用降息刺激經濟增長是愚蠢策略

作者：孫金偉     編輯：先見策劃和知識銀行和戴維評論

昨天中國央行突然宣布降低銀行存貸款利息108基點，相信這次如此大幅度降息將對中國股市和房地產市場帶來短暫的刺激作用。然而，這種用降息來刺激經濟增長策略是非常錯誤非常愚蠢的，高喊降息才能刺激經濟增長是中國主流精英群體又一次用屁股指揮腦袋例證。

降息真的能刺激經濟增長嗎？相信中國主流精英群體從來沒有思考過這個問題？因為他們只知道西方經濟學書本的思想觀點，永遠不可能理解西方經濟學書本中存在許多嚴重錯誤觀點。

請問：最近十幾年日本銀行利息年年降到最低限度，甚至零利息也維持了很多年，日本經濟增長了嗎？ 在零利息和接近零利息的環境下，日本經濟發展走勢仍然持續十幾年下降和衰退。為什么？

一個國家的經濟走勢上升下降絕對不是利息高低的問題，這是小學生都清楚的基本道理，為什么中國的主流精英連這個基本道理都無知呢？

按照西方經濟學理論表面含義分析，降低銀行利息可以降低企業貸款成本，從而降低企業財務成本；降低利息可以鼓勵個人將存款轉化成投資，從而增加市場投資總額。然而，中國的主流精英們根本不理解企業經營和投資回報的有自己客觀規律：

1．企業成本構成有很多因素，銀行利息只是很小一部分。除了極少數嚴重依賴銀行貸款的行業企業外如航空公司和房地產開發企業，大多數企業經營成本重心不是銀行貸款。

2．對于每個投資人而言，是將自己收入余款放銀行存款，還是去市場投資，最重要的決定因素不是銀行利息，而是有沒有保證投資高回報的機會。

過去二十多年來，中國主流精英們一直認為中國老百姓儲蓄太多太高，千方百計逼迫和誘騙老百姓將存款放入市場投資比如買房炒股。由于過去二十年房價飛漲，早期買房資金確實增值了。但是，未來怎么辦？難道未來中國還是通過房價飛漲來保證買房者投資增值嗎？

中國股民就沒有早期買房者那么幸運了，除了極少數炒股高手獲得贏利外，這個比例不會超過5%，其他股民基本全線虧損。今年股市暴跌造成中國股民全部大幅虧損，有許多股民將自己養老錢全部虧光。

以基金經理和證券分析師為代表的主流精英們認為，基金公司造成基民大幅虧損是因為中國股市沒有股指期貨工具，沒有做空工具只能單邊做多。多么荒唐的觀點！如果中國大陸股市有了股指期貨，有了做空工具，恐怕中國大多數基金公司早就破產倒閉了。看看基金公司QDII在海外市場投資業績吧，虧損50%已經算虧少的，海外股市有股指期貨了吧，結果怎樣，還是虧損，而且大虧。更加無恥的是基民大虧，基金經理卻照樣享受著高薪和豪華生活。

最近兩年有部分民間學者多次提醒中國政府主管機構，降息不是刺激中國經濟增長的正確道路，可惜，政府主管機構還是沒有接受民間學者的正確意見。我們認為用降息來刺激經濟增長是愚蠢策略有兩個重要理由：

一、             降息不僅無法刺激經濟增長，而且可能帶來更大經濟泡末和危機。

中國經濟發展存在的最大和最重要問題不是出口下降問題，也不是投資不足問題，而是消費不足問題，更確切的說是70%中低收入國民的消費能力不足問題。 這是過去三十年一直存在的重要問題和嚴重問題，中國政府不是不知道這個問題，中國的主流精英們也不是不知道這個問題，然而，中國政府始終不能下決心徹底解決這個問題，為什么？

用擴大投資來推動內需完全是錯誤的方法，是事半功倍的方法。只有直接從增加國民消費入手來擴大內需才是解決問題的正確方法。提高國民收入和增加國民消費能力是唯一正確選擇。

