大公財(cái)經(jīng)5月17日訊(記者陳小囡 倪巍晨) 令內(nèi)地銀行業(yè)躁動(dòng)已久的同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管新規(guī)終于落地。昨日，中國(guó)“一行三會(huì)”及外管局五大部門(mén)聯(lián)手發(fā)布“127號(hào)文”，對(duì)各項(xiàng)同業(yè)業(yè)務(wù)做出具體界定，全面加強(qiáng)同業(yè)業(yè)務(wù)監(jiān)管。分析認(rèn)為，該文監(jiān)管力度為近年來(lái)最大，主要目的在于控制非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)(下稱(chēng)，非標(biāo))等影子銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，利于維護(hù)金融系統(tǒng)穩(wěn)定。
中國(guó)央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)及外管局昨日發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)的通知》，又稱(chēng)“127號(hào)文”，界定了六種同業(yè)業(yè)務(wù)類(lèi)型，包括同業(yè)拆借、同業(yè)存款、同業(yè)借款、同業(yè)代付、買(mǎi)入返售(賣(mài)出回購(gòu))等，并提出十八條規(guī)范性意見(jiàn)。
銀行同業(yè)資產(chǎn)4年增3倍
華夏銀行發(fā)展研究部研究員楊馳認(rèn)為，這份通知是近年來(lái)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于同業(yè)業(yè)務(wù)整改力度最大、針對(duì)性最強(qiáng)的文件，反映了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)避金融監(jiān)管、影響宏觀調(diào)控效果的憂慮，同業(yè)業(yè)務(wù)的整頓將進(jìn)入新階段。
從具體規(guī)定來(lái)看，“127號(hào)文”要求將同業(yè)業(yè)務(wù)納入全機(jī)構(gòu)統(tǒng)一授信體系，并要求提取必要資本和撥備。交銀金研中心高級(jí)分析師許文兵認(rèn)為，這是文件最大亮點(diǎn)，可以制約同業(yè)業(yè)務(wù)盲目擴(kuò)張，令銀行提前做好一定風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備，并控制銀行同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模。但同時(shí)，業(yè)內(nèi)稱(chēng)，這將對(duì)銀行業(yè)的資本充足率和利潤(rùn)有明顯影響。對(duì)此，央行金融穩(wěn)定局副局長(zhǎng)梁世棟表示，銀行對(duì)于同業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)范已經(jīng)早有預(yù)期，并事先進(jìn)行了調(diào)整，因此市場(chǎng)反應(yīng)整體會(huì)比較平穩(wěn)。
近年來(lái)，內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展極為迅猛，已經(jīng)成為商業(yè)銀行的重要業(yè)務(wù)和主要利潤(rùn)來(lái)源之一。央行數(shù)據(jù)顯示，2009年初至2013年末，銀行業(yè)同業(yè)資產(chǎn)從6.21萬(wàn)億元(人民幣，下同)增加到21.47萬(wàn)億元，增長(zhǎng)246%，是同期總資產(chǎn)和貸款增幅的1.79倍和1.73倍。不過(guò)，在迅猛發(fā)展過(guò)程中，同業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露，并被認(rèn)為是去年6月“錢(qián)荒”的最大誘因之一。梁世棟就表示，對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范早已是業(yè)界共識(shí)。
中金固定收益研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，近年來(lái)買(mǎi)入返售類(lèi)的非標(biāo)業(yè)務(wù)增加明顯，導(dǎo)致貨幣和信用的擴(kuò)張脫離監(jiān)管，“127號(hào)文”主要的目的在于約束同業(yè)類(lèi)型的非標(biāo)業(yè)務(wù)。
同業(yè)借款最長(zhǎng)期限三年
新規(guī)明確，買(mǎi)入販?zhǔn)垌?xiàng)下的資產(chǎn)應(yīng)為銀行承兌匯票，債券、央票等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)，排除了非標(biāo)業(yè)務(wù)。泰康資產(chǎn)固定收益分析師張明表示，這基本上堵死了銀行通過(guò)同業(yè)業(yè)務(wù)的渠道來(lái)做非標(biāo)的方式。
新規(guī)還要求，金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展買(mǎi)入返售(賣(mài)出回購(gòu))和同業(yè)投資業(yè)務(wù)，不得接受和提供任何直接或間接、顯性或隱性的第三方金融機(jī)構(gòu)信用擔(dān)保，國(guó)家另有規(guī)定的除外。
中金認(rèn)為，這一要求也明顯約束了非標(biāo)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，因?yàn)榉菢?biāo)業(yè)務(wù)大部分依賴(lài)于銀行的信用支撐，如果不能進(jìn)行顯性或者隱形的擔(dān)保，沒(méi)有銀行信用的明顯支撐，非標(biāo)業(yè)務(wù)本身也難以大規(guī)模擴(kuò)張。
