核心提示：投資股市的中國家庭占比不到6%，而三分之二的財富都沉淀在房地產市場。

　　參考消息網5月4日報道 外媒稱，一家番茄醬制造商、一家貴金屬工藝品公司以及一家醫療設備企業有何共同之處?它們都是走勢火爆的中國股市里的新興“寵兒”。中國股市估值背離基本面，火爆的行情可能令決策層頭痛。

　　據英國路透社4月30日報道，占中國股市投資者約六成的散戶在牛市里持續買進，部分歸因于貸款成本低廉以及影子銀行受到限制。滬綜指過去六個月已經上漲了一倍。

　　相比之下，中國經濟增速一季度卻降至7%，滑落到六年來的低點，肇因于房地產市場下滑以及投資及制造業低迷。

　　報道稱，本輪上漲讓資產管理公司頗感意外，分析師擔心市場“泡沫”可能促使政府出臺降溫舉措。

　　“想想令人失望的經濟基本面，我們決定中國股市某些行業正在泛起泡沫，”摩根資產管理市場駐香港的策略師Grace Tam說道。“如果繼續上漲，政府可能出臺措施。”

　　以中糧屯河為例，股價在過去一年里漲了兩倍多，現在的市盈率超過900倍。

　　再來看主營貴金屬工藝品的金一文化，股價在過去一個月里已經漲了一倍不止，目前市盈率高達138倍，但現金流卻是負的，營業利潤率也僅有2.9%。

　　報道稱，盡管某些股票存在泡沫，中國股市多數個股符合10年來的均值。包括印度在內的一些其他亞洲股市，估值已經高出公允價值，面臨一些投資者的冷遇。

　　中國觀察家稱，對影子銀行的治理以及房地產市場差強人意的表現，意味著更多投資者可能繼續將資金投入股市。

　　“散戶投資者中間的動物精神可是真真切切溢出來了，”銘基亞洲專注于亞洲的投資組合經理Sherwood Zhang說道。

　　據龍洲經訊，投資股市的中國家庭占比不到6%，而三分之二的財富都沉淀在房地產市場。

　　誠然，中國政府正在允許一些資金流入香港等其他市場，以給國內(股市)降溫。消息人士4月29日向路透表示，中國可能將出臺一個試點計劃，允許上海自貿區內的個人進行海外投資。

　　中國股市上漲令許多機構投資者大感意外，這些機構仍然低配A股。據高盛的一項調查，相對于基準水平，資產管理規模達1萬億美元左右的共同基金低配A股140-600個基點。

　　“除非我們看到監管層出面并試圖打壓這輪漲勢，否則市場可能進一步上漲，”銘基亞洲的Sherwood Zhang說道。

　　英媒：中國股市外冷內熱 國際投資者繼續撤資

　　參考消息網5月4日報道 英媒稱，中國股票基金在今年頭三個月遭遇國際投資者近20億美元的資金流出，使這一資產類別可能出現連續第五年凈撤資。

　　據英國《金融時報》網站5月4日報道，資金流出主要發生在歐洲注冊、但在國際上銷售的跨境基金。這一現象展示了境內外對中國股市的情緒截然不同。

　　中國內地A股市場在過去一年里飆漲125%，主要得益于國內散戶投資者的追捧。

　　國際投資者已被證明更為猶豫。根據數據提供商晨星(Morningstar)的數據，他們在2014年從大中華區股票基金撤走了44億美元，今年第一季度進一步撤走了18億美元。

　　雖然很多全球基金經理相信中國股市有望繼續攀升，但也有一些人不相信。

　　荷蘭基金管理公司NN Investment Partners新興市場高級策略師馬爾滕-揚•巴庫姆(Maarten-Jan Bakkum)提出，中國投資者對國內金融體系的脆弱性重視不夠。

　　他說：“近幾個月來中國股市大幅上漲表明，中國公民對政府的信心不成問題。每次有跡象表明更多刺激措施即將出爐，股價都會大漲。

　　“盡管境外投資者在退出這個市場，但中國投資者似乎忽略了一天比一天大的風險。中國人的集體記憶中，根本不存在政府失去對經濟的控制、并犯下重大政策錯誤的事情。”

　　不過，歐洲最大上市基金公司——安本資產管理(Aberdeen Asset Management)的首席投資官安妮•理查茲(Anne Richards)相信，少數公司仍有投資價值。

　　她說：“沒錯，中國內地股市近來急劇上漲，不再可被視為便宜。盡管中國的不斷放緩讓所有人都擔心，但那里的政策制定者至少有財力提供緩沖，使經濟不致遭受‘硬著陸’，同時安全戳破任何資產泡沫。

　　“如果當局取得成功，較高質素的公司，即那些擁有有吸引力的企業盈利、因而成為投資組合投資機遇的公司，將會涌現。”

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