美國的一位經濟學家，約翰·莫丁(John Mauldin)，十一月底在他的博客中宣稱，2013年將是日本經濟崩盤的一年。他一年多以前出版了一本暢銷書，書名《結局》(Endgame)，其中指出，經過半個世紀依靠發行公債和印鈔票來刺激經濟，歐洲和美國現在面對的是債務累積的超級周期(debt supercycle)，而這個周期已經運轉到了盡頭，所以只有兩個后果，一是繼續不斷印鈔票，讓貨幣繼續貶值，以此降低債務，但是會導致嚴重的通貨膨脹。另一個后果是裁減開支，勒緊褲帶，而這樣雖然可以使收支逐漸平衡，可是代價是經濟蕭條和社會動亂。盡管他對歐美的前景表示悲觀，但是他認為經濟前景最差的卻是日本，稱日本是“找尋擋風玻璃來相撞的小飛蟲”，崩盤已經不是會不會發生的問題，而是什么時候發生的問題。現在他預言，日本撞上擋風玻璃的日子已經不遠了。

　　日本的經濟困境是我們所熟知，但是莫丁提供了更詳細的分析：他指出：

　　1.日本的國債高達GDP的200%以上(筆者按：貨幣基金組織2011年估計為230%)。它每年政府預算赤字是GDP的7.2%，所以必需不斷出賣公債來填補缺額，讓債務繼續累積。如此高的債務至今沒有導致破產，并且只給極低的利率來維持財務，主要是因為94%的公債是在日本老百姓手中，而他們至今仍然甘愿忍受極低的利率(按：根據彭博網，日本公債，不論短期或長期，皆近于或等于零，或為負利率)。

　　2.2010年，日本政府來自出售債券的收入首次超過了征稅的稅收。也就是說，一旦它的債券缺乏買家，逼使它必需提高債券利率來吸引投資者時，它的經濟將陷入危機。

　　3.日本的國債相當于它15年的稅收，是英國在二次戰后最高時期的兩倍。這種局面是史無前例的，比希臘、西班牙等歐洲國家還糟得多。這種局面是不可能長期維持的。

　　4.發行的公債所取得的收入有一半是用于還債，也就是說，以債養債。只要它的公債的利率升高1%，它就要多用10%的稅收去付息。因此，日本其實需要繼續維持通貨緊縮，因為只有這樣它才維持零利率，才能承擔當前的債務負擔。

　　5.日本人過去有16%的儲蓄率，而他們把儲蓄用來購買本國債券，因此維持住這樣一種畸形的財政狀況。可是，由于退休的人數大量增加，而債券的利息極低，老年人多年來吃老本，以至于目前日本人的儲蓄率已經跌落到2%。

　　6.一旦日本人不買或者沒有能力繼續購買本國的債券，而日本需要向國際市場兜售公債時，其利率至少需要高于德國的2.5%。如此，日本的經濟無可避免會陷入破產危機。

　　7.當日本出現破產危機的時候，它只有兩條道路可走，一是狂印鈔票，以支付政府開支，一是巨幅度裁減政府開支，如前些時候的愛爾蘭和目前的希臘，同時還需要增加稅收。無論如何裁減，預算在短期內是無法平衡的。在持續通貨緊縮的環境中增加稅收則可能會造成社會動亂。所以，日本沒有好的選擇。

　　他說，“日本只有兩個選擇。它可以從事極為痛苦的政府緊縮開支，或者它可以印鈔票，以貨幣化債務來消除赤字。日本沒有任何其他辦法償付它的債務。”

　　就在這個經濟已經衰退二十多年的時刻，日本的民族主義抬頭，政黨趁此煽風點火，把跟中國爭奪釣魚島和廢除反戰憲法作為它們爭取選票的政治訴求。當初替日本草擬反戰憲法并逼迫它通過該憲法的美國，為了牽制中國，現在對日本的右傾傾向視而不見，置若罔聞，居然要把釣魚島納入美日聯防的條約內。這就造成了逼迫中國勢必作出反應的局面。