此外，新規(guī)明確，金融機(jī)構(gòu)同業(yè)借款業(yè)務(wù)最長(zhǎng)期限不得超過(guò)三年，其他同業(yè)融資業(yè)務(wù)最長(zhǎng)期限不得超過(guò)一年，業(yè)務(wù)到期后不得展期。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，考慮到存量借道同業(yè)科目的非標(biāo)融資期限一般在三年以?xún)?nèi)，因此該規(guī)定顯示了平穩(wěn)過(guò)渡的務(wù)實(shí)立場(chǎng)。
事實(shí)上，新規(guī)落地前，業(yè)內(nèi)已經(jīng)嗅到了同業(yè)業(yè)務(wù)將遭整頓的氣息。上周六，央行副行長(zhǎng)劉士余和人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈同時(shí)提到，應(yīng)整頓金融同業(yè)業(yè)務(wù)，被業(yè)內(nèi)視為放風(fēng)。
附：房地產(chǎn)輸血管再遭掐：10萬(wàn)億銀行非標(biāo)融資或?qū)⒒乇?/h2>
21世紀(jì)網(wǎng)報(bào)道 監(jiān)管部門(mén)對(duì)“影子銀行”的監(jiān)管，已經(jīng)完成了外圍的清掃，即將進(jìn)入給予關(guān)鍵一擊的時(shí)候。
5月14日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道從接近監(jiān)管層人士處獨(dú)家獲悉，日前監(jiān)管層正在就銀行間的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)(非標(biāo))業(yè)務(wù)重點(diǎn)關(guān)注，而接下來(lái)其或?qū)?duì)非標(biāo)類(lèi)業(yè)務(wù)采取更加嚴(yán)厲的監(jiān)管措施。
在前述對(duì)非標(biāo)業(yè)務(wù)的關(guān)注中，監(jiān)管層或?qū)⒁筱y行在相關(guān)業(yè)務(wù)操作中需遵循真實(shí)性原則，反映交易本質(zhì);與此同時(shí)，對(duì)表內(nèi)外的非標(biāo)根據(jù)其“實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)”抵扣、計(jì)提相應(yīng)的資本金和撥備。
該政策導(dǎo)向或?qū)⒊蔀槿ツ?號(hào)文(《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問(wèn)題的通知》)及今年11號(hào)文(《關(guān)于加強(qiáng)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》)的延續(xù)。
這也意味著，銀行主導(dǎo)的非標(biāo)活動(dòng)的將受到進(jìn)一步限制。據(jù)《債券》雜志文章援引市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的預(yù)計(jì)，去年底非標(biāo)資產(chǎn)總規(guī)模或在10萬(wàn)億左右。
由于銀行非標(biāo)融資主要輸血對(duì)象是包括房地產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的限制類(lèi)行業(yè)，其監(jiān)管升級(jí)或?qū)⑦M(jìn)一步拉升房企融資成本和難度，這對(duì)于處于風(fēng)聲鶴唳中的房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，會(huì)不會(huì)是一次致命打擊。
國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)企業(yè)評(píng)級(jí)董事王穎就認(rèn)為，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)在金融機(jī)構(gòu)非標(biāo)業(yè)務(wù)整體收緊的狀態(tài)下，影響最大的將是中小型房企，而這也是近期房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)事件暴露的重災(zāi)區(qū)。
另一方面，近期信托公司、券商資管、基金子公司等在非標(biāo)業(yè)務(wù)中扮演“過(guò)橋”角色的通道類(lèi)機(jī)構(gòu)，也頻繁受到來(lái)自監(jiān)管層的發(fā)文約束。
圍繞著非標(biāo)業(yè)務(wù)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，一條涉及商業(yè)銀行、信托公司、券商資管、基金子公司、保險(xiǎn)公司的跨業(yè)監(jiān)管鏈正在浮出水面。
非標(biāo)或“回表”
與此前針對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的8號(hào)文及傳聞針對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的“9號(hào)文(《商業(yè)銀行同業(yè)融資管理辦法》)”不同，前述監(jiān)管導(dǎo)向或?qū)⒅敝阜菢?biāo)業(yè)務(wù)本身。
“目前監(jiān)管層對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)十分重視。”前述接近監(jiān)管層人士坦言，“之前已經(jīng)對(duì)農(nóng)字頭的銀行發(fā)了文(11號(hào)文)，近期很可能會(huì)針對(duì)這塊再出新政策。”
