美國國債，是美國政府的財政融資行為。美國國債的融資依據，是美國國民的未來稅收。美國國債的本質，可以理解為預征稅賦。簡而言之，今天政府花錢，明天國民買單。美國是一個法治國家，美國政府是受到法律約束的，美國國債上限是美國憲政原則的一條紅線。如果，美國政府可以無限融資，政府將會失去權力制衡，政府的權力將會無序擴張，那絕非美國人民之福。美國立法當局對美國國債上限的堅守，是維護美國憲政原則的重要努力。在這一點上，共和黨人阻撓是有歷史意義的。筆者反而對美國憲法法院的裁決感到驚訝，就算美國政府曾經有79次的犯錯誤的前例，錯誤也不能變為正確啊。當然，這當中存在兩黨政治博弈的因素，甚至共和黨人本身就是問題的制造者。但是，無論如何，美國政府的財權都應該受到憲法的有效制約。

　　除了憲政原則這條紅線，也必須考慮經濟規律這條無形的紅線。任何債務都存在邊際，政府的融資方式和數額存在自然邊際。單純就美國國債而言，其自然邊際就是政府未來稅收的償債能力。為什么不能突破上限?因為可能將還不起債務本息(違約)!政府運用不恰當的方式融資，例如增加貨幣發行方式，是有嚴重負面后果的(信用損耗);融資數額超出支付能力，例如稅收無法覆蓋債務本息支付，政府就存在破產的可能性。所以，就算是不違背憲政原則，也要使用恰當的方式，也要受到數量的約束。經濟規律比憲政原則更為現實，經濟規律一定會懲罰政治投機的。從這個意義上講，共和黨人阻撓美國政府提高債務上限的努力是負責任的行為。相反，那些說美國人“玩火”的中國人，確實應該冷靜下來了，看看是否是自己正在玩火。

　　筆者認為，美國政府的債務問題，說到底是政治問題。筆者一直提醒國內讀者，應該仔細研究約瑟夫·尤金·斯蒂格利茨(英語：Joseph Eugene Stiglitz)的著作《不公平的代價：破解階級對立的金權結構》(The Price of Inequality: How Today’s Divided Society Endangers Our Future，Norton, 2012年)。實際上，在冷戰結束后，美國右翼極度膨脹，財富迅速向少數人手上集中，導致了美國的政治經濟嚴重失衡。美國國債問題就是這種失衡的一種經濟現象。奧巴馬總統作為左翼總統，意圖有所作為，但受限于自身的能力，始終不得要領。本來，奧巴馬有機會做第二個威爾遜，但奧巴馬在政治上太幼稚了，他不太懂得形右實左的政治藝術，他錯過了天賜良機。看來，美國也只能在未來的危機中變革了。

　　現實地看，美國的國債上限問題，仍然算不上一場政治危機或經濟危機，美國仍然存在解決問題的政治空間和經濟空間。所以，美國政府雖然關門，美國市場大體平穩如常，美國社會也是一如既往。然而，與之相對應，貌似仍然健康的中國政府債務問題，卻已經悄然成為一個令人惴惴不安的隱憂了。美國政府關門，是美國司法體系提醒美國人民美國憲法的存在。同時，美國的權威機構和普通民眾，已經在思考躲不過去的經濟規律問題了。筆者一直在注意評級機構的計算，一旦美國的稅收無法覆蓋政府支出，美國政府的信用等級將會出現極為嚴重的后果，美元也將喪失國際結算貨幣的地位。相信，成熟的美國政治家們是不會自尋死路的。反觀中國的政府債務問題，則更加讓人憂心忡忡。既沒有司法約束，也不在乎經濟規律，政治投機已經慣性化和常態化，甚至成為了執政當局欲罷不能的選擇了。

　　中國政府債務問題的肇因在于，政府債務沒有有效的憲政約束。即便是殘破不堪的《預算法》和《稅法》，也無法得到最起碼的尊重。筆者始終不能釋懷2008年“四萬億”刺激經濟政策的對憲政體制的傷害，允許地方政府無序舉債的經濟投機行為存在嚴重的政治后果。此后，地方政府的融資方式和融資數額皆無法律依據，地方政府八仙過海各顯神通，地方債五花八門且無償還安排。更恐怖的是，這可能還不是中國政府債務的全部問題，中國政府仍然存在巨額的隱性債務，政府的債務延遲和債務轉移問題已經非常嚴重了，隱性債務可能已經遠遠超過顯性債務。如果，精確測算中國政府的廣義負債，可能已經達到令人震驚的水平(恕我不便說出自己的測算)。與債務問題相對應，各級政府的財政擴張失去控制，中國的制度成本攀升速度極其驚人，已經開始嚴重地侵蝕生產力的發展了。

　　并不有趣的是，中國的管理層和各界精英，對中國政府債務問題采取了鴕鳥政策。全世界冷靜的觀察者都無法理解，他們是通過何種方法論證了中國債務的“風險可控”?當政府廣義負債已經遠遠超過美國和歐盟的水平之后，當國家財政政策和金融政策空間消耗殆盡之后，這個“風險可控”如何說起呢?更為荒謬的是，“風險可控”就可以繼續寬松了嗎?“風險可控”難道就可以搞“金融創新”了嗎?奧巴馬總統心有余而力不足，我們是心不足而力有余，可謂無知且無畏。鴕鳥政策，自然有當下的好處，可以維持表面的繁榮。但是，用政府債務堆積出來的繁榮是脆弱的，也是非常危險的。一個仁慈的父親，不應將輝煌留給自己，將問題留給子孫。或許，中國也只能在危機中變革了。

　　作為民間的財政問題研究者，我們有責任提醒我國政府注意，政府債務問題本質上是稅收問題，政府債務可以理解為一種預征稅賦。以債代稅，一般是不得已而為之的事情，是為了應對突發性災難而采取的臨時性財政措施。美國政府悍然通過國債擴張方式增加財政收入，是一種非常危險的政治投機，他們將來會為此付出慘重代價。今天每一分錢的政府負債，必然會成為明天的國民稅賦。美國人藝高人膽大，依仗美聯儲高超的金融技巧，玩危險的國家財政游戲，那不是值得艷羨的事情。我們一定要明白，我國玩不起這種危險游戲，我國沒有金融“創新”的空間，我們必須老老實實地為人民服務。作為一個父親，絕不應留下一屁股欠債給孩子!

　　筆者憂慮在于，如果中國政府債務問題惡化，我們是否可以像美國人一樣從容。我們的市場依然會平穩如常嗎?我們的社會仍舊能一如既往嗎?如果不能，那會是一個怎樣的結果呢?三中全會還有時間去討論那些花花綠綠的偽命題嗎?我們現在應該牢牢地抓住政府債務問題，政府債務問題絕不僅僅是一個單純的經濟問題，解決政府債務問題涉及到復雜的政治問題。

　　其實，抓住關鍵的問題，所有的改革也就盡在其中了。

       原標題：  美國國債的本質以及對中國的啟示

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