一、混合所有制概括

　　中石化是國有獨資企業，業務范圍涵蓋油氣勘探、石油煉制、油品銷售、化工生產、研究開發五大領域。

　　在油品銷售領域擁有自營的加油氣站3萬余座、成品油管線1萬余公里、儲存庫容1.5千萬立方米。境內成品油經營量1.7億噸、零售量1.1億噸。有2.3萬家便利店，銷售額133億。

　　油品銷售領域占中石化總營業收入的50%以上，2013年底的油品銷售收入是1.5萬億。

　　所謂的混合制改革就是將油品銷售板塊整體以中石化銷售公司的名義引入“社會和民營”投資者，分為如下步驟：

　　第一步，資產剝離。將最賺錢的，占總收入50%以上的油品銷售剝離，單獨成立銷售公司，這個步驟已經完成。

　　第二步是給中介費。這個費用也是不菲的，但具體給多少目前還不知道。但中介人已經決定，共有中國國際金融有限公司、德意志銀行集團、中信證券有限公司、美國銀行集團。官方稱呼分別是投資銀行和財務顧問。

　　具體分拆起來，這其中得利的是美資、德資、港資、新加坡資金和部分中國金融資本。

　　第三步是定向私募。私募人有以最低價格出資并分享資產的權利。譬如1元錢每股，甚至可能以優先股的方式打八折。這是所有投資人夢寐以求的好事。但絕大多數土鱉中國人和土鱉中國公司無份。目前私募人已經確定，有阿里巴巴、騰訊、殼牌、道達爾等十余家。

　　殼牌就不必說了，世界大石油公司，英國和荷蘭的。道達爾也是世界大石油公司，法國的。阿里巴巴，日本軟銀占35%、雅虎占23%。騰訊，南非資本占38%。

　　第四步是上市。就是由新股東做主進行上市操作，把分享重組的、混合制的銷售公司上市。這個階段，就是土鱉國人和土鱉公司可以參與的階段。但前提是在中國股市上市。

　　二、混合所有制利益分析

　　(一)中石油最低經營和資產價值

　　中石化的銷售公司值多少錢呢?按一般資產收購分析來看，中石化油品銷售收入一年1.5萬億，那么最低經營售價在1.5萬億。

　　就3萬座加油站衡量，中型和大型加油站在1千萬左右。則中石化加油站資產3千億(未計算土地資產)。

　　便利店實際就是超市，一座超市按200萬計算，則2.3萬座便利店資產約460億。

　　儲油庫建造是一種特殊鋼材，每噸約800美元，10萬立方約1930噸鋼材，1.5千萬立方共需鋼材成本約15億，造價不低于20億。

　　輸油管道全國有10萬公里，中石油僅占1萬公里，按每公里造價500萬計算(天然氣線每公里1000萬)，則管線價值500億。

　　加油站占地在1000到20000米不等，這里按取中數略下的8000平米左右。平均地價按5000元平米計算。則全部土地價值是4千萬乘以3萬座，土地價值約計1.2萬億。

　　中石油油品銷售實物資產=油站+便利店+儲油庫+管線+土地=1.6萬億。

　　所以，中石油銷售公司最低售價=最低經營售價+實物資產價值=3.1萬億。

　　(二)投行或顧問送利

　　以國際慣例的尿性，不計管理費，僅按銷售額5%費用計，在私募階段，1000億銷售額就是50億。按上市總資產價值3.1萬億計算，則為1550億。也就是說，混合制一開工，中石化已經損失1600億。

　　(三)私募資產利得

　　直接是外資的殼牌、道達爾和間接的外資阿里巴巴、騰訊等的私募1000億進入以后占比多少呢?按占49%計，則以1000億買下了1.57萬億資產。按31%計，則以1000億買下了0.99萬億。按21%計，則以1000億買下了0.67萬億。

　　從實際出資1000億，占3.1萬億原資產看，私募出資僅占總資產的3.1%。僅占原營業收入的6.7%。對于中石化來說簡直是杯水車薪，根本不能解決中石化任何問題。

　　但按上市以后，股價7.9元計算，則1000億就翻了7.9倍，變成7900億，若股價以21元開盤，則1000億就變成了2.1萬億。仍然是一本萬利。

　　(四)混合所有制的實質

　　混合所有制實際就是拿國有獨資企業玩一盤游戲，由國有獨資企業出資給國際銀行，由國際銀行把其他外資石油公司和外資控股公司的骯臟之手伸入國有獨資企業之中。假如反對聲音不是很大，他們則以混合所有制之名鯨吞1.57萬億到0.67萬億的國有資產，達到蛇吞巨象的目的。

　　鯨吞成功，則做到了以一搏十，至少以一搏五的目的。再通過上市則達到以一搏百和以一搏千的目的。

　　假如侵吞的目的沒有達到，那么，僅僅依靠借船出海的目的，仍能達到以一搏十、至少以一搏五的目的。

　　盡管這次不叫引進戰略投資者，但從利益輸送的對象看，無論是作為顧問的投資銀行還是作為私募的“社會和民營資本”，實質都是外資公司或者外資控股公司。因此，實質很明了，混合所有制就是出賣國有資產，而且還絕不賣給土鱉和土鱉公司。

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