據(jù)該人士介紹，監(jiān)管層接下來(lái)或?qū)?duì)銀行非標(biāo)業(yè)務(wù)相關(guān)要求之一，即是要求銀行遵循真實(shí)性原則，反映交易本質(zhì)，并在會(huì)計(jì)核算中加強(qiáng)規(guī)范化操作。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，反映交易本質(zhì)、規(guī)范會(huì)計(jì)核算將對(duì)此前同業(yè)買(mǎi)入返售及后來(lái)的“委托定向投資”等非標(biāo)業(yè)務(wù)構(gòu)成直接影響。而在該類(lèi)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理上，現(xiàn)有模式通常存在一定“瑕疵”。
例如在同業(yè)買(mǎi)入返售業(yè)務(wù)中，非標(biāo)持有行可通過(guò)賣(mài)出回購(gòu)等方式將資產(chǎn)騰挪至表外，而此前網(wǎng)傳版本的9號(hào)文亦規(guī)定，“正回購(gòu)方不得將金融資產(chǎn)從資產(chǎn)負(fù)債表中轉(zhuǎn)出”，但后來(lái)預(yù)期中的“9號(hào)文”卻始終難產(chǎn)，該預(yù)期亦未能落地。
而在去年第四季度興起的“委托定向投資(委托方A銀行將資金存放于受托方B銀行，同時(shí)B銀行按A銀行的指令，定向投資于A指定的信托受益權(quán)等非標(biāo)資產(chǎn))”模式下，該筆委托投資本應(yīng)反映在A銀行的表內(nèi)的投資項(xiàng)下。
但實(shí)際情況往往是，A銀行的該筆委托投資并未體現(xiàn)在該行的資產(chǎn)負(fù)債表中，進(jìn)而規(guī)避了A銀行在該筆投資中的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占用和撥備要求。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層若針對(duì)前述相關(guān)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)處理做明晰化規(guī)范要求，其監(jiān)管套利的空間也將隨之收窄。
“體現(xiàn)真實(shí)性原則，規(guī)范核算可能將針對(duì)同業(yè)中的會(huì)計(jì)問(wèn)題予以修正，讓風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表上。”前述接近監(jiān)管層人士分析，“這樣一來(lái)表外風(fēng)險(xiǎn)將重新回歸表內(nèi)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)也將真實(shí)可見(jiàn)。”
資本金再約束？
新的監(jiān)管導(dǎo)向，或?qū)⒔o從事非標(biāo)業(yè)務(wù)銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占用帶來(lái)變化。據(jù)前述消息人士透露，監(jiān)管層或?qū)⒁筱y行對(duì)表內(nèi)外的非標(biāo)資產(chǎn)，根據(jù)其“實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)”占用、計(jì)提相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和撥備。
事實(shí)上，銀行通過(guò)理財(cái)及同業(yè)資金開(kāi)展非標(biāo)業(yè)務(wù)的原因之一，除了規(guī)避信貸額度管制外，節(jié)省風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)額度占用也是其重要原因之一，例如以同業(yè)買(mǎi)入返受模式下，銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)額度占用可從100%降至25%。
“有的銀行本身是對(duì)非標(biāo)計(jì)提撥備的，再加上之前傳有‘9號(hào)文’，所以許多銀行都做了準(zhǔn)備。”民生銀行一位金融市場(chǎng)人士指出，“重新占用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)額度的影響可能更多，因?yàn)樯婕暗姐y行資本充足率等指標(biāo)的變化。”
在該人士看來(lái)，監(jiān)管層若以提高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)額度占用為韁繩對(duì)非標(biāo)業(yè)務(wù)“捆束”，當(dāng)前銀行間的非標(biāo)資產(chǎn)擴(kuò)張現(xiàn)狀則難于維續(xù)。
“占用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)從金融倫理上說(shuō)得過(guò)去，但還要看最后具體如何來(lái)規(guī)定。”前述民生銀行人士分析稱(chēng)，“這其中可能會(huì)有一個(gè)平衡，因?yàn)樽屗械姆菢?biāo)都占100%風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的可操作性也不大。”
而在該人士看來(lái)，監(jiān)管層若一刀切的強(qiáng)制要求非標(biāo)抵扣風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，可能將減緩表外融資增速，進(jìn)而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成影響。
“監(jiān)管層也需要綜合很多因素，如果影響太大，非標(biāo)的增速就會(huì)慢下來(lái)。”該人士坦言，“像一些沒(méi)法走貸款的融資平臺(tái)和房地產(chǎn)，如果表外業(yè)務(wù)受限，它的再融資成本和難度也將抬升，相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)也可能暴露。”
