印度最大的國企不是產油的，也不是供應移動網絡的，而是產煤的。這就是印度媒炭公司，印度最大的國有企業，生產著印度85%的媒炭，每年向國有和私營的發電廠、鋼鐵廠和水泥廠供應約4.5億噸比國際市場上便宜近一半的煤。要是印度煤炭在供應上打個噴嚏，整個印度工業都會引起地震，因為印度67%能源由煤炭組成，折算起來印度居然有57%的能源消耗來自這家公司。不巧的是，今年這個巨無霸卻在不斷打噴嚏。

　　便宜的電煤

　　印度是繼中國和美國之后第三大煤炭生產國，每年產煤5.5億噸。煤炭儲量豐富，而且大部分都是露天煤礦，開采方便。壟斷國企印度煤炭公司，借助天然優勢，一直為印度工業提供廉價煤炭，直到去年，印度煤炭與國際市場價格相比，還便宜了一半，據印度媒體報道，10年間，只小幅度提了三次價。

　　由于印度66%的電力以煤炭為發電原料，這保障了印度便宜的電價。2010年，印度農業用電一度才1毛錢(0.89盧比，目前100盧比兌12元)，并消費了23%的發電量。印度農村居民用電每度普遍低于3盧比，印度首都德里的北德里電力公司提供給居民的電價也不到4盧比。

　　但是隨著物價高漲，擁有40萬工人的印度煤炭公司急需提升工資，公司也面臨著利潤壓力，所以在2012年開始，印度煤炭公司引進新的定價機制，一下子把煤價提高了12.5%，還揚言4月份再次提價。此舉引起了印度各工業聯盟的反對，特別給困難重重的電力公司帶來壓力，印度各電力公司紛紛聲稱將提高電價來抵消成本壓力。但由于印度國內普遍反對提高電價，所以4月份進一步的提價計劃最終取消了。目前印度工業還享受著廉價煤炭。

　　巨大的供應缺口

　　煤炭提價還算是合理之中，供應缺口才是印度煤炭公司今年的大噴嚏。隨著印度的經濟發展，對能源需求的巨大增長，印度國內的煤炭已經遠遠不能滿足需求。

　　2007年至2011年間，印度煤炭公司的燃煤產量以每年7.2%的速度增長，非焦煤的產量也以每年3.7%的速度增長。其2012年的產量目標為4.52億噸。但據印度煤炭部預計，2012年印度依然會出現1.42億噸的煤炭供應短缺。預計5年后，印度煤炭赤字將達到2.65億噸。

　　印度煤炭已探明儲量為1140億噸，即使每年多開采1億噸，也能開采175年。所以工業界紛紛把責任押在印度煤炭公司身上。為了保障能源供應安全，最近，印度政府下令讓印度煤炭公司與各電力企業簽訂80%的最低保障供應協議，假如三年內無法履行條約，印度煤炭公司將會要交上罰金。

　　然而印度煤炭公司也是有苦難言，對于大片活生生的露天煤炭，由于政黨利益分配不均，環境保護制約，土地征收受阻，目前，該公司有180個項目停留在漫長的審批中，還有70個項目處于環境審批階段。對于大部分項目而言，該公司仍束手無策。

　　而令人頭疼的另一件事，簽暑了保障供應協議之后，該公司最大的私人持股基金認為印度政府損害了中小股東的利益，并揚言要起訴印度政府。

　　看著露在土地上的廉價煤卻不能動手，目前，印度煤炭只能加大力度到國外去尋找高價煤炭。據印度媒體報道，印度2011年從印度尼西亞進口了6000萬噸的煤炭，超過日本成為印尼煤炭的最大進口國。預計2013年，印度從印尼進口的煤炭將達到9000萬噸。而印度煤炭公司的身影，除了印尼和澳大利亞外，更頻頻出現在非洲市場上。

　　私有化阻力大

　　英國對沖基金的加入其實是印度煤炭公司私有化改革的重要一步。2010年10月，印度煤炭公司向市場發售10%的股票，融資35億美元，成為印度史上規模最大的IPO。而英國兒童投資對沖基金正是通過市場操作買下了這10%股票中的一成多，目前是印度煤炭公司最大的小股東。

　　印度政府從90年代開始，就有意推動煤炭公司的私有化改革。在2004-2009年間，辛格政府出售了155塊礦區給私人企業或其他國有企業，然而沒想到在最近的政府審計報告中，卻暴出了由于出售太便宜，使政府虧損高達2110億美元的政治丑聞，有可能使腐敗丑聞纏身的聯合政府再次陷入困境，現在更無人想去提及煤炭公司的私有化。

　　印度煤炭部長斯里普拉卡什-賈伊斯瓦爾(Sriprakash Jaiswal)最近接受媒體采訪時表示，印度煤炭部門商業化在最近是不可能的事情，政黨無法達成共識，而擔心私有化會促成工人失業的工會更加反對。而針對英國基金對政府的法律威脅，他則表示，印度煤炭是國有企業，服務于社會。要讓印度煤炭公司僅僅向市場看齊，那是不可能的事情。所有買下印度煤炭公司股票的股民早已被告知。

　　印度國有企業從90年代的經濟改革起加速了私有化步伐，主要采取出售股份方式，目前國有企業占GDP比值從經濟改革初的18%降至11%。但目前國有企業依然是印度經濟中的中堅力量，主要集中在煤炭、石油天然氣、金屬和氮肥等國民經濟重要領域。

　　然而，除了少數如國防、鐵路、郵政和煤炭等領域處于絕對壟斷地位之外，印度幾乎所有工業部門都向私營企業和外資開放，如石油、電信、和金融領域紛紛出現了信實工業、沃達豐和印度工業信貸投資銀行等強大的私營集團或外資公司。這促使了國有企業改進效率，加強競爭。

　　而巨無霸印度煤炭公司，由于擔負了太多社會責任，關系到印度重大的能源供應和電力價格，目前提起改革或者引進競爭，似乎還為時尚早，目前保證穩定供應更加重要。況且這家印度股票市場上與信實工業集團輪流坐著頭把交椅的巨無霸，上季度凈利潤還增長了53%，超過400億盧比。

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