chǎn)民企。

　　今年4月，其注冊(cè)資本由1.1億元增至5.1億元，出資人是楚金甫、李忠義和楊合嶺。其中，楊合嶺是森源集團(tuán)和森源電氣的董事。

　　售股或有續(xù)集

　　從資產(chǎn)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，國(guó)安集團(tuán)“并不弱”。其主要業(yè)務(wù)包括信息產(chǎn)業(yè)、資源開(kāi)發(fā)、旅游會(huì)展、房地產(chǎn)、葡萄酒等。

　　由其控股的中信國(guó)安是中信集團(tuán)第一家A股上市公司，旗下白銀有色集團(tuán)股份有限公司的銅硫產(chǎn)量和產(chǎn)值、利稅曾連續(xù)18年居全國(guó)同業(yè)之首，中葡股份則是國(guó)安集團(tuán)控股的另一上市平臺(tái)。

　　據(jù)國(guó)安集團(tuán)官網(wǎng)披露，2012年末，其合并資產(chǎn)總額826.35億元，合并凈資產(chǎn)155.11億元，同年完成營(yíng)收420.09億元。

　　以8月7日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，中信國(guó)安和中葡股份市值分別為131億元和41億元。反觀上述5家民營(yíng)企業(yè)的入股成本，他們被認(rèn)為撿了個(gè)“大便宜”。

　　相關(guān)公告并未披露上述5家民企的入股成本，但卻因森源電氣一位股東的疑問(wèn)而無(wú)意暴露。

　　早在今年3月，有位股東在投資者關(guān)系平臺(tái)上詢問(wèn)“公司和中信集團(tuán)什么關(guān)系、到底有沒(méi)有傳言中的股權(quán)合作”等，森源電氣回復(fù)稱，“經(jīng)公司查詢，公司控股股東河南森源與國(guó)安集團(tuán)簽訂了《增資擴(kuò)股協(xié)議》，同意河南森源以現(xiàn)金出資16億元對(duì)國(guó)安集團(tuán)增資，增資后持股15.811%”。

　　增資后，國(guó)安集團(tuán)注冊(cè)資本由15億元增至71.6177億元。經(jīng)簡(jiǎn)單計(jì)算，河南森源的入股價(jià)為1.413元/股。

　　如以該入股價(jià)推算，這5家民企只要花費(fèi)80億元，就能取得2012年凈資產(chǎn)就有155億元的國(guó)安集團(tuán)近79.055%股權(quán)，而這部分股權(quán)對(duì)應(yīng)的凈資產(chǎn)就有122.5億元。

　　國(guó)安集團(tuán)本次改制后，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，從持股比例和控制關(guān)系上，任何單一股東將均不能通過(guò)其持有的股東表決權(quán)，決定公司董事會(huì)半數(shù)以上成員的選任，也不能控制公司股東會(huì)或?qū)蓶|會(huì)決議產(chǎn)生決定性影響。

　　并且，國(guó)安集團(tuán)股東間不存在一致行動(dòng)的情形。

　　鑒于此，中信國(guó)安和中葡股份均公告稱，“公司實(shí)際控制人由中信集團(tuán)變更為無(wú)實(shí)際控制人”。

　　中信集團(tuán)為何出售國(guó)安集團(tuán)近80%股權(quán)?

　　相比中信集團(tuán)體內(nèi)的金融業(yè)務(wù)，國(guó)安集團(tuán)相對(duì)弱勢(shì)。據(jù)中信集團(tuán)2013年報(bào)，當(dāng)年其營(yíng)收為3750.88億元，金融業(yè)務(wù)和非金融業(yè)務(wù)分別為1124.46億元和2692.03億元;而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)則完全相反。712.56億元營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中，金融業(yè)務(wù)和非金融業(yè)務(wù)分別為578.71億元和140.08億元。

　　不過(guò)，中信集團(tuán)出售旗下公司股權(quán)或許還有續(xù)集。

　　“目前集團(tuán)里傳言很多，不僅僅是國(guó)安集團(tuán)，可能其他一些金融資產(chǎn)也相繼會(huì)出售。”中信集團(tuán)一位內(nèi)部人士8月7日對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露。

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