亦有業(yè)內(nèi)人士指出，非標(biāo)占用風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之后，將會(huì)加快銀行的資本金消耗。
“對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，如果暫時(shí)不想把杠桿和盈利水平降下來(lái)，就要尋找新的資本補(bǔ)充工具。”興業(yè)銀行的一位同業(yè)業(yè)務(wù)人士表示，“非標(biāo)如果開(kāi)始占風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，各家銀行的資本充足率將受到?jīng)_擊。”
“影子”監(jiān)管鏈浮現(xiàn)
按照國(guó)務(wù)院去年底下發(fā)107號(hào)文(《關(guān)于加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》)分類(lèi)，非標(biāo)業(yè)務(wù)或?qū)儆趪?guó)內(nèi)影子銀行中的組成部分。
“影子銀行包括機(jī)構(gòu)持有金融牌照、但存在監(jiān)管不足或規(guī)避監(jiān)管的業(yè)務(wù)。”107號(hào)文指出，“風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性、隱蔽性、脆弱性、突發(fā)性和傳染性，容易誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”
除銀行外，在非標(biāo)業(yè)務(wù)中常扮演通道角色的信托公司、券商資管及基金子公司等非銀機(jī)構(gòu)，也在承受來(lái)自其對(duì)口監(jiān)管部門(mén)的發(fā)文約束。
今年2月12日，證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充通知》，將以證券公司定向資產(chǎn)管理計(jì)劃為非標(biāo)通道的合作銀行的準(zhǔn)入門(mén)檻提升至總資產(chǎn)500億元，該通知亦要求券商對(duì)融資方和項(xiàng)目的各項(xiàng)情況認(rèn)真盡調(diào)，并對(duì)國(guó)家宏觀調(diào)控限制行業(yè)審慎投資。
基金子公司也在通道業(yè)務(wù)中扮演重要角色。上月，證監(jiān)機(jī)構(gòu)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)基金管理公司及其子公司從事特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的通知》，通知要求基金子公司開(kāi)展通道業(yè)務(wù)時(shí)需建立合作方遴選機(jī)制，并以合同形式明確合作各方權(quán)利義務(wù)。
無(wú)獨(dú)有偶，對(duì)于信托公司，銀監(jiān)會(huì)亦在日前下發(fā)的99號(hào)文(《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》)中，要求信托公司對(duì)通道業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)責(zé)歸屬進(jìn)行明確。此外，99號(hào)文還針對(duì)信托公司的主動(dòng)業(yè)務(wù)中的非標(biāo)資金池業(yè)務(wù)進(jìn)行了叫停。
保監(jiān)機(jī)構(gòu)似乎也并不想在這場(chǎng)圍獵非標(biāo)的監(jiān)管棋局中缺席。今年2月19日，保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任曾于瑾表示，保監(jiān)會(huì)將對(duì)險(xiǎn)資投資非標(biāo)類(lèi)資產(chǎn)推出一些監(jiān)管措施;5月7日，保監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資集合資金信托計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)險(xiǎn)資的信托投資作進(jìn)一步規(guī)范。
值得注意的是，針對(duì)前述通道機(jī)構(gòu)從事非標(biāo)業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策中，監(jiān)管文件要求多以“強(qiáng)化合作方篩選”及“明確風(fēng)險(xiǎn)權(quán)責(zé)”為主要內(nèi)容，這或意味著，非標(biāo)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)歸屬和監(jiān)管重點(diǎn)或仍集中在銀行系統(tǒng)。
“無(wú)論是資金還是項(xiàng)目，大多數(shù)時(shí)候還是來(lái)自銀行，這和銀行龐大的體量和占據(jù)渠道優(yōu)勢(shì)有關(guān)。”北京一位信托經(jīng)理坦言。
而在今年年初，銀監(jiān)會(huì)已下發(fā)《2014年銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》和11號(hào)文，著手對(duì)非標(biāo)業(yè)務(wù)展開(kāi)治理。
隨著銀行非標(biāo)業(yè)務(wù)監(jiān)管的再升級(jí)，這條圍繞著影子銀行風(fēng)險(xiǎn)，涉及銀行、信托、券商、基金、保險(xiǎn)五類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的的跨業(yè)監(jiān)管鏈已漸漸浮出水面。
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