現在中國的主流精英們開始認識到全球金融危機帶來的危害和影響，知道出口下降對中國經濟影響。然而，如同2008年上半年還不清楚美國已經爆發金融危機和全球已經爆發金融危機一樣，中國的主流精英不可能知道三十年來中國經濟結構到底存在哪些重大危機，當然更不知道解決中國經濟科學持續發展的正確策略方法在哪里。 因為他們只看到三十年自己獲得的巨大利益。 我們先見策劃和知識銀行作為2007年全球唯一正確預測2008年將爆發全球金融危機的個人和機構，在這里告訴世界各國政府和各國名人名家們：“至今美國還沒有找到拯救經濟的正確方法，歐洲各國和日本也沒有找到拯救經濟的正確方法，中國更沒有找到正確的方法。”

今年爆發了全球金融危機，然而，世界各國的金融危機和經濟危機問題重心是各不相同的。前面我們以日本為例，指出降息不可能解決經濟增長問題。這里在談談美國，911事件爆發后，美國政府為了刺激經濟就是采用大幅降低利息政策，積極鼓勵和刺激房地產發展，結果今天我們已經看到了，因為房地產泡末破裂，牽連金融衍生產品泡末破裂，導致整個美國金融市場和金融集團幾乎崩潰。

降低利息只對與銀行有著緊密聯系的大企業大集團有利，因為他們可以更便利獲得銀行貸款。然而，大企業大集團可以方便獲得銀行貸款不等于企業贏利會增長，企業的贏利能力決定兩個重要因素，一是市場發展趨勢，二是經營管理水平。降低利息與企業贏利無關。

中國內需不足的關鍵問題是70%人口沒錢消費和不敢消費，不解決70%國民消費能力不足問題不可能解決內需不足問題。

相反，如果政府用擴大投資方法強行推動內需增長，結果可能是國民消費仍然無法明顯增長，而政府集中投資的行業卻產生了更嚴重的泡末和危機，比如房地產行業和鐵路建設行業。房地產行業已經成為中國經濟社會隨時會爆發的原子彈，一旦爆發對中國經濟社會危害可想而知。

大規模擴大政府投資還有可能帶動某些集中投資行業物價飛漲，造成局部甚至全面通貨膨脹。

二、             降低利息是剝奪低收入國民最后一筆生存保命本錢。

過去二十多年來，中國主流精英們非常氣憤中國70%中低收入老百姓寧愿銀行存款也不消費不投資，從而造成主流精英們失去賺取更多金錢的機會。然而，這些主流精英們從來也沒有想過由于他們違法違規發財致富造成大多數老百姓無法富裕。商業賄賂、操縱市場、坑蒙拐騙、權錢交易等等造成大多數國民巨大經濟損失。

過去采用開征銀行利息稅的方法逼迫低收入國民將銀行存款提出來消費和投資，今天使用降低利息的方法。

請問：世界上誰不希望每天能夠大方消費自由生活，假如中國政府能夠保證每位國民醫療養老無憂，誰不喜歡每天放開消費瀟灑過日子，還要存款干什么？

現在50%以上老百姓連每天衣食住行開支都擔心犯愁，哪里有錢來大膽消費？不存款誰來保證百姓的生活命運？

中國老百姓喜歡儲蓄存款是一種無奈，更是中國經濟社會穩定最重要的依靠和基礎

假如中國老百姓沒有這點微薄的存款，今天中國遇到美國這樣的金融危機和經濟危機，中國老百姓連吃飯也沒錢了，就只能與政府去拼命了。因為今天中國老百姓還有這樣一點微薄存款，老百姓還在忍受艱難生活狀態。

中國主流精英群體沒有能力為大多數老百姓謀利造福，沒有能力促進中國經濟科學健康發展，卻千方百計算計低收入老百姓在銀行可憐的儲蓄，難道一定要老百姓用作醫療養老保命錢也花光了，主流精英們就高心了嗎？2008年股市消除了一大批老百姓儲蓄，2009年主流精英們還想消滅多少老百姓的儲蓄？

降息刺激經濟增長是一種愚蠢政策，國內外經濟發展事實早已證明降息有可能增加經濟泡末，但不可能刺激經濟科學增長。用降息來刺激經濟只能給中國經濟社會帶來更大危機和災難。

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2008年11月27日星期四

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