進入炎炎夏日，這個原本在動蕩中的世界似乎更加躁動不安。2015年6月，韓國中東呼吸綜合征疫情持續擴散，經濟遭受沖擊。歐盟延長對俄制裁半年，俄羅斯對歐盟的反制裁措施延長一年。6月26日，美國聯邦最高法院9位大法官用5比4的投票結果同性戀婚姻被憲法承認，對人類婚姻家庭觀念形成重大挑戰。6月30日，希臘未能支付IMF一筆高達15億歐元的到期債務，成為史上首個主權債務違約的發達國家。

　　在外部世界各種沖突和挑戰此起彼伏的同時，近幾年被視為“一枝獨秀”的中國似乎也陷入各種危機之中：南海問題爭端不斷，中美之間為此甚至一度走到直接對峙的邊緣;香港普選法案被否決，行政長官由普選產生的目標受挫;最令國人矚目的是，6月15日至今，短短半個月，中國股市從5178點到3795點，滬指下跌26.37%，創業板指下跌36.17%，市值減少了近18萬億，被眾多股民視為“股災”。這一“股災”被分析人士認為，有人在惡意做空A股，做空中國！那么，中國是否已經陷入“被做空”的漩渦之中難于自拔呢？

　　被“做空”的A股市場

　　近日，網絡世界流傳著一組觸目驚心的數據：截止7月2日，A股這波下跌，跌幅超過50%的股票450只，除去停牌的股票，占比19.23%;跌幅超過40%的股票1511只，占比64.6%;跌幅超過30%的股票1932只，占比82.6%;其中，7月3日央企改革全線暴跌，國投新集等30股跌停。同時，股指期貨合約價格也出現大幅下挫。

　　顯然，從上述數據不難看出，這場雪崩式的股市下跌絕不是正常的市場調整結果，并且毫無疑問將引發中國金融系統的重大風險。對此，央行、證監會、國資委和財政部等分別做出維護A股市場的初步措施，發布多重利好消息;中國的保險業資本、券商等市場參與主力也火線馳援、參與救市……讓股災連綿中的中國中小股民心中一暖，甚至有炒股大媽在營業部顯示屏前高唱國歌，歡呼國家力量大。但是，被散戶們賦予無限期待的“政策利好”僅僅堅守了一天，股市表現就潰不成軍。多頭與空頭大戰多個回合，空方多次勝出。這樣的角力之下，中國的A股市場上演了過山車行情，變得風聲鶴唳、草木皆兵，正在嚴重摧毀海內外投資者對A股市場的信心。

　　盡管有各種指責認為中國A股市場是一個“政策市場”，并非所謂西方世界定義的真正市場經濟意義上的“市場”；但是，近來的種種表現顯示，此輪A股大幅度下跌顯然不是中國政府有意為之，也不是正常的市場經濟調整現象，那么背后必然存在著一股強大的做空力量。7月1日的A股尾盤跳水、暴跌5.23%的重挫，讓不少觀察家發現一股做空力量正在采用期指作空，導致指數急劇下跌，其操作手法與一九九七年索羅期在香港市場通過期指作空港股幾乎一致，令人不得不想起當年深陷亞洲金融危機的香港金融保衛戰。當時，在中央政府幾乎傾全力注入外匯儲備的支持之下，香港政府抵御住了以索羅斯為代表的國際投機資金的大規模沽空行動，港幣被成功保住，香港經濟與社會沒有“一夜回到十年前”。

　　目前，世界經濟仍處于危機之后的緩慢復蘇進程之中，全球范圍來審視，中國的經濟基本面是世界上最好的之一。二零零八年金融危機爆發之后，中國曾經對全球經濟增長貢獻率達到50%。近兩年來，盡管中國進入“經濟新常態”、增速有所放緩，但增長貢獻率仍達到20%以上。中國現在已經是全球僅次于美國的第二大股票市場。如果說一九九七年香港金融保衛戰是為了保護香港回歸后的民生水平和社會穩定性，那么今天發生在中國內地的這場始料未及的金融戰，更復雜、更緊迫也更嚴重，國際投機資金對A股市場的惡意沽空也準備更充分、體量更巨大。發生在A股市場這股強大的做空力量，采用近二十年前同一手法，其目的就是要將改革開放三十多年來中國積累的財富、特別是中小投資者的財富通過一場沒有硝煙的戰爭進行“吞噬”，對中國整體良好的經濟基本面進行精準打擊。