　　物理學里有牛頓的力學三定律，第一個定律就是：有了作用力就有反作用力，而反作用力的力量跟作用力一樣大，方向則剛好相反。在人間世，這條定律并不一定適用，有的時候作用力過大，會整個壓倒對方，消滅對方，使對方完全失去發出反作用力的能力。有的時候，反作用力不會立刻出現，可能要等幾年，幾十年，甚至幾代，等到實力消長發生巨大變化之后，才出現。對中國而言，一百多年來，她一直是逆來順受，對加諸于她的巨大作用力-極端殘酷的作用力-沒有發出反作用力。幸好有三十多年的改革開放，她現在有了發出反作用力的能力。她需要的是發出反作用力的智慧和決心。

　　毫無疑問，如果不給它一些助力，日本經濟的崩盤不一定會在在2013年發生，也有可能根本不發生。因為經濟學不是物理學，經濟上的事通常是說不準的。日本可能出現像微軟或蘋果這樣的科技創新工業，使它的經濟恢復生機。在政治上，它也可能出現一名像鄧小平這樣的領袖人物，把日本從目前的死胡同中引領到一個新方向。這樣，在跟美國緊密合作之下，它會成為美國壓制中國的最有力武器。所以，毫無疑問，中國必需及時作出一些非常明智的決定，吹一口氣，刮一陣風，讓已經快要撞到擋風玻璃上的小飛蟲結結實實地撞上去。

　　在當前的國際經濟環境里，非常有趣的事，只有中國的市場能夠幫助日本逃脫撞上擋風玻璃的命運。不是美國，不是歐盟，也不是印度。日本其實應當拱手將釣魚島送給中國，以取得繼續在中國市場賺取外匯的機會，而不是依附美國，跟中國作對。它不此之圖，所以從去年十月到今年十月，日本四大汽車公司在中國的銷量都下降了40%以上。這可能是造成日本經濟再次出現負增長的主要原因。這也表示，中國人民抵制日貨的決心是一致的，并且，必需繼續下去。

　　許多國際炒家曾經在過去二十年間賣空日元和日本債券，因為他們，就跟莫丁一樣，相信日本早晚必需用貶值日元的手段來減輕債務負擔。可是，因為日元一直能夠挺住，而日本債券的利息也不提升，所以他們一向是贏少輸多。這次，考慮到經濟負增長可能會持續一段時間，和日本可能逼不得已要提升債券的利率來吸引外國投資者，如此，國際炒家必然會把握時機，大批進場，大作買空賣空的生意。而日幣，據名經濟學家謝國忠估計，也可能貶值30% 到40%。這么做雖然可以刺激外銷，但是那是遠水救不了近火，日本已無法躲過一次經濟的寒冬。

　　有人會說，日本在海外擁有兩萬億的龐大資產和一萬億以上的外匯存底，不可輕易跟它拼經濟。我們可以指出，海外資產主要是廠房、地產等實物，它們不但不可能短期內脫手，即使脫手也不歸政府所有，無助于減少日本天量的國債。一萬億的外匯存底雖然數額可觀，但是碰到跟國際炒家對著干的時候，恐怕也難免捉衿見肘。無論如何，這將是一次規模極大的比拼。

　　對于中國政府而言，最重要的當然是整飭內政。我們注意到，今天世界上專家充斥，既有預言日本崩盤的專家，也有預言中國經濟崩盤、美國經濟崩盤和歐洲經濟崩盤的專家。到底誰會崩盤，誰不會崩盤?誰衰落、誰能繼續繁榮昌盛?那就要看各國應對和及時解決各自的問題的能力了。顯然，在美日兩國合擊之下，中國如果不能進行適當的政改、不能整肅貪腐、不能改變經濟結構，不能減少貧富差距、不能提高內需、不能激發本身的創造發明和科技能力、不能。。。那么前景如何就很難說了。

　　也就是說，只要我們全方位加強本身的軟硬實力，加強應對危機、解決問題的能力，以軍事對抗為虛，以經濟斗爭為實，我們就可以安心等待，和順勢促進，小飛蟲撞上擋風玻璃。([email protected])

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