　　7月2日，證監會宣布其決定組織稽查執法力量對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規線索進行專項核查。這種執法行為被認為滯后了，因此陷入“救市”的惡性循環。無論是否執法過晚，在證監會尚未確鑿查獲之前，各種說法層出不窮。例如有“陰謀論”認為，高盛等組織外資在有計劃、有預謀地做空中國;有“愛國論”認為，大量潰散散戶政治沖擊“國家隊”陣腳，應當號召散戶“為國接盤”;有“再演論”認為，這是香港金融保衛戰的再現，需要“國家隊”和個人力量合作再次贏得此戰;有“杠桿論”認為，此次“股災”更多類似美國2008年的金融海嘯，都是由于加杠桿時的不謹慎和去杠桿時的粗暴造成的流動性衰竭;還有“帶路論”認為，證監會任由外行甚至“帶路黨”為了所謂的政績“調控市場”、忽悠中央政府……種種說法背后都是在尋找兩個問題的答案：第一個問題是，誰是做空力量？第二個問題是，誰是“被做空”的直接責任人？

　　上述兩個問題實際上是分析此次A股市場“股災”的一個硬幣的兩面，因為外因總是通過內因發揮作用。如果總是用陰謀論的說法去解釋各種動蕩和沖突，不足以發現自身的問題，因而只是一種逃避責任的推詞。如果只是用愛國主義的話語去進行解讀，甚至要求普通民眾去為國家“輸血割肉”，這是濫用國民感情的不可持續性行為，最后輸掉的仍然是中國共產黨和中央政府的民意基礎。如果只是反復依賴各種行政手段，濫用杠桿來干擾市場秩序，這必然導致股市與經濟形勢的脫鉤，導致民眾對股市運行的不信任。因此，面對被“做空”的A股市場，要找到國際做空資本和國內做空資本勾結的鐵證的同時，更要挖掘中國金融系統自身的“內鬼”和制度性不足，要追究這些政策制定者與執行者的責任。否則，中國也將面臨“1%”和“99%”的對立問題。

　　但是，面對被“做空”的A股市場，是否應該傾全力去“做實”?也有分析認為，“監管層近期所推出的一系列明顯救市的政策，極有可能促使投資者在市場內肆無忌憚進行投機行為，產生扭曲市場的效應，同時也會造成市場對于規則的不尊重。而出爾反爾的監管措施，可能也會降低監管的有效性，給市場造成更多混淆的聲音……”在批評證券監管部門監管職能和執法能力不夠強大，“病急亂投醫”，認為政府和市場的關系沒有厘清的同時;實際上，中小投資者對于政府和市場的關系的混亂也有自己的責任：賺錢是自己的本事，虧錢是政府的錯誤。這種將一切責任推卸給政府或者所謂體制的想法與做法，反過來不利于政府相關職能部門卸掉包袱、完善自我。

　　所以，被“做空”的A股市場的教訓既是給政府的，也是給投資者的。對此，有財政評論認為，如果將A股看作“中國夢”的載體，那么其蘊藏的投資機會是巨大的；但是，如果把A股市場當作賭場，那么世界上任何一個賭場都是危險的。

　　復興之夢面臨被“做空”？

　　一個崛起的大國需要一個健康的強大的資本市場，因此李克強呼吁要培育長期穩定健康發展的資本市場。有統計認為，散戶投資者占到中國股市成交量的80%以上。正因為長期在媒體炒作下，國內外所謂主流認知將中國股市界定為“政策市場”;又因為不少“帶路黨”股評家在不斷強調，本輪“牛市”到來之前，以人民日報、新華社等為代表的官方媒體連續發文十余篇，從無到有地力挺“牛市”——當下的“股災”被惡意解讀為，中國政府利用“政策市場”蓄意組織針對中國民眾的“吸金”或“圈錢”行為，以解決實體經濟乏力和地方債務嚴重等問題——這顯然是一種“項公舞劍意在沛公”的說法。如若這種帶有“離間”色彩的說法被普通民眾廣泛接受，不僅打擊了中國政府的公信力，而且人為制造了中國政府與普通民眾之間的利益對立，將中國國家發展的整體利益和個人利益進行對立，導致憤怒的大批中小投資者視中國政府為A股“股災”始作俑者。那么，金融戰背后的做空力量所吞噬的不僅僅是實現“中國夢”的經濟基礎，還有實現“中國夢”的民意基礎。

　　由于中國越來越成為世界上舉足輕重的經濟力量，這場金融戰已經不是中國自己的內部問題。從世界金融資本的流動來看，“做空”某國金融體系并非個案，西方經濟體也曾被受其害;從當前國際資本力量試圖“唱衰中國”的努力來看，此次A股暴跌被不少國際輿論包裝為中國崩潰論的證據;從近幾周A股市場的實際運行來看，國際國內金融資本的相互勾結程度已經超越了之前中國政府的預期;從同期中國對外戰略的推進情況來看，最近人民幣匯率大幅貶值，菲律賓等七國突然宣布，不在亞洲基礎設施投資銀行簽署協議上簽字……眾所周知，亞投行、人民幣國際化和一帶一路是當前中國三位一體的國際戰略大布局，三者之間是休戚相關的。因此，針對中國的薄弱環節進行精準打擊的國際金融戰，對上述戰略布局無疑將造成現實威脅甚至根本性沖擊。

　　中國的復興之路不僅僅需要資本市場的強大，對內對外推進的全面改革都是實現這一夢想不可或缺的步驟或者組成部分。中國內外部遏制中國復興之夢的多方力量，也不僅僅在資本市場對中國實施“做空”，而是進行多方夾擊，試圖將中國的復興之夢“做空”。

　　例如南海問題已經從一個地區性問題發展成為事關世界和平的重大問題。南海問題曾經并未存在很大異議，正如王毅在6月底舉行的世界和平論壇上表示的，“中國和美國當時是盟友，中國軍隊當時是坐著美國的軍艦收復南沙群島的。這一點美國朋友應該非常清楚。”王毅強調，至少在上世紀60年代，國際社會、包括南沙周圍國家都以不同方式，比如外交照會、公開出版的地圖，承認或默認中國對南沙群島享有主權。但是，隨著中國實力不斷發展，特別是對東南亞地區的影響力日益增強，美國逐漸在南海問題上采取戰略性干預，來遏制中國的崛起。盡管中國在南海造島已經完工，理論上可以大幅降低中美沖突，但美國仍不滿意。所謂保持在南海的自由航行權，言下之意，就是南海地區應當在美軍的直接控制之下，是“西美國海”。

　　盡管在南海地區事實上存在利益沖突，中美之間就南海問題發生直接全面軍事沖突的可能性很小，轉而很有可能發生代理人局部戰爭。隨著南海資源的重要性凸顯，加上美國的介入提供了機會，菲律賓、越南等國利用這種所謂的戰略契機在南海島礁的主權問題上與中國發生爭議，甚至越來越情緒化和妖魔化中國。但是，這些國家即使作為代理人，如若和中國發生軍事沖突，對中國造成根本性打擊的能力有限。于是，自2014年以來，原本在南海不存在根本利益的日本越來越介入到這一地區沖突之中。更有甚之的是，將南海地區之外的力量也引入到南海沖突之中，例如在日本的大力倡導下，雖然未點名中國，2015年的G7聲明提及了東海南海問題。但是美國和日本在針對中國的態度方面也各有自己的思量：近日，美國太平洋司令聲稱，歡迎日本自衛隊巡邏南海。日本一方面有和中國發生沖突的準備，另一方面多次表示希望中國和美國圍繞南海問題發生沖突。這些各自思量使得看上去牢不可破的美日聯盟，在對待中國的問題上，多少會存在步調不一致的可能。

　　又如越來越國際化與復雜化的臺灣問題。臺灣問題背后是中國與美國、日本等多方的角力，而不僅僅是臺獨與否。這種角力事實上是以犧牲中華民族利益為代價的，如臺灣學者朱云漢所形容的，“臺灣社會也正面對一系列難解的習題：面對對岸紅色供應鏈崛起，我們束手無策;目睹“一帶一路”大戰略風起云涌，我們不得其門而入;面對反核與電力供應青黃不接難題的糾葛，我們首鼠兩端;面對快速崛起的中國大陸帶動二十一世紀全球秩序重組，我們進退失據。”從臺灣的角度來看，它失去了與大陸十三億人建設性對話的能力。從中國大陸的角度來看，如果沒有解決祖國統一的問題，很難真正實現中華民族的偉大復興。

　　從上述兩個例子不難看出，中國面臨“被做空”的危險。無論中國政府還是普通民眾，應該充分認識到“被做空”背后的國內外各種力量的博弈與較量。只有充分形成合力，才能避免崛起的中國之勢“被做空”，才能避免唱衰中國的各種努力“美夢成真